北交所基金成年內(nèi)“黑馬”！第四季度業(yè)績(jī)?nèi)姹l(fā)，年底全部實(shí)現(xiàn)正收益

今年上半年，輿論界還在討論關(guān)于北交所基金的壽命問(wèn)題，擔(dān)心在交投不活躍的市場(chǎng)中，主題基金會(huì)否一蹶不振，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的此類型基金中很多都是業(yè)績(jī)虧損的狀態(tài)，然而，僅僅半年時(shí)間，這類型基金的業(yè)績(jī)?nèi)炕卣耍踔廉?dāng)中誕生出了全年的主動(dòng)權(quán)益類基金冠軍。

例如華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)兩年，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2023年以來(lái)，基金實(shí)現(xiàn)凈值增長(zhǎng)率58.56%，成為主動(dòng)權(quán)益類基金（非QDII）的業(yè)績(jī)第一名，而在今年一季度時(shí)，該基金業(yè)績(jī)僅錄得4.40%，當(dāng)時(shí)正值A(chǔ)I投資火爆，季內(nèi)業(yè)績(jī)超40%都有很多，北交所基金沒(méi)有絲毫熱度。

但也恰恰是市場(chǎng)震蕩的機(jī)會(huì)，行情逐漸分化，導(dǎo)致交投日漸低迷，A股成交金額不斷萎縮之下，二季度、三季度乃至四季度，資金的投資方向逐漸從大票向中票又向小微盤個(gè)股調(diào)整，北交所個(gè)股作為市場(chǎng)中微盤股的典型代表最終受益，也徹底引爆了北交所行情。

尤其是第四季度，在志晟信息、凱華材料、華陽(yáng)變速等個(gè)股帶領(lǐng)下，北交所走出了令外界咋舌的行情，不少個(gè)股短期內(nèi)市值漲超五、六倍，吸引了很多資金進(jìn)場(chǎng)，后因交易所對(duì)漲幅異常個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，市場(chǎng)投機(jī)熱度有所降低，但就北證50指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，量?jī)r(jià)跟隨拔高的確符合牛市的特征。

這也是相關(guān)北交所基金業(yè)績(jī)爆發(fā)的關(guān)鍵，事實(shí)上，從短期業(yè)績(jī)來(lái)看，四季度成為關(guān)鍵，倘以三季度報(bào)告披露的重倉(cāng)股來(lái)看，很多業(yè)績(jī)爆發(fā)的基金重倉(cāng)股在四季度業(yè)績(jī)翻倍。

最典型就是中信建投北交所精選兩年A，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，全年業(yè)績(jī)錄得25.11%，但第四季度的業(yè)績(jī)就達(dá)到了34.81%，也是所有北交所基金當(dāng)中兩類數(shù)據(jù)最特別的一只，這意味著，該基金前三季度業(yè)績(jī)還是虧損近10%，到第四季度直接轉(zhuǎn)正且大幅提升。

從其三季報(bào)公布的持倉(cāng)來(lái)看，歐福蛋業(yè)、樂(lè)創(chuàng)技術(shù)、三祥科技等貢獻(xiàn)頗豐，近60日漲幅分別達(dá)到80.53%、143.48%、91.17%。其他北交所基金也都有在四季度業(yè)績(jī)大漲的特征，各自重倉(cāng)的個(gè)股中也多含業(yè)績(jī)翻倍個(gè)股。

配置思路差異大，部分傾向配置市值偏大品種

雖然北交所行情是助推此類基金業(yè)績(jī)大漲的關(guān)鍵，其背后的小微盤股高彈性的特征也助其一臂之力，但從基金經(jīng)理的配置來(lái)看，并非所有的基金都側(cè)重小微盤股進(jìn)行配置，在這些北交所基金中，還是有一些基金傾向于大票進(jìn)行配置。

最典型的就是貝特瑞，這是北交所目前總市值和流通市值都排第一的上市公司，分別為253億、249億，是一家新能源材料的研發(fā)與制造商。從今年三季報(bào)公布的報(bào)告來(lái)看，包括景順長(zhǎng)城北交所精選兩年、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年、南方北交所精選兩年、易方達(dá)北交所精選兩年等都有重倉(cāng)配置。

除了貝特瑞，還有連城數(shù)控、富士達(dá)等流通市值、總市值偏大的個(gè)股被一些北交所基金重倉(cāng)，但也有像是通易航天、錦好醫(yī)療等市值相對(duì)較小，甚至總市值在10億元上下的個(gè)股，也是北交所基金重點(diǎn)配置的對(duì)象。

不過(guò)，這與基金的規(guī)模有一定關(guān)系，前述基金多是合計(jì)規(guī)模已超3億元的產(chǎn)品，盡管放眼整個(gè)主動(dòng)權(quán)益類基金中并不特別，但就北交所主題基金而言，已經(jīng)是規(guī)模排名靠前的級(jí)別。而且北交所目前239只個(gè)股當(dāng)中，有101只流通市值在5億元以下，這對(duì)于基金的配置來(lái)說(shuō)并不是一件容易的事情。

此外，也有一些非北交所主動(dòng)型基金也在配置北交所的股票，但就目前而言，也有投資人對(duì)北交所的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。有投資人表示，北交所行情的演繹反映出目前存量資金博弈的蹺蹺板效應(yīng)，并表示，無(wú)限度下沉小市值的公司，對(duì)于研究的難度和研究的工作量各方面也有影響，而且存在性價(jià)比和流動(dòng)性的問(wèn)題。

說(shuō)明：北交所基金年內(nèi)業(yè)績(jī)情況 截至2023.12.29 來(lái)源：Wind