量化也跌麻了！這只冠軍產(chǎn)品卻沒“剎車”，開年首周大漲超9%丨量化基音周報

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 肖芮冬

2024年首周，A股市場在不斷尋底中開局，主觀產(chǎn)品去年底好不容易抓到的幾點反彈收益，一開年分分鐘就“交代”回去了，量化產(chǎn)品也沒能“逃過一劫”。

數(shù)據(jù)顯示，公募量化超92%的產(chǎn)品在上周虧錢，過半產(chǎn)品跌幅超2%。量化私募方面，中證500指增和中證1000指增策略產(chǎn)品上周正收益占比均不到5%，延續(xù)了2023年12月底的低迷態(tài)勢，也有點“跌麻了”的感覺。

不過，在“跌聲一片”中還是有一些“顯眼包”，如2023年的百億量化冠軍產(chǎn)品信弘前程無憂立信1號，開年首周強勢拒絕“剎車”，單周凈值增長9.24%，成立9個月以來累計收益更是達到66.76%。

公募量化：紅利產(chǎn)品逆勢逞強，AI主題再遇深度調(diào)整

2024年第一周，A股市場再度震蕩探底，滬指跌1.54%，滬深300指數(shù)周跌2.97%，中證500跌2.71%，中證1000大跌3.59%。兩市成交額約7528.09億元，較前一周小幅回升3.19%。在“開門綠”的普跌行情下，公募量化也難以避免泥沙俱下的尷尬開局，上周過半產(chǎn)品跌幅超2%。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，456只公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）上周僅36只實現(xiàn)正收益，占比為7.89%，跌幅超過2%的產(chǎn)品則多達258只；超額表現(xiàn)方面，上周跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有344只，占比75.44%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為316只和380只，占比分別為69.3%和83.33%。

上周多數(shù)行業(yè)板塊均呈現(xiàn)單邊下行走勢，高股息板塊是為數(shù)不多保持紅盤的板塊之一。這在公募量化上周“紅榜”TOP10上也充分體現(xiàn)，前三名均是紅利主題相關產(chǎn)品，其中，長盛量化紅利混合A以2.77%的周漲幅領漲，富國中證紅利指數(shù)增強A和西部利得國企紅利指數(shù)增強A分別漲2.57%和2.29%。除上述3只紅利相關產(chǎn)品外，上周公募量化TOP10產(chǎn)品收益均在2%以下，主要以對沖策略類產(chǎn)品為主，周漲幅在1%左右，在股指大跌背景下，華夏安泰對沖策略3個月定開混合等對沖產(chǎn)品表現(xiàn)不俗。

公募量化產(chǎn)品上周收益前10名

公募量化上周業(yè)績“黑榜”方面，上榜產(chǎn)品特征也比較明顯，基本“清一色”為人工智能等TMT板塊相關產(chǎn)品，其中西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強A開年首周大跌7.29%，領跌公募量化；2023年上半年曾一度領跑公募量化的東財云計算指數(shù)增強A，2024年開局不利，首周也跌超7%；此外，華安事件驅(qū)動量化策略混合A等“黑榜”第3-10名的8只產(chǎn)品跌幅密集分布在6.33%-6.87%區(qū)間，整體跌幅較大，也反映出人工智能相關主題開年首周的深度調(diào)整。

公募量化產(chǎn)品上周收益后10名

私募量化多頭：去年百億冠軍產(chǎn)品“乘勝追擊”，開年首周大漲9.24%

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，在有業(yè)績展示的2393只私募量化多頭產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅287只，占比11.99%。其中，中證500指增和中證1000指增細分策略正收益產(chǎn)品占比更是低至4.23%和4.36%，延續(xù)了2023年12月底的低迷態(tài)勢。

超額表現(xiàn)方面，上述2393只私募量化多頭產(chǎn)品周平均超額收益為1.21%，其中有2000只在上周取得正超額收益，占比83.58%；從細分策略來看，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增和量化選股策略的正超額占比分別為69.53%、87.17%、93.31%和80.75%。

相比2023年全年表現(xiàn)而言，上周私募量化多頭產(chǎn)品整體超額較為一般，不過頭部產(chǎn)品依然可圈可點。其中，在百億級規(guī)模量化私募中，2023年的冠軍產(chǎn)品信弘前程無憂立信1號再度迎來強勢開局，上周實現(xiàn)超額收益12.51%，單周凈值增長9.24%，成立9個月以來累計收益達到66.76%；此外，啟林投資、卓識投資、九坤投資旗下各有一只產(chǎn)品上周實現(xiàn)超4%的超額收益，表現(xiàn)相對較強。其他排名前十的產(chǎn)品，超額收益率集中在2.7%-3%區(qū)間內(nèi)，且多為中證1000指增產(chǎn)品，在中證1000大跌3.59%的背景下，最終凈值在上周甚至出現(xiàn)回撤。

上周超額收益靠前的百億量化私募旗下量化多頭產(chǎn)品（有業(yè)績展示）

股票多頭策略2023年大比拼：寬德、信弘天禾和穩(wěn)博居百億大廠三甲

上一期，我們從產(chǎn)品維度回顧了私募量化多頭2023年的總體成績單和年度排名。為了更全面地盤點量化私募機構2023年的表現(xiàn)，接下來，本文將從機構維度對量化私募（尤其是百億量化陣營）進行全年業(yè)績盤點。

首先，以旗下有業(yè)績展示的所有產(chǎn)品（包括股票策略、CTA策略、期權策略等）匯總統(tǒng)計，信弘天禾以19.64%的年度收益問鼎百億量化私募。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年12月底，百億量化私募陣營已擴容至32家，其中31家在2023年取得正收益，收益均值為6.47%。其中，信弘天禾（19.64%）、穩(wěn)博投資（13.29%）和寬德私募（12.06%）排名前三，衍復投資（11.19%）、乾象投資（11.14%）、因諾資產(chǎn)（10.73%）年度收益也超10%，排名第4-6位；此外，入圍百億量化2023年業(yè)績TOP10的還有黑翼資產(chǎn)（9.61%）、茂源量化(海南)私募（9.22%）、九坤投資（8.84%）、盛泉恒元（8.55%）。

數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)

其次，若僅從量化私募股票多頭策略的業(yè)績考量，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年有相關業(yè)績展示的百億量化私募共有30家（其中29家取得正收益，占比96.67%），這些機構股票多頭策略2023年平均收益為6.54%；百億規(guī)模以下的量化機構中，2023年有股票多頭策略業(yè)績展示的共有303家，全年平均收益為3.3%，其中199家取得正收益，占比為65.68%。

具體機構方面，在百億量化大廠中，股票多頭策略2023年業(yè)績排名前三的依然是寬德私募、信弘天禾和穩(wěn)博投資這三家，前十強成員也未有新面孔，不過排序上與總業(yè)績排名有些差異。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，寬德私募股票多頭策略2023年收益率為21.17%，在這一領域超過總業(yè)績排名前二的信弘天禾和穩(wěn)博投資，領銜百億量化大廠，該私募核心人物是徐御之和馮鑫；信弘天禾股票多頭策略2023年收益率為18.62%，與總業(yè)績相差不大，顯現(xiàn)出其不同大類策略的均衡表現(xiàn)，該私募的核心人物是章毅、林國錫、張華；穩(wěn)博投資股票多頭策略在2023年取得14.68%的較好收益，公司核心人物包括殷陶、曾德冬、錢曉珺、鄭耀。

百億量化私募股票多頭策略2023年業(yè)績前十（有業(yè)績展示）

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝