華圖山鼎：翻開職業(yè)教育新篇章（國海證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月8日，國海證券發(fā)布研報點評華圖山鼎（300492）。

事件:

1、2023年10月11日，公司全資子公司華圖教育科技與公司間接控股股東華圖宏陽簽訂了《無形資產(chǎn)無償授權使用協(xié)議》，華圖宏陽許可將相關無形資產(chǎn)無償授權給華圖教育科技使用，該項許可不收取許可費用。

2、2023年12月28日，公司聘任易曉英女士為公司總經(jīng)理、王強先生為副總經(jīng)理。

投資要點:

間接控股股東無償授權無形資產(chǎn)，公司將有序開展成人非學歷培訓業(yè)務。

公司控制權變更及開展新業(yè)務情況梳理：2019年，華圖教育成為深交所上市公司華圖山鼎控股股東，易定宏、伍景玉（一致行動人）成為上市公司實際控制人。2021年，華圖教育通過華圖投資對華圖山鼎股權占比達到51%。綜合計算，華圖投資取得上市公司51%股份的對價約為21.6億元，平均每股成本約為39.9元。2023年，公司擬拓展職業(yè)教育新業(yè)務。1）7月，公司發(fā)布《關于擬拓展新業(yè)務的公告》。2）9月，公司設立全資子公司華圖教育科技，擬開展職業(yè)教育中的非學歷類培訓業(yè)務這一細分領域，主要包括國家及地方公務員招錄考試培訓、事業(yè)單位招錄考試培訓、醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的招錄培訓及其相應的資格證考試培訓。3）10月，公司與間接控股股東華圖宏陽簽訂《無形資產(chǎn)無償授權使用協(xié)議》暨關聯(lián)交易的公告：無償獲得華圖宏陽在國家工商總局商標局注冊登記的商標、華圖宏陽擁有成人非學歷培訓業(yè)務的課件及其著作權、華圖宏陽擁有的www.huatu.com等網(wǎng)站域名及相應的網(wǎng)絡系統(tǒng)資源。

未來華圖教育科技將以“華圖”商號在各地設立分公司：根據(jù)公司回復深交所問詢函的公告，公司擬通過新設立的全資子公司華圖教育科技開展職業(yè)教育中的非學歷類培訓業(yè)務這一細分領域，主要包括：①國家及地方公務員招錄考試培訓、②事業(yè)單位招錄考試培訓、③醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的招錄培訓及其相應的資格證考試培訓。華圖宏陽在2020年-2022年經(jīng)營上述非學歷類培訓業(yè)務分別實現(xiàn)銷售收入為17.4、14.9、21億元，2023年前三季度實現(xiàn)銷售收入21億元。華圖宏陽未來終止開展相關業(yè)務的具體范圍及進度安排將與上市公司開展新業(yè)務的具體范圍及進度安排保持同步。華圖教育科技將根據(jù)公司自有資金的規(guī)模以及業(yè)務需求在全國分批次設立分公司。

華圖為老牌職業(yè)教育龍頭企業(yè)，有力支撐上市公司開展業(yè)務。上市公司間接控股股東北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司（華圖教育）于2001年由易定宏博士在北京創(chuàng)辦，以職業(yè)教育為核心，主營業(yè)務涵蓋公務員、事業(yè)單位、教師、金融、醫(yī)療等各類人才招錄考試培訓業(yè)務。據(jù)華圖教育港交所招股書，2017年公司實現(xiàn)營收22.4億元、凈利潤3.75億元。

風險提示：公共衛(wèi)生事件風險、監(jiān)管政策風險、市場競爭加劇風險、公司業(yè)務進展不及預期、上市公司控股股東相關風險等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)