稅友股份：代賬新規(guī)發(fā)布，G端/B端/數(shù)據(jù)要素有望放量（財(cái)通證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月28日，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)稅友股份（603171）。

事件：2023年11月24日，財(cái)政部官方公眾號(hào)發(fā)布《代理記賬基礎(chǔ)工作規(guī)范（試行）》和《關(guān)于新時(shí)代加強(qiáng)和改進(jìn)代理記賬工作的意見》，鼓勵(lì)代賬機(jī)構(gòu)提高數(shù)字化服務(wù)水平，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，選用或打造數(shù)字化業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)。同時(shí)要求，制定電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，在試點(diǎn)基礎(chǔ)上加快推廣應(yīng)用，推動(dòng)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)增信，服務(wù)普惠金融政策落實(shí)。

G端放量在即，金稅四期有望向地方全面推廣：公司已成功中標(biāo)承建國家稅務(wù)總局層面多個(gè)金稅四期項(xiàng)目，包括電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)（二期）項(xiàng)目、應(yīng)用支撐服務(wù)平臺(tái)（第2包）項(xiàng)目、稅務(wù)人端項(xiàng)目。2024年金稅四期有望從中央向地方推廣，各省市在云化的金稅四期基礎(chǔ)上，存在個(gè)性化建設(shè)需要，公司G端業(yè)務(wù)有望放量。同時(shí)，基于對(duì)金稅四期系統(tǒng)的深入認(rèn)知，公司有望為各級(jí)稅務(wù)系統(tǒng)提供金稅四期IT咨詢服務(wù)，助力金稅四期全面落地。

B端基于AIGC技術(shù)，推出財(cái)稅合規(guī)賦能產(chǎn)品，市場空間廣闊：2021年3月，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化稅收征管改革的意見》強(qiáng)調(diào)深入推進(jìn)對(duì)納稅人行為的自動(dòng)分析管理，建成“無風(fēng)險(xiǎn)不打擾、有違法要追究、全過程強(qiáng)智控”的稅務(wù)執(zhí)法新體系。各類企業(yè)存在財(cái)經(jīng)管理、稅務(wù)合規(guī)方面的高階需求，公司基于AIGC技術(shù)，有望推出財(cái)稅合規(guī)賦能產(chǎn)品及服務(wù)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)合規(guī)健康發(fā)展。公司擁有廣闊客戶基礎(chǔ)，截至2023年上半年，公司中小企業(yè)客群和財(cái)稅代理客群合計(jì)活躍用戶770萬戶，付費(fèi)用戶490萬戶，通過為其提供稅務(wù)合規(guī)方面的高價(jià)值服務(wù)，有望進(jìn)一步打開公司B端業(yè)務(wù)成長空間。

數(shù)據(jù)要素政策頻出，公司有望深度參與：2023年12月，國家數(shù)據(jù)局發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）（征求意見稿）》，指出支持金融機(jī)構(gòu)融合稅務(wù)數(shù)據(jù)，加強(qiáng)主體識(shí)別，提升普惠金融服務(wù)。公司憑借金稅四期承建商和B端應(yīng)用數(shù)據(jù)沉淀等優(yōu)勢，已布局多項(xiàng)數(shù)據(jù)價(jià)值開發(fā)產(chǎn)品及服務(wù)，為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)信用評(píng)估等服務(wù)，目前已在金融領(lǐng)域落地。

投資建議：憑借在財(cái)稅信息化領(lǐng)域G端和B端競爭優(yōu)勢，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.01/22.69/27.70億元，歸母凈利潤2.54/3.50/5.05億元。對(duì)應(yīng)PE分別為51.27/37.15/25.77倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：金稅四期推廣不及預(yù)期；G端回款不及預(yù)期；產(chǎn)品及研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)