每日經濟新聞 2023-12-28 11:54:31
◎編者按:出色的行業(yè)成長性和優(yōu)良的公司基本面,是挑選一個優(yōu)質投資標的關鍵。2024年,哪些A股公司具備新價值機會?每日經濟新聞《2024投資特刊》為您探訪10家新價值公司,帶給您第一手的公司信息和動向。
每經記者 楊卉 每經編輯 文多
圖片來源:視覺中國
中國移動(SH600941),在2023年可謂“一鳴驚人”。公司先是一度逼近A股市值第一,和茅臺搶“龍頭”,后又在季報節(jié)點里憑借吸金能力給投資人和消費者帶來了“億點點”震撼。
在業(yè)內看來,中國移動的長期利好有三:數(shù)字經濟發(fā)展大環(huán)境向好、通信行業(yè)趨勢向好(價值回歸)以及中國移動自身的行業(yè)龍頭地位。尤其是2023年以來,中國移動抓牢數(shù)字經濟發(fā)展機遇,打造以5G、算力網絡、能力中臺為重點的新型信息基礎設施,通過構建“連接+算力+能力”新型信息服務體系,成功將數(shù)字化轉型打造成業(yè)績增長的第二曲線。
自從2022年回歸A股以來,中國移動股價一路上漲,在2023年兩度逼近貴州茅臺。從價值回歸角度來看,三大運營商全部“回A”后,整體股價確有明顯增長。運營商掌舵人亦多次公開提出要重塑電信運營商估值體系。
中國移動在市場馳騁的“底氣”何來?用戶規(guī)模是基礎。
經過20多年發(fā)展,中國移動已成為全球網絡規(guī)模最大、客戶數(shù)量最多、品牌價值領先、市值排名前列的通信和信息服務提供商。從數(shù)據來看,截至2023年三季度末,中國移動的移動業(yè)務客戶數(shù)達9.90億戶;前三季度移動ARPU(每用戶平均收入)達51.2元。寬帶方面,截至2023年三季度末,中國移動家庭寬帶客戶達2.62億戶,家庭客戶綜合ARPU為42.1元。
擁有龐大的剛需客群,運營商能賺錢是業(yè)內心照不宣的事。不過,在傳統(tǒng)電信行業(yè)增長日漸乏力的背景下,細看2023年披露的幾份財報不難發(fā)現(xiàn),中國移動業(yè)績增長已不再僅靠傳統(tǒng)電信業(yè)務,第二曲線的價值貢獻日益凸顯。
在業(yè)內看來,中國移動的長期利好有三點:數(shù)字經濟發(fā)展大環(huán)境向好、通信行業(yè)趨勢向好(價值回歸)以及中國移動自身的行業(yè)龍頭地位。其中,數(shù)字化轉型就是中國移動已經找到的第二價值曲線。
2023年上半年,中國移動數(shù)字化轉型收入1326億元,占主營業(yè)務收入比重達29.3%,對主營業(yè)務收入的增量貢獻為84.1%。預計2023年全年數(shù)字化轉型收入保持快速增長,占主營業(yè)務收入的比例持續(xù)快速提升。
談及數(shù)字化轉型的進展和對未來的研判,中國移動在剛剛結束的第三季度業(yè)績說明會上給出了解釋。在公司看來,新一代信息技術的加速突破,為新質生產力的構建提供了重要支撐。具體體現(xiàn)在:數(shù)據成為新的生產要素、算力成為新的基礎能源、人工智能成為新的生產工具。
值得強調的是,自從2023年3月國家數(shù)據局官宣后,數(shù)據交易就備受關注。但手握大量數(shù)據的運營商要將其變現(xiàn),也并非易事。根據此前多名專家接受《每日經濟新聞》記者采訪時的說法,本質上,數(shù)據和別的資產不一樣,不同的主體用同樣的數(shù)據,價值也不一樣,因此很難定價和確權。中國移動的痛點也相似。中國移動的數(shù)據變現(xiàn)之路顯然更在意合規(guī),使用數(shù)據也更謹慎,未來的商業(yè)模式還需要時間探索。
2023年以來,人工智能席卷千行百業(yè),全社會各領域對于算力的共性需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據中國移動的說法,預計未來五年全球算力總規(guī)模的年均增速將超過50%。
面對這一趨勢,中國移動表示:要打造支撐數(shù)據感知、傳送、存儲、處理等全環(huán)節(jié)的新型信息基礎設施、關鍵平臺和解決方案;加快算力網絡的產業(yè)實踐,強化通算、智算、超算等多樣算力統(tǒng)籌運用和大規(guī)模供給;把科技創(chuàng)新作為構建企業(yè)核心競爭力、增強企業(yè)核心功能的關鍵抓手,面向人工智能、算力網絡、大數(shù)據、6G、能力中臺、安全等領域,實施“BASIC6”科技創(chuàng)新計劃,助力新質生產力在更大范圍、更寬領域、更深層次的拓展。
值得關注的是,從下一步規(guī)劃中不難看出,在新的數(shù)智化時代背景下,中國移動要實現(xiàn)數(shù)字化轉型,還需系統(tǒng)地打造新型信息基礎設施。對此,不少業(yè)內人士直言,除了新基建,5G仍有很大發(fā)展空間,就算“頭疼”也要繼續(xù)探索商用場景。
作為數(shù)字經濟發(fā)展的關鍵技術,5G應用場景中提到的大帶寬、低時延和廣連接,并未在初期給用戶帶來顯著的體驗改善,應用實踐中也遭遇了許多問題。一方面,盡管5G與4G網絡相比有所提升,但并未實現(xiàn)質的飛躍,改進的幅度并不如預期那般顯著。對于企業(yè)用戶而言,5G的應用尚局限于個別點的示范性應用,并未能夠擴展至規(guī)?;耐茝V。
在5G已初具規(guī)模的前提下,兌現(xiàn)價值成為5G演進的核心需求。而轉機或許已經出現(xiàn)。具體來看,移動通信技術一般以10年為一個代際周期,中間時間點往往會出現(xiàn)技術過渡中的分水嶺,如2.5G、3.5G和4.5G。作為全球5G建設的先行國家,如今,中國5G的發(fā)展也接近了中間節(jié)點,5.5G概念在許多領域成為熱詞。
在業(yè)內看來,未來運營商在5.5G消費市場的增長潛力仍非常大。根據愛立信預測,2022年,運營商除基礎連接之外,在消費者市場的收入約占整體的1%;到2030年,這一比例將提升到25%,如云游戲等新數(shù)字化業(yè)務將不斷增加。
以中國移動方面提供的亞運村網絡建設案例為參考,基于5G-A(5.5G)的試點覆蓋,從奧體中心到亞運村的觀瀾路已經成為全球“網速最快”的公路。在杭州亞運村內,基于5G-A基站實時發(fā)送的數(shù)據,亞運村管理平臺可以實時感知車輛、行人情況,全面掌握區(qū)域道路上大小車輛的運行狀態(tài),為未來的智能駕駛提供廣闊的應用空間。
封面圖片來源:視覺中國
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