公用事業(yè)行業(yè)簡評報告：電力供需偏緊，促進(jìn)市場化電價提升（首創(chuàng)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報點評公用事業(yè)行業(yè)。

冷空氣影響多地再迎大范圍降溫，預(yù)計用電量增加。根據(jù)中國氣象局消息，近日，受強冷空氣影響，長江中下游及其以北將有大風(fēng)降溫天氣，關(guān)注對能源保供等方面影響。15日起，中東部地區(qū)將有大范圍雨雪天氣過程，西北地區(qū)東部黃淮及南方地區(qū)也將有雨雪天氣。冷空氣影響下，預(yù)計各地用電量將增加。

電力供需偏緊，促進(jìn)市場化電價提升。1月10日，上海市經(jīng)信委發(fā)布《2023年上海市迎峰度冬有序用電方案》，總體判斷，今冬本市電力供需較為緊張，常年天氣條件下，電力缺口160萬。如遇極端低溫天氣，電力缺口將進(jìn)一步擴大，達(dá)260萬千瓦。為應(yīng)對極端低溫，需通過增加尖峰外來電力、進(jìn)一步挖掘中長期購電潛力等，提升高峰受電至1350萬千瓦水平。預(yù)計全國整體存在用電偏緊情況，電力供需偏緊促進(jìn)市場化交易電價提升。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格短期趨穩(wěn)。硅料方面，本周各品種硅料價格暫穩(wěn)，N型料成交均價為6.78萬元/噸，復(fù)投料成交均價6.03萬元/噸，周環(huán)比均持平。硅片方面，硅片價格本周出現(xiàn)分化，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價2元/片，周環(huán)比上升5.26%；N型單晶硅片（182 mm/130μm）成交均價2.06元/片，周環(huán)比下降1.9%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價2.89元/片，周環(huán)比下降3.67%。需求方面，電池價格筑底持穩(wěn)，組件開工負(fù)荷再降。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價漲至0.37-0.38元/W，N型Topcon電池成交價為0.45-0.46元/W，N/P價差縮小至0.08元/W，目前專業(yè)化電池企業(yè)整體開工率約為六成，短期內(nèi)庫存有明顯減少跡象，價格有望進(jìn)一步持穩(wěn)。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價維持在0.98元/W左右，專業(yè)化組件企業(yè)開工負(fù)荷大幅降低，主要是需求不足，企業(yè)被動減產(chǎn)清庫存。

動力煤價格小幅回落。本周動力煤價格小幅下降，截止1月12日，秦皇島Q5500動力煤價格926元/噸，周環(huán)比下降1.07%，同比下降24.72%。

光伏方面，1月份新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，預(yù)計1月份多晶硅產(chǎn)量增幅有限，短期內(nèi)多晶硅價格有望止跌企穩(wěn)。中長期產(chǎn)能過剩背景下，產(chǎn)業(yè)鏈價格下降是必然趨勢，同時政策堅定不移推動新能源轉(zhuǎn)型，我們?nèi)匀豢春霉夥\營商在上游價格下降及需求刺激下的發(fā)展機會。冷空氣影響不斷，冬季用電高峰期用電偏緊。根據(jù)上海市發(fā)布的文件來看，即使在常年天氣條件下，電力供應(yīng)仍存在缺口，今冬強冷空氣影響下，預(yù)計全國多地存在用電偏緊情況。供電緊張利于市場交易電價的提升，利好火電等支撐性電源。我們維持對公用事業(yè)行業(yè)“看好”的投資評級，推薦華能國際、三峽能源、中國核電、長江電力、華能水電、太陽能等公司。

風(fēng)險提示：碳中和政策落地不及預(yù)期；電力市場化改革不及預(yù)期；煤價下降不及預(yù)期；新能源建設(shè)與消納不及預(yù)期等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)