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無錫振華:擴(kuò)建上海、鄭州工廠,強(qiáng)化核心客戶粘性(國泰君安研報)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-25 14:42:03

每經(jīng)AI快訊,2023年12月25日,國泰君安發(fā)布研報點(diǎn)評無錫振華(605319)。

本報告導(dǎo)讀:

公司公告向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案,擬募集資金不超過9億元,用于上海、鄭州基地擴(kuò)建以及補(bǔ)充流動資金,有利于強(qiáng)化核心客戶粘性。

投資要點(diǎn):

上調(diào)目標(biāo)價至31.34元,維持增持評級。公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,核心客戶粘性增強(qiáng),上調(diào)公司2023/2024/2025年的EPS至1.02(+0.13)/1.42(+0.16)/1.82(+0.17)元??紤]到公司下游客戶的高成長性,給予公司2024年22倍PE,略高于可比公司平均,上調(diào)目標(biāo)價至31.34元(原為25.09元)。

擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債,用于項目建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。據(jù)公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案,公司擬募集資金不超過9億元,其中擬投入2億元用于鄭州振華君潤擴(kuò)建廠區(qū)工程項目、擬投入5億元用于上海臨港汽車零部件生產(chǎn)基地項目(二期)、擬投入2億元補(bǔ)充流動資金。

核心客戶粘性進(jìn)一步強(qiáng)化。公司原鄭州工廠主要配套于上汽乘用車全國最大生產(chǎn)基地鄭州工廠,此次擴(kuò)建工程成功實施達(dá)產(chǎn)后,將新增年配套30萬臺套汽車焊接零部件的生產(chǎn)能力;公司原上海工廠主要配套于特斯拉、上汽通用等整車廠,此次二期項目達(dá)產(chǎn)后,將新增年40萬臺套汽車焊接零部件和2000萬件汽車沖壓零部件的生產(chǎn)能力。

出??蛻?新能源客戶共振,未來業(yè)績有望進(jìn)一步增長。公司技術(shù)、區(qū)位優(yōu)勢突出,不斷拓展優(yōu)質(zhì)客戶。隨著公司最大客戶上汽乘用車出口量快速增長,以及公司配套的特斯拉、理想等客戶新車型的逐步量產(chǎn),公司業(yè)績高增長趨勢有望維持。

風(fēng)險提示:主要客戶銷量下行風(fēng)險;原材料價格上漲風(fēng)險等

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)

 

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每經(jīng)AI快訊,2023年12月25日,國泰君安發(fā)布研報點(diǎn)評無錫振華(605319)。 本報告導(dǎo)讀: 公司公告向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案,擬募集資金不超過9億元,用于上海、鄭州基地擴(kuò)建以及補(bǔ)充流動資金,有利于強(qiáng)化核心客戶粘性。 投資要點(diǎn): 上調(diào)目標(biāo)價至31.34元,維持增持評級。公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,核心客戶粘性增強(qiáng),上調(diào)公司2023/2024/2025年的EPS至1.02(+0.13)/1.42(+0.16)/1.82(+0.17)元??紤]到公司下游客戶的高成長性,給予公司2024年22倍PE,略高于可比公司平均,上調(diào)目標(biāo)價至31.34元(原為25.09元)。 擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債,用于項目建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。據(jù)公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案,公司擬募集資金不超過9億元,其中擬投入2億元用于鄭州振華君潤擴(kuò)建廠區(qū)工程項目、擬投入5億元用于上海臨港汽車零部件生產(chǎn)基地項目(二期)、擬投入2億元補(bǔ)充流動資金。 核心客戶粘性進(jìn)一步強(qiáng)化。公司原鄭州工廠主要配套于上汽乘用車全國最大生產(chǎn)基地鄭州工廠,此次擴(kuò)建工程成功實施達(dá)產(chǎn)后,將新增年配套30萬臺套汽車焊接零部件的生產(chǎn)能力;公司原上海工廠主要配套于特斯拉、上汽通用等整車廠,此次二期項目達(dá)產(chǎn)后,將新增年40萬臺套汽車焊接零部件和2000萬件汽車沖壓零部件的生產(chǎn)能力。 出??蛻?新能源客戶共振,未來業(yè)績有望進(jìn)一步增長。公司技術(shù)、區(qū)位優(yōu)勢突出,不斷拓展優(yōu)質(zhì)客戶。隨著公司最大客戶上汽乘用車出口量快速增長,以及公司配套的特斯拉、理想等客戶新車型的逐步量產(chǎn),公司業(yè)績高增長趨勢有望維持。 風(fēng)險提示:主要客戶銷量下行風(fēng)險;原材料價格上漲風(fēng)險等 (來源:慧博投研) 免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。 (編輯曾健輝)

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