每日經濟新聞
行業(yè)研報

每經網(wǎng)首頁 > 行業(yè)研報 > 正文

房地產行業(yè)月報:構建新模式,尋找新平衡(華泰證券研報)

每日經濟新聞 2024-01-17 22:45:00

每經AI快訊,2024年1月17日,華泰證券發(fā)布研報點評房地產行業(yè)。

地產基本面仍待改善,期待政策更快更好落實

12月房地產基本面仍待改善:投資延續(xù)弱勢,銷售量價仍在調整,房地產企業(yè)現(xiàn)金流不可言無壓力,在房地產加快構建新模式的背景之下,市場也在探尋新的平衡點。1月13日,上海青浦、奉賢區(qū)寬松限購政策,意味著需求端政策再度加碼,我們期待更多城市更好落實優(yōu)化地產政策,并與其他一攬子經濟政策形成合力,共同推動經濟恢復向好,穩(wěn)定居民房價預期和購房需求。我們繼續(xù)推薦在核心城市擁有較多布局和資源優(yōu)勢的公司。

開發(fā)投資仍待改善,竣工延續(xù)亮眼表現(xiàn)

12月開發(fā)投資同比-12.5%,降幅較11月擴大2pct,2023全年累計同比-9.6%,降幅較去年收窄0.4pct。拆分來看:1)土地端:12月供給與成交建面同比降幅均收窄至個位數(shù),但全年縮量趨勢仍在演繹,房企拿地規(guī)模有所下降;2)開工端:2023全年同比-20.4%,較去年收窄19pct,邊際好轉,但銷售尚未完全企穩(wěn),房企開工意愿謹慎以及房地拿地規(guī)模的下降對新開工規(guī)模形成制約;3)竣工端:2023全年表現(xiàn)亮眼,同比+17%,其中12月同比+15.3%,升幅較11月擴大3.1pct。目前房企現(xiàn)金流仍待改善,后續(xù)竣工韌性或將更有賴于保交樓工作的進一步發(fā)力。

銷售量價延續(xù)調整,尋找新的平衡

12月全國商品房銷售面積同比下滑12.7%,較11月擴大2.5pct;銷售金額同比下滑17.1%,較11月擴大8.5pct,全年累計同比降幅較1-11月有所擴大。同時房價繼續(xù)調整,70城新房價格指數(shù)同比下降0.9%,降幅較11月擴大0.2pct,環(huán)比下降0.4%,降幅較11月持平;70城二手房價格指數(shù)同比下降4.1%,降幅較11月擴大0.4pct,環(huán)比下降0.8%,降幅較11月持平;其中一線、二線、三線城市二手房價格指數(shù)同比分別下降3.5%、4.0%、4.2%,較11月擴大0.6、0.4、0.3pct,環(huán)比分別下降1.1%、0.8%、0.8%,降幅較11月收窄0.3pct、擴大0.1pct、持平。銷售市場量價仍在尋找新平衡。

房企現(xiàn)金流仍存在一定壓力

2023年12月全國房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比下滑15.8%,較11月擴大7.1pct。具體來看:1、12月定金及預收款、個人按揭貸款同比下滑21.5%、20.6%,降幅較11月擴大4.9、6.6pct;2、國內貸款同比下降10.9%、自籌資金同比下降3.0%,較11月收窄5.4pct;3、國內貸款與開發(fā)投資完成額增速差繼續(xù)收窄。全年房地產開發(fā)企業(yè)到位資金累計同比下降13.6%,房企現(xiàn)金流仍存在一定壓力。中央金融工作會議指出,一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求,中央經濟工作會議再次強調與部署,我們期待后續(xù)融資支持持續(xù)落地,進一步緩解房企現(xiàn)金流壓力。

投資建議

重點推薦:1)A股開發(fā):城建發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、萬科A;2)港股開發(fā):越秀地產、建發(fā)國際集團、華潤置地、中國海外發(fā)展;3)物管公司:中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象生活、招商積余、萬物云、濱江服務。

風險提示:行業(yè)政策風險;行業(yè)下行風險;部分房企經營風險

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

 

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯(lián)系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

每經AI快訊,2024年1月17日,華泰證券發(fā)布研報點評房地產行業(yè)。 地產基本面仍待改善,期待政策更快更好落實 12月房地產基本面仍待改善:投資延續(xù)弱勢,銷售量價仍在調整,房地產企業(yè)現(xiàn)金流不可言無壓力,在房地產加快構建新模式的背景之下,市場也在探尋新的平衡點。1月13日,上海青浦、奉賢區(qū)寬松限購政策,意味著需求端政策再度加碼,我們期待更多城市更好落實優(yōu)化地產政策,并與其他一攬子經濟政策形成合力,共同推動經濟恢復向好,穩(wěn)定居民房價預期和購房需求。我們繼續(xù)推薦在核心城市擁有較多布局和資源優(yōu)勢的公司。 開發(fā)投資仍待改善,竣工延續(xù)亮眼表現(xiàn) 12月開發(fā)投資同比-12.5%,降幅較11月擴大2pct,2023全年累計同比-9.6%,降幅較去年收窄0.4pct。拆分來看:1)土地端:12月供給與成交建面同比降幅均收窄至個位數(shù),但全年縮量趨勢仍在演繹,房企拿地規(guī)模有所下降;2)開工端:2023全年同比-20.4%,較去年收窄19pct,邊際好轉,但銷售尚未完全企穩(wěn),房企開工意愿謹慎以及房地拿地規(guī)模的下降對新開工規(guī)模形成制約;3)竣工端:2023全年表現(xiàn)亮眼,同比+17%,其中12月同比+15.3%,升幅較11月擴大3.1pct。目前房企現(xiàn)金流仍待改善,后續(xù)竣工韌性或將更有賴于保交樓工作的進一步發(fā)力。 銷售量價延續(xù)調整,尋找新的平衡 12月全國商品房銷售面積同比下滑12.7%,較11月擴大2.5pct;銷售金額同比下滑17.1%,較11月擴大8.5pct,全年累計同比降幅較1-11月有所擴大。同時房價繼續(xù)調整,70城新房價格指數(shù)同比下降0.9%,降幅較11月擴大0.2pct,環(huán)比下降0.4%,降幅較11月持平;70城二手房價格指數(shù)同比下降4.1%,降幅較11月擴大0.4pct,環(huán)比下降0.8%,降幅較11月持平;其中一線、二線、三線城市二手房價格指數(shù)同比分別下降3.5%、4.0%、4.2%,較11月擴大0.6、0.4、0.3pct,環(huán)比分別下降1.1%、0.8%、0.8%,降幅較11月收窄0.3pct、擴大0.1pct、持平。銷售市場量價仍在尋找新平衡。 房企現(xiàn)金流仍存在一定壓力 2023年12月全國房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比下滑15.8%,較11月擴大7.1pct。具體來看:1、12月定金及預收款、個人按揭貸款同比下滑21.5%、20.6%,降幅較11月擴大4.9、6.6pct;2、國內貸款同比下降10.9%、自籌資金同比下降3.0%,較11月收窄5.4pct;3、國內貸款與開發(fā)投資完成額增速差繼續(xù)收窄。全年房地產開發(fā)企業(yè)到位資金累計同比下降13.6%,房企現(xiàn)金流仍存在一定壓力。中央金融工作會議指出,一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求,中央經濟工作會議再次強調與部署,我們期待后續(xù)融資支持持續(xù)落地,進一步緩解房企現(xiàn)金流壓力。 投資建議 重點推薦:1)A股開發(fā):城建發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、萬科A;2)港股開發(fā):越秀地產、建發(fā)國際集團、華潤置地、中國海外發(fā)展;3)物管公司:中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象生活、招商積余、萬物云、濱江服務。 風險提示:行業(yè)政策風險;行業(yè)下行風險;部分房企經營風險 (來源:慧博投研) 免責聲明:本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。 (編輯 曾健輝)

歡迎關注每日經濟新聞APP

每經經濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费