每日經(jīng)濟新聞 2024-01-10 12:19:43
每經(jīng)AI快訊,2024年1月10日,國泰君安發(fā)布研報點評萬華化學(600309)。
本報告導讀:
我國11月MDI外需同比下降但內(nèi)需有望持續(xù)好轉(zhuǎn),考慮到公司成長性較強,維持增持評級。
投資要點:
維持“增持”評級。維持公司23-25年EPS為5.40/7.33/8.37元??紤]MDI景氣度有所回落疊加需求預期偏弱,參考可比公司,給予公司24年13倍PE,下調(diào)目標價至95.27元(原為119.51元)。
11月MDI出口需求同比下降、環(huán)比提升,內(nèi)需相對穩(wěn)健。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),我國聚合MDI 11月總出口量為7.95萬噸,同比-14.92%,環(huán)比+45.54%,11月出口單價1223美元/噸,環(huán)比-13.86%,出口需求下降。內(nèi)需方面,11月度冰箱產(chǎn)量為828.6萬臺,同比+9.23%,環(huán)比+0.17%;月度冷柜產(chǎn)量為242.4萬臺,同比+39.63%,環(huán)比+18.13%,內(nèi)需整體穩(wěn)健。截止1月7日,聚合MDI市場價格15350元/噸,處于近一年中樞位置,預計價格短期震蕩。
項目進展:公司官網(wǎng)發(fā)布項目環(huán)境影響報告書征求意見稿,公司將在蓬萊化工產(chǎn)業(yè)園萬華蓬萊產(chǎn)業(yè)園建設新建40萬噸/年聚烯烴彈性體裝置及配套的公輔工程、輔助設施等。公司POE產(chǎn)線預計于2024年投產(chǎn),目前已開發(fā)有兩款產(chǎn)品用于光伏領域。
聚氨酯、石化及新材料布局眾多,成長可期。(1)聚氨酯:寧夏公司30萬噸/年MDI分離裝置開車成功,持續(xù)推動福建MDI擴建至80萬噸/年、TDI擴建33萬噸/年的建設。(2)石化:繼續(xù)推動乙烯二期、蓬萊一期等重點項目的建設工作。(3)新材料:穩(wěn)步推進電池材料和可降解塑料相關(guān)項目的建設工作。
風險提示:在建項目不及預期、海外需求大幅下降。
(來源:慧博投研)
免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。
(編輯 趙橋)
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP