長城人壽獲監(jiān)管核準無錫銀行股東資格，時隔8年A股銀行將再被險資舉牌？

每經記者 李玉雯    每經編輯 廖丹    

無錫銀行（SH600908，股價4.98元，市值107億元）日前公告稱，該行收到國家金融監(jiān)督管理總局無錫監(jiān)管分局的批復，核準長城人壽保險股份有限公司（簡稱“長城人壽”）股東資格，同意長城人壽自批復之日起六個月內增持無錫銀行股票。

記者注意到，近一年來長城人壽多次增持無錫銀行，截至2023年三季度末持股比例已達4.54%，距離舉牌僅一步之遙，且位列該行第四大股東席位。

根據《商業(yè)銀行股權管理暫行辦法》第四條規(guī)定：“投資人及其關聯(lián)方、一致行動人單獨或合計擬首次持有或累計增持商業(yè)銀行資本總額或股份總額5%以上的，應當事先報銀監(jiān)會或其派出機構核準。”因此，此番長城人壽獲準未來六個月內增持無錫銀行股票，結合股東資格獲監(jiān)管核準，市場猜測長城人壽后續(xù)舉牌無錫銀行將是大概率事件。

值得一提的是，近年來險資舉牌銀行股并不多見。2015年至今，險資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國有大行或股份行的港股，最近一次舉牌A股銀行的案例還是2015年12月底中國人民財產保險舉牌華夏銀行。

長城人壽近一年來多次增持無錫銀行

截至2023年三季度末，長城人壽對無錫銀行的持股比例為4.54%，位列該行第四大股東席位。

在此前不到一年的時間里，長城人壽以自有資金陸續(xù)增持無錫銀行，持股比例從2022年12月20日的1.51%，一步步增持至如今的4.54%。

具體來看，2022年末，長城人壽的持股比例增加至2.58%；2023年一季度，長城人壽增持無錫銀行超4000萬股，持股比例上升至4.14%；2023年二季度，長城人壽再度增持無錫銀行，截至當季末，長城人壽持有無錫銀行股份逾9700萬股，持股比例上升至4.54%。此后該持股比例暫未有變動。

值得注意的是，商業(yè)銀行股東持股比例若要突破5%，需要先報銀行業(yè)監(jiān)督管理機構核準后才可進行增持。

《商業(yè)銀行法》第二十八條規(guī)定：“任何單位和個人購買商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的，應當事先經國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準。”

同時，根據《商業(yè)銀行股權管理暫行辦法》第四條規(guī)定：“投資人及其關聯(lián)方、一致行動人單獨或合計擬首次持有或累計增持商業(yè)銀行資本總額或股份總額5%以上的，應當事先報銀監(jiān)會或其派出機構核準。”

由于長城人壽目前對無錫銀行的持股比例已接近舉牌線，近期股東資格獲得監(jiān)管核準，獲準未來六個月內增持該行股票，市場推測長城人壽后續(xù)舉牌無錫銀行將是大概率事件。

據長城人壽官網介紹，其是于2005年9月20日成立的全國性人壽保險公司，注冊資本金62.19億元，總資產規(guī)模超1000億元。長城人壽的實際控制人為北京市西城區(qū)人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會。公司共有21家股東，北京華融綜合投資有限公司、北京金昊房地產開發(fā)有限公司、北京金融街投資（集團）有限公司為公司控制類股東，三方為一致行動人。

記者注意到，近一年來長城人壽增持的上市公司不僅有無錫銀行，在2023年6月，長城人壽還舉牌中原高速和浙江交科兩家A股上市公司，這也是2015年底以來長城人壽唯有的兩次舉牌動作。

時隔8年險資有望再度舉牌A股銀行

據中國保險行業(yè)協(xié)會披露，2015年至今，險資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國有大行或股份行的港股，包括太平人壽和中國人壽保險等保險公司多次增持并舉牌工商銀行、農業(yè)銀行H股股票，還有百年人壽于2020年12月底舉牌浙商銀行H股股票。

險資最近一次舉牌A股銀行還是在2015年12月底，中國人民財產保險舉牌華夏銀行。若長城人壽后續(xù)舉牌無錫銀行，將是時隔8年險資舉牌A股銀行的首例。

無錫銀行成立于2005年6月，2016年9月23日在上海證券交易所上市，是國內第二家登陸A股的農商行。截至2023年最后一個交易日，該行總市值為108.63億元，股價為5.05元/每股，市凈率為0.6倍。

無錫銀行2023年三季報顯示，前三季度該行實現營業(yè)收入34.92億元，同比增長0.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.76億元，同比增長16.14%。截至2023年三季度末，該行總資產達2333.62億元，較上年末增長10.28%。

東莞證券的研報指出，目前銀行板塊的估值水平、波動率與股息率十分契合險資長期資金的要求，險企有望通過增持銀行股票獲得相對穩(wěn)定的投資回報。

據iFind數據，當前A股銀行板塊集體破凈，42家上市銀行的市凈率均低于0.8倍。

國聯(lián)證券研報認為，從復盤來看，領漲銀行通常需要基本面支撐，基本面改善有望帶動銀行估值提升。展望2024年，銀行基本面有望觸底回升，從而估值得到修復。另一方面，當前銀行估值最大的制約因素依舊是資產質量，銀行資產質量壓力主要來源于城投與房地產領域。隨著城投、地產等相關政策持續(xù)推進，銀行資產質量有望得到改善，從而帶動銀行估值中樞提升。

民生證券研報指出，近幾年上市銀行分紅比例穩(wěn)定在29%，同時為補充資本，利潤增速保持平穩(wěn)正增，分紅穩(wěn)定性高。用2023年凈利潤折算，部分中小銀行（動態(tài)）股息率已經超過大行。

研報還推薦兩條主線，一是“景氣”，經濟預期改善，估值區(qū)分度有望再度拉大，建議關注營收相對堅挺、高景氣度的區(qū)域性銀行；二是“紅利”，經濟復蘇進程中，低估值與高股息兼具的標的具有配置價值，可關注低估值大行和股息率超越大行的部分中小銀行。

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