農(nóng)業(yè)行業(yè)周報(bào)：淡旺季拐點(diǎn)臨近，關(guān)注臘月價(jià)格變化（國(guó)泰君安研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)農(nóng)業(yè)。

生豬：豬價(jià)走弱，產(chǎn)能持續(xù)去化。

豬價(jià)下跌，體重向下。上周豬價(jià)平均價(jià)格13.94元/公斤（上上周14.35元），體重開(kāi)始向下，上周出欄體重122.80kg（上上周123.53kg）。

關(guān)注產(chǎn)能去化的重要信號(hào)。當(dāng)前產(chǎn)能去化是在養(yǎng)殖疫情、豬價(jià)并未明顯惡化下的背景下加速，在目前的12月監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)當(dāng)中，基本都呈現(xiàn)進(jìn)一步加速去化的跡象，并且打破了“豬價(jià)下跌才能加速去化，疫情嚴(yán)重才能加速去化”的路徑依賴，驗(yàn)證了我們此前提出的“去化敏感系數(shù)加大”的判斷，原因在于虧損帶來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率壓力和養(yǎng)殖信心逐步下降持續(xù)累計(jì)并突破閾值。

關(guān)注價(jià)格變化重要時(shí)間窗口：臘月。1月11日正式進(jìn)入臘月，臘月雖然是絕對(duì)的旺季，但季節(jié)性規(guī)律顯示春節(jié)前四周通常是價(jià)格向下的拐點(diǎn)，我們?cè)俅沃厣?，價(jià)格預(yù)計(jì)已經(jīng)進(jìn)入弱勢(shì)通道當(dāng)中，去產(chǎn)能樂(lè)觀預(yù)期預(yù)計(jì)將持續(xù)累積，催化板塊表現(xiàn)。價(jià)格弱勢(shì)判斷的其它理由：成本（飼料）下降、出欄意愿提升。

種植：轉(zhuǎn)基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待

2023年12月25日，農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)發(fā)放26家種子企業(yè)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證，包括前期通過(guò)品種審定的全部37個(gè)玉米品種和10個(gè)大豆品種，至此2023年底轉(zhuǎn)基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待，轉(zhuǎn)基因后續(xù)滲透率也有望快速提升。我們看好轉(zhuǎn)基因價(jià)格及滲透率，轉(zhuǎn)基因技術(shù)將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術(shù)快速搶占空白市場(chǎng)，市占率有望快速提升，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機(jī)會(huì)。

投資建議：禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、禾豐股份、海大集團(tuán)等；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)