每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-08 23:15:54
每經(jīng)AI快訊,2024年1月8日,開源證券發(fā)布研報點評保利發(fā)展(600048)。
經(jīng)營管理能力優(yōu)秀的龍頭央企,維持“買入”評級
保利發(fā)展發(fā)布2023年12月經(jīng)營簡報。公司行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固,投資拿地積極,土儲結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,融資渠道暢通,資金優(yōu)勢明顯,將持續(xù)受益于寬松地產(chǎn)政策及行業(yè)格局優(yōu)化。受行業(yè)銷售低迷、公司銷售規(guī)模下降影響,我們下調(diào)盈利預(yù)測,預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為210.2、245.9、279.4億元(原值為237.4、284.2、325.3億元),EPS分別為1.76、2.05、2.33元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE估值分別為5.2、4.4、3.9倍,公司銷售排名行業(yè)榜首,投資強(qiáng)度逆勢提升,看好公司未來市占率持續(xù)提升,維持“買入”評級。
單月銷售數(shù)據(jù)同比承壓,銷售龍頭地位穩(wěn)固
2023年12月,公司實現(xiàn)簽約面積128.5萬方,同比下降62.2%;實現(xiàn)簽約金額227.3億元,同比下降60.2%(11月同比下降15.6%),環(huán)比下降27.2%,是公司自2016年以來銷售金額最低的12月。2023年1-12月,公司實現(xiàn)簽約面積2386.1萬方,同比下降13.2%;實現(xiàn)簽約金額4222.4億元,同比下降7.7%,銷售規(guī)模有所收縮,但仍保持克而瑞全口徑銷售金額榜首位置,行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。
單月新增拿地20宗,投資強(qiáng)度維持高位
公司12月在北京、廣州等核心城市拿地20宗,總建面269.3萬方,對應(yīng)土地款329.7億元,拿地金額權(quán)益比83.2%,單月拿地強(qiáng)度達(dá)145.0%。公司1-12月拿地總建面1074.6萬方,對應(yīng)總土地款1631.9億元,分別同比增長2.7%和1.2%,拿地金額權(quán)益比83.3%,拿地強(qiáng)度38.6%,其中在一線、二線和三線城市拿地金額占比分別為34.9%、59.6%、5.6%,拿地/銷售價格達(dá)0.86,土儲結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
融資渠道暢通,回購+增持堅定發(fā)展信心
截至2023年三季度末,公司貨幣資金余額1426.72億元,11月公司兩期共100億元中期票據(jù)獲準(zhǔn)注冊,融資渠道保持暢通。12月公司計劃回購公司股份不超過20億元且不低于10億元,截至12月29日累計回購支付資金達(dá)2.5億元;同時12月公司大股東保利集團(tuán)計劃增持公司股份不超過5億元且不低于2.5億元,截至12月22日累計增持1.0億元,充分彰顯公司對未來經(jīng)營和發(fā)展的信心。
風(fēng)險提示:行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期、政策放松不及預(yù)期、公司銷售恢復(fù)不及預(yù)期
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
(編輯 曾健輝)
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP