中信證券：市場(chǎng)和信心的拐點(diǎn)正在臨近，明年1月中旬是關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)

每經(jīng)AI快訊，圣誕節(jié)前外資的流出已告一段落，本周調(diào)研樣本的公募基金凈贖回率出現(xiàn)明顯大幅下降，統(tǒng)計(jì)顯示，近4年每年最后5個(gè)交易日公募重倉(cāng)股平均收益皆為正；地產(chǎn)政策正處觀察期，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期相比政策目標(biāo)存在較大上修空間，市場(chǎng)和信心的拐點(diǎn)正在臨近，明年1月中旬是關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)。一方面，今年8月以來(lái)的北向資金流出在圣誕節(jié)前已告一段落，據(jù)中信證券渠道調(diào)研數(shù)據(jù)，樣本公募基金產(chǎn)品的凈贖回率明顯大幅下降，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金前100大重倉(cāng)股過(guò)去在4年中每年的最后5個(gè)交易日平均收益皆為正，市場(chǎng)出清已接近尾聲。另一方面，地產(chǎn)政策落地后處于觀察期，預(yù)計(jì)后續(xù)政策會(huì)繼續(xù)加碼，明年1月LPR下調(diào)概率較高，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期相對(duì)政策目標(biāo)仍存在較大上修空間，超預(yù)期的游戲產(chǎn)業(yè)政策有助于緩和近期純粹“炒小”的投機(jī)氛圍，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)硬科技等政策確定性強(qiáng)的成長(zhǎng)板塊的信心。（中信證券研究）