農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：淡旺季拐點臨近，關注臘月價格變化（國泰君安研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，國泰君安發(fā)布研報點評農(nóng)業(yè)。

生豬：豬價走弱，產(chǎn)能持續(xù)去化。

豬價下跌，體重向下。上周豬價平均價格13.94元/公斤（上上周14.35元），體重開始向下，上周出欄體重122.80kg（上上周123.53kg）。

關注產(chǎn)能去化的重要信號。當前產(chǎn)能去化是在養(yǎng)殖疫情、豬價并未明顯惡化下的背景下加速，在目前的12月監(jiān)測數(shù)據(jù)當中，基本都呈現(xiàn)進一步加速去化的跡象，并且打破了“豬價下跌才能加速去化，疫情嚴重才能加速去化”的路徑依賴，驗證了我們此前提出的“去化敏感系數(shù)加大”的判斷，原因在于虧損帶來的資產(chǎn)負債率壓力和養(yǎng)殖信心逐步下降持續(xù)累計并突破閾值。

關注價格變化重要時間窗口：臘月。1月11日正式進入臘月，臘月雖然是絕對的旺季，但季節(jié)性規(guī)律顯示春節(jié)前四周通常是價格向下的拐點，我們再次重申，價格預計已經(jīng)進入弱勢通道當中，去產(chǎn)能樂觀預期預計將持續(xù)累積，催化板塊表現(xiàn)。價格弱勢判斷的其它理由：成本（飼料）下降、出欄意愿提升。

種植：轉基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待

2023年12月25日，農(nóng)業(yè)部批準發(fā)放26家種子企業(yè)轉基因玉米、大豆種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證，包括前期通過品種審定的全部37個玉米品種和10個大豆品種，至此2023年底轉基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待，轉基因后續(xù)滲透率也有望快速提升。我們看好轉基因價格及滲透率，轉基因技術將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術快速搶占空白市場，市占率有望快速提升，重視以轉基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機會。

投資建議：禽板塊推薦標的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標的：科前生物、禾豐股份、海大集團等；生豬推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標的：大北農(nóng)、隆平高科等。

風險提示：政策風險、養(yǎng)殖疫病風險、自然災害風險等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)