威勝信息：國網(wǎng)/南網(wǎng)中標(biāo)市場領(lǐng)先，海外布局落地加速（華金證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月27日，華金證券發(fā)布研報點評威勝信息（688100）。

投資要點

事件：威勝信息2023年國網(wǎng)、南網(wǎng)總部集采招標(biāo)項目中標(biāo)4.48億元，排名第一。

國網(wǎng)/南網(wǎng)持續(xù)中標(biāo)，布局配網(wǎng)側(cè)產(chǎn)品/解決方案。11月，威勝信息在數(shù)字電網(wǎng)、通信芯片市場連續(xù)中標(biāo)，先后中標(biāo)國網(wǎng)湖南省電力有限公司、國網(wǎng)河南省電力公司、國網(wǎng)安徽省電力有限公司、國網(wǎng)重慶市電力公司、南方電網(wǎng)電力科技股份有限公司等采購項目。在今年兩次南方電網(wǎng)總部集采招標(biāo)中，公司各標(biāo)段全部中標(biāo)，總中標(biāo)金額2.11億元，排名第一；公司今年在國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)總部集采中標(biāo)合計4.48億元綜合排名第一。在配電側(cè)，公司中標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計V3.0智能配電系列傳感終端物資已超8000萬，同時面向南方電網(wǎng)，針對變線戶識別、線損異常輔助診斷、新裝電表自動識別、無檔案識別等需求，提供了以智能量測終端為核心產(chǎn)品的臺區(qū)解決方案。

盈利能力保持穩(wěn)定，在手訂單充盈。公司在2023年前三季度收入凈利持續(xù)雙增長，實現(xiàn)營業(yè)收入16.62億元，同比增長11.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元，同比增長21.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.58億元，同比增長18.65%。公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元，同比增長20.86%；歸母凈利潤1.32億元，同比增長40.05%，環(huán)比增長6.4%。盈利能力保持穩(wěn)定，實現(xiàn)毛利率40.7%，同比提升3.7個百分點；在手訂單持續(xù)充盈，截至2023年9月底在手訂單29.26億，同比增長28.5%。

海外業(yè)務(wù)加速布局，與沙特簽署長期供貨協(xié)議。截至2023年6月，中國已經(jīng)同152個國家和32個國際組織簽署200余份共建“一帶一路”合作文件。“一帶一路”共同發(fā)展倡議驅(qū)動沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)8萬億美元巨大市場，電力AMI建設(shè)全面推進(jìn)。公司的海外銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋亞洲、非洲、南美等市場。今年6月，公司在利雅得參加中阿合作論壇第十屆企業(yè)家大會，同時與沙特NTCC集團(tuán)就共同推進(jìn)沙特智慧城市建設(shè)，并在智慧能源及新能源應(yīng)用、智慧水務(wù)、智慧樓宇控制、綜合節(jié)能工程、通訊技術(shù)等方面簽署合作備忘錄（MOU）。目前沙特子公司已完成工商登記，預(yù)計明年將推動廠房和生產(chǎn)線的搭建。目前公司又與沙特Al-KhorayefIndustryCompany正式簽署了長期供貨協(xié)議。

投資建議：我們認(rèn)為公司作為電力互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，隨著能源互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電網(wǎng)的景氣度提升，將保持較高成長性。維持盈利預(yù)測，預(yù)測公司2023-2025年收入26.41/34.15/ 43.09億元，同比增長31.8%/29.3%/26.2%，公司歸母凈利潤分別為5.05/6.64/8.44億元，同比增長26.1% / 31.7% / 27.0%，對應(yīng)EPS 1.01/1.33 / 1.69元，PE 26.8 / 20.3 / 16.0；維持“增持-B”評級。

風(fēng)險提示：新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；市場競爭持續(xù)加??；海外市場拓展不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)