公募REITs二級市場上周延續(xù)下挫，6只產權REITs跌幅超10%

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》獲悉，上周公募REITs二級市場延續(xù)了大幅下挫的趨勢，甚至多只產品因連續(xù)下跌而相繼發(fā)布停牌公告，引發(fā)市場和投資者關注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周全市場已上市的30只產品中，環(huán)比上漲的僅有5只，其中富國首創(chuàng)水務REIT和中金山高集團高速公路REIT以5.88%和4.84%的漲幅領漲。相比之下，環(huán)比下跌的產品不僅數(shù)量多并且跌幅較大。

其中，嘉實京東倉儲基礎設施REIT、中金普洛斯REIT、華安張江產業(yè)園REIT領跌，漲跌幅分別為-15.52%、-15.07%、-12.51%。除了這3只產品，還有3只公募REITs周內二級市場跌幅超過10%，并且這6只產品都是產權REITs。

事實上，從子板塊來看，上周環(huán)保、能源REITs板塊是環(huán)比上漲的，分別上漲了1.44%和0.33%；其他板塊則環(huán)比下跌，其中跌幅最大的是物流倉儲、下跌了13.90%，其次是產業(yè)園板塊、下跌7.67%，此外保障房板塊也下跌了5.89%。

在二級市場“跌跌不休”的背景下，各REITs積極增持等動作頻頻，一系列風險緩釋措施提振市場信心，情況已有所好轉。

有公募基金公司分析指出，整體來看，公募REITs自年初以來的持續(xù)調整主要受基本面短期擾動以及市場流動性問題的影響。但“公募REITs估值已跌至合理區(qū)間，長期高比例的穩(wěn)定分紅角度下REITs已具備長期配置價值”。

行業(yè)方面，國泰君安城投寬庭保租房REIT上周在上交所上市。項目募集規(guī)模30.50億元，是市場上發(fā)行規(guī)模最大的保租房REITs，也是長三角區(qū)域企業(yè)首單保租房REITs項目。

二級市場延續(xù)大幅下挫，多只產品跌幅超10%

上周，公募REITs二級市場延續(xù)了大幅下挫的趨勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周全市場已上市的30只產品中，環(huán)比上漲的僅有5只。其中富國首創(chuàng)水務REIT和中金山高集團高速公路REIT領漲，漲幅分別為5.88%和4.84%。

而環(huán)比下跌的產品不僅數(shù)量多達25只，并且跌幅較大。領跌的是嘉實京東倉儲基礎設施REIT、中金普洛斯REIT和華安張江產業(yè)園REIT，漲跌幅分別為-15.52%、-15.07%和-12.51%。除了這3只產品，還有3只公募REITs的周內二級市場跌幅超過10%，并且這6只產品都是產權REITs。此外還有8只產品的跌幅超過5%。

從大的類型上來看，產權REITs與經(jīng)營權REITs分化明顯，產權REITs周內流通市值加權總回報為-9.70%，經(jīng)營權REITs流通市值加權總回報則為-0.51%。

而從子板塊來看，上周環(huán)保、能源REITs板塊環(huán)比上漲，分別上漲了1.44%和0.33%；其他板塊則環(huán)比下跌，跌幅最大的是物流倉儲，下跌了13.90%，其次是產業(yè)園板塊，下跌7.67%，此外保障房板塊也下跌了5.89%。

把時間維度拉長，可以發(fā)現(xiàn)2024年剛剛過去幾個交易日，就有多只公募REITs因為連續(xù)下跌而相繼發(fā)布停牌公告，還有產品短短幾天時間內停牌的次數(shù)就多達兩三次。

為此，基金管理人與運營機構迅速采取措施，各REITs積極增持等動作頻頻。中信建投指出，嘉實京東REIT先后公告原始權益人及管理人分別擬增持不超過1800萬、1000萬元，武漢項目租金差額1821.8萬元由運管機構承擔，重慶與廊坊項目將提前談判等一系列風險緩釋措施，以提振市場信心；同時上海城投控股擬增持城投寬庭保租房REIT不超過3.6億元，均有利于市場筑底回升。

流動性方面，上周REITs總體成交活躍度下降。成交額方面，周內總成交額為3.72億元，環(huán)比下降10.2%，產權和經(jīng)營權成交額分別為2.5和1.21億元，環(huán)比分別變化了-3.8%和-21.0%。

細分來看，園區(qū)基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎設施類REITs的周內成交額分別為1.23億元、0.48億元、0.62億元、0.44億元、0.26億元、0.67億元，環(huán)比分別變化了-10.7%、-6.7%、-3.3%、20.4%、-18.1%、-25.9%，其中成交額最大的REITs類型是園區(qū)基礎設施，占比33.2%。

機構投資者：公募REITs估值已跌至合理區(qū)間，具備長期配置價值

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已上市公募REITs數(shù)量達到30只，總市值約800億元。截至1月12日收盤，中證REIT（收盤）指數(shù)收于698.73點，今年以來下跌7.63%。

如果按照資產類別劃分，產業(yè)園、倉儲物流、保租房、環(huán)保、清潔能源、高速公路類公募REITs平均跌幅分別為12.66%、21.55%、7.33%、1.65%、3.42%、1.14%，其中產權類公募REITs跌幅相對較大。

華夏基金在近日的撰文中指出，整體來看，公募REITs自年初以來的持續(xù)調整，主要受基本面短期擾動以及市場流動性問題的影響。

一方面，部分產品基本面表現(xiàn)不佳，修復進度也未達到市場預期，或出現(xiàn)了突發(fā)性的短期利空因素；另一方面，當前市場環(huán)境流動性較弱，疊加機構年初的調倉動作，階段性引發(fā)盤面負反饋，因此出現(xiàn)單邊下跌。

“我們有充分的理由相信，市場充分計價了悲觀預期，公募REITs估值已跌至合理區(qū)間，長期高比例的穩(wěn)定分紅角度下REITs已具備長期配置價值。”

具體而言，首先，2023年REITs的經(jīng)營狀況表現(xiàn)出周期性的特征和結構上的分化，但整體來看已處在逐步復蘇中；隨著持續(xù)的風險釋放，當前絕對估值已然偏低，安全邊際不斷增厚；此外，高股息類資產是當前市場青睞的香餑餑，相較而言長期高比例穩(wěn)定分紅的REITs是錯殺的遺珠。

行業(yè)層面，還有一則消息也引起了每經(jīng)記者的注意，那就是國泰君安城投寬庭保租房REIT上周上市。該項目募集規(guī)模30.50億元，是市場上發(fā)行規(guī)模最大的保租房REITs，也是長三角區(qū)域企業(yè)首單保租房REITs項目，底層資產是上海市中心城區(qū)楊浦區(qū)的江灣社區(qū)和光華社區(qū)。

1月12日上市當天，國泰君安城投寬庭保租房REIT即跌破發(fā)行價，當日收盤價報3.048元；1月15日，該產品在二級市場繼續(xù)下跌，最新收盤價2.822元、單日下跌7.41%。