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新能源汽車滲透率首破40%!二級(jí)市場(chǎng)遭遇充分回調(diào),行業(yè)預(yù)測(cè)明年會(huì)有較大轉(zhuǎn)機(jī)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-28 09:52:09

每經(jīng)記者 孫桐桐    每經(jīng)編輯 孫磊

2023年,新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),在政策利好和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)雙重作用下,新能源滲透率再創(chuàng)新高,出口量持續(xù)攀升。同時(shí),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化,“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈,企業(yè)盈利能力承壓,部分車企“增收不贈(zèng)利”。

在此背景下,行業(yè)加速“洗牌”,威馬汽車等新勢(shì)力陷入困境,大眾汽車牽手小鵬汽車,Stellantis集團(tuán)入股零跑汽車,開啟競(jìng)合新時(shí)代。資本市場(chǎng)層面,新能源汽車板塊呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的特點(diǎn),相關(guān)指數(shù)和個(gè)股均有所下調(diào)。

“今年新能源汽車板塊在二級(jí)市場(chǎng)回調(diào)比較充分,在個(gè)別季度和個(gè)別月份里,它的表現(xiàn)偏強(qiáng)于大盤,但是實(shí)際上整體來看,新能源汽車概念的熱度已經(jīng)足夠長(zhǎng),所以今年新能源汽車震動(dòng)比較大,仍在消耗此前的透支。經(jīng)過這一波調(diào)整,明年表現(xiàn)會(huì)比較今年要好。” 全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

新能源滲透率首破40%,出口大幅增長(zhǎng)

2023年新能源汽車延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),滲透率首破40%。數(shù)據(jù)顯示,11月,國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量84.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)39.8%,環(huán)比增長(zhǎng)8.9%,滲透率突破40%,再創(chuàng)歷史新高。其中,自主品牌新能源車滲透率52.6%;豪華車中的新能源車滲透率35.2%;而主流合資品牌新能源車滲透率僅有7.9%。

圖片來源:視覺中國(guó) 

乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè),12月新能源汽車零售銷量94.0萬(wàn)輛左右,環(huán)比11.8%,同比增長(zhǎng)46.6%,滲透率約41.4%。全年狹義乘用車零售市場(chǎng)為2162萬(wàn)輛左右,同比增長(zhǎng)5.2%,其中新能源汽車零售約775萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)36.5%,滲透率35.8%,較去年全年提升8個(gè)百分點(diǎn)。

中汽協(xié)預(yù)計(jì),2023年中國(guó)汽車市場(chǎng)總銷量約3000萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)11.7%。其中,新能源汽車銷量940萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)36.5%。

政策層面,促進(jìn)新能源車市穩(wěn)增長(zhǎng)成為主要基調(diào)。今年以來,國(guó)家層面、各地政府層面支持新能源汽車消費(fèi)的政策頻頻出臺(tái)。例如,新能源汽車車輛購(gòu)置稅繼續(xù)減免;國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》;國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局制定了《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》;商務(wù)部組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)等等。

2023年新能源汽車出口大幅增長(zhǎng),主要集中在歐洲和東南亞等海外市場(chǎng)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,1~11月,我國(guó)新能源汽車出口109.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)83.5%。目前,新能源汽車出口占汽車出口總量的近三成。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè),2024年,我國(guó)汽車出口增速有望達(dá)到20%,其中,我國(guó)新能源乘用車對(duì)出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到50%。

目前,新能源車出口目的國(guó)主要集中在比利時(shí)、英國(guó)、西班牙等歐洲國(guó)家,以及泰國(guó)、菲律賓等東南亞國(guó)家。例如,上汽集團(tuán)在歐盟、英國(guó)、澳大利亞、沙特、墨西哥、泰國(guó)、印度均擁有較強(qiáng)的發(fā)展態(tài)勢(shì),奇瑞、長(zhǎng)城、吉利則在俄羅斯市場(chǎng)擁有較為亮眼的出口表現(xiàn),長(zhǎng)安則在沙特?fù)碛休^高的市占率,比亞迪表現(xiàn)比較好的海外市場(chǎng)則主要包括泰國(guó)、澳大利亞、以色列等。

值得注意的是,中國(guó)新能源汽車正從“產(chǎn)品出海”邁向“產(chǎn)業(yè)鏈出海”“技術(shù)出海”新階段,包括整車、技術(shù)、品牌、動(dòng)力電池、充電樁等全產(chǎn)業(yè)鏈正在加速出海。例如,比亞迪在泰國(guó)曼谷羅勇府偉華工業(yè)園新建工廠,占地面積近600萬(wàn)萊(1萊約1600平方米),并預(yù)計(jì)2024年開始投產(chǎn),年產(chǎn)能約15萬(wàn)輛。長(zhǎng)安汽車也已公開表示,將投資200億泰銖在泰國(guó)羅勇府建廠,總規(guī)模為20萬(wàn)輛/年,一期產(chǎn)能為10萬(wàn)輛/年,將于2025年一季度正式投產(chǎn)。

此外,寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池廠商紛紛披露了海外布局規(guī)劃,能鏈智電、香山股份、科士達(dá)、特銳德等多家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)也在加快開拓海外市場(chǎng)。

“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù),行業(yè)加速“洗牌”

2023年車市掀起“價(jià)格戰(zhàn)”,新能源車市也未能幸免,從年初跟進(jìn)燃油車降價(jià)后,連續(xù)幾波降價(jià)潮相繼襲來,包括官方降價(jià)、終端打折讓利、各種優(yōu)惠補(bǔ)貼等形式。臨近年底,各大品牌加速?zèng)_刺銷量目標(biāo),“價(jià)格戰(zhàn)”頗有愈演愈烈之勢(shì)。例如,小鵬、比亞迪、廣汽埃安、極氪、智己等多品牌宣布官降。

愈演愈烈的“價(jià)格戰(zhàn)”刺激汽車消費(fèi)的同時(shí),也對(duì)車企盈利能力提出新的考驗(yàn),截至今年三季度,不少車企利潤(rùn)已經(jīng)承壓。例如,賽力斯和北汽藍(lán)谷前三季度分別凈虧損22.94億元和32.51億元,兩家公司均將虧損原因指向了行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”。此外,特斯拉第三季度也表現(xiàn)出罕見的頹勢(shì),毛利率為17.9%,跌至近四年來最低水平,第三季度凈利潤(rùn)為18.53億美元,較上年同期的32.92億美元下降44%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年1~10月,我國(guó)汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.05萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.3%,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3946.4億元,同比僅增長(zhǎng)0.5%,利潤(rùn)增速明顯低于營(yíng)收增速。

2023年造車新勢(shì)力加速洗牌,威馬汽車資不抵債,申請(qǐng)破產(chǎn)重整。曾與蔚小理并稱為“造車四小龍”的威馬汽車十年燒光400多億,幾次沖擊IPO均以失敗告終。威馬汽車將破產(chǎn)原因歸結(jié)為“因受疫情影響,資本市場(chǎng)不景氣、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)及獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金受挫等客觀原因影響,威馬陷入了經(jīng)營(yíng)困境”。此外,恒大汽車、雷丁汽車、天際汽車、愛馳汽車等造車新勢(shì)力均相繼陷入困局。

圖片來源:每經(jīng)記者 黃辛旭 攝(資料圖)

另一面,小鵬汽車、零跑汽車可謂“風(fēng)光無(wú)量”,均被跨國(guó)車企巨頭看中。2023年大眾汽車向小鵬汽車增資7億美元,收購(gòu)小鵬汽車約4.99%的股權(quán),雙方將利用各自的核心技術(shù)能力,以及小鵬汽車的G9平臺(tái)、智能網(wǎng)聯(lián)和高級(jí)輔助駕駛技術(shù),共同開發(fā)兩款在中國(guó)市場(chǎng)銷售的B級(jí)純電動(dòng)車型。

Stellantis集團(tuán)投資約15億歐元以獲取零跑汽車其約20%的股權(quán),雙方成立合資公司零跑國(guó)際,除大中華地區(qū)以外,零跑國(guó)際獨(dú)家擁有向全球其他所有市場(chǎng)進(jìn)行出口、銷售,以及在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷嚠a(chǎn)品的權(quán)利。根據(jù)零跑規(guī)劃,零跑首款全球化車型C10將在2024年三季度以出口方式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。

平安證券認(rèn)為,外資車企入股國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力是我國(guó)汽車工業(yè)史上具備里程碑意義的事件,中國(guó)汽車工業(yè)從過去的“以市場(chǎng)換技術(shù)”演變?yōu)?ldquo;以技術(shù)換市場(chǎng)”,中國(guó)車企也將從過去的技術(shù)輸入方轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)輸出方。

二級(jí)市場(chǎng)震蕩回調(diào),高端新能源格局重塑

二級(jí)市場(chǎng)層面,2023年新能源汽車板塊震蕩回調(diào)。例如,今年以來,新能源汽車ETF(516390)跌幅超31%,新能源車(930997)今年以來跌幅超31%,中證新能源指數(shù)(399808)跌幅超39%。整車及產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股方面,比亞迪(002594.SZ)股價(jià)跌幅近25%,寧德時(shí)代(300750.SZ)跌幅28%,贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)跌幅超41%。

在曹鶴看來,今年新能源汽車板塊回調(diào)力度較大,主要因?yàn)榍皟赡晔芤咔橛绊懀暧^經(jīng)濟(jì)承壓,新能源汽車板塊在多重利好政策加持下快速增長(zhǎng),實(shí)際上透支了未來預(yù)期。不過,在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的大背景下,新能源汽車依舊是少數(shù)維持高增速的大賽道。

此外,有業(yè)內(nèi)人士分析,由于市場(chǎng)擔(dān)憂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的惡化,在前幾年新能源產(chǎn)業(yè)快速爆發(fā)期,多家公司大量投入擴(kuò)產(chǎn),隨著市場(chǎng)新增產(chǎn)能的即將釋放,供給大幅高于需求,面臨慘烈的去產(chǎn)能過程。此外,上游原材料作為強(qiáng)周期性行業(yè)正處于周期下行階段,相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到影響。

圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝(資料圖)

對(duì)于2024年新能源汽車板塊的表現(xiàn),曹鶴向記者表示:“只要不發(fā)生意外事件,2024年新能源汽車板塊在資本市場(chǎng)的整體表現(xiàn)肯定會(huì)比今年好一些。新能源汽車經(jīng)過這幾年的震蕩,特別是今年新能源企業(yè)的調(diào)整比較充分,實(shí)際上這一波調(diào)整已經(jīng)到位了,去年前年透支的因素也基本上消耗完了。所以說,明年就會(huì)按照一個(gè)正常的產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏,機(jī)會(huì)還是比較大的,但是不會(huì)像前兩年炒得那么高。在二級(jí)市場(chǎng)炒概念比較厲害,但真正到了大家都看得明確的時(shí)候就炒不高了。”

安信證券在研報(bào)中稱,預(yù)計(jì)2024年我國(guó)乘用車總銷量有望達(dá)到2700萬(wàn)輛、新能源滲透率有望達(dá)到44%。電動(dòng)化方面,混動(dòng)技術(shù)迭代實(shí)現(xiàn)性能大幅提升,PHEV依然有較大增長(zhǎng)空間;800V高壓快充普及緩解補(bǔ)能焦慮,EV滲透率有望持續(xù)攀升;2024年,行業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步高端化,安信證券預(yù)測(cè)20萬(wàn)~30萬(wàn)元、30萬(wàn)~40萬(wàn)元、40萬(wàn)元以上價(jià)格帶新能源車銷量將分別增長(zhǎng)58%、47%、111%;新能源越野車預(yù)計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)0到1的突破,預(yù)測(cè)2023和2024年新能源越野車銷量分別有望達(dá)8.6萬(wàn)輛和46.9萬(wàn)輛。

平安證券預(yù)計(jì)2024年汽車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“價(jià)格戰(zhàn)”仍然存在。頭部新能源車企在2024年增速承壓,因此以頭部新能源車企主導(dǎo)的“價(jià)格戰(zhàn)”仍將延續(xù),尤其是在10萬(wàn)~20萬(wàn)元的主流價(jià)格帶,此外電池成本下行也為車企降價(jià)提供了進(jìn)一步空間。

平安證券認(rèn)為,華為深度賦能車型增量高,高端新能源格局重塑。2024年將迎來幾個(gè)重磅玩家:華為生態(tài)圈、理想純電、小米汽車等,預(yù)計(jì)華為深度賦能車型2024年銷量有望達(dá)67萬(wàn)輛(含問界、智界、阿維塔),增量貢獻(xiàn)顯著,成為高端新能源市場(chǎng)的重要一極。

盡管行業(yè)不乏利好因素,但投資風(fēng)險(xiǎn)依然存在。浦銀國(guó)際在研報(bào)中表示,新能源汽車行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)內(nèi)外新能源汽車需求增速不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,上游原料價(jià)格波動(dòng),影響車企毛利率下滑;自動(dòng)駕駛研發(fā)不及預(yù)期,超高壓快充普及速度不及預(yù)期等。

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2023年,新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),在政策利好和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)雙重作用下,新能源滲透率再創(chuàng)新高,出口量持續(xù)攀升。同時(shí),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化,“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈,企業(yè)盈利能力承壓,部分車企“增收不贈(zèng)利”。 在此背景下,行業(yè)加速“洗牌”,威馬汽車等新勢(shì)力陷入困境,大眾汽車牽手小鵬汽車,Stellantis集團(tuán)入股零跑汽車,開啟競(jìng)合新時(shí)代。資本市場(chǎng)層面,新能源汽車板塊呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的特點(diǎn),相關(guān)指數(shù)和個(gè)股均有所下調(diào)。 “今年新能源汽車板塊在二級(jí)市場(chǎng)回調(diào)比較充分,在個(gè)別季度和個(gè)別月份里,它的表現(xiàn)偏強(qiáng)于大盤,但是實(shí)際上整體來看,新能源汽車概念的熱度已經(jīng)足夠長(zhǎng),所以今年新能源汽車震動(dòng)比較大,仍在消耗此前的透支。經(jīng)過這一波調(diào)整,明年表現(xiàn)會(huì)比較今年要好。”全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。 新能源滲透率首破40%,出口大幅增長(zhǎng) 2023年新能源汽車延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),滲透率首破40%。數(shù)據(jù)顯示,11月,國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量84.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)39.8%,環(huán)比增長(zhǎng)8.9%,滲透率突破40%,再創(chuàng)歷史新高。其中,自主品牌新能源車滲透率52.6%;豪華車中的新能源車滲透率35.2%;而主流合資品牌新能源車滲透率僅有7.9%。 圖片來源:視覺中國(guó) 乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè),12月新能源汽車零售銷量94.0萬(wàn)輛左右,環(huán)比11.8%,同比增長(zhǎng)46.6%,滲透率約41.4%。全年狹義乘用車零售市場(chǎng)為2162萬(wàn)輛左右,同比增長(zhǎng)5.2%,其中新能源汽車零售約775萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)36.5%,滲透率35.8%,較去年全年提升8個(gè)百分點(diǎn)。 中汽協(xié)預(yù)計(jì),2023年中國(guó)汽車市場(chǎng)總銷量約3000萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)11.7%。其中,新能源汽車銷量940萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)36.5%。 政策層面,促進(jìn)新能源車市穩(wěn)增長(zhǎng)成為主要基調(diào)。今年以來,國(guó)家層面、各地政府層面支持新能源汽車消費(fèi)的政策頻頻出臺(tái)。例如,新能源汽車車輛購(gòu)置稅繼續(xù)減免;國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》;國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局制定了《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》;商務(wù)部組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)等等。 2023年新能源汽車出口大幅增長(zhǎng),主要集中在歐洲和東南亞等海外市場(chǎng)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,1~11月,我國(guó)新能源汽車出口109.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)83.5%。目前,新能源汽車出口占汽車出口總量的近三成。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè),2024年,我國(guó)汽車出口增速有望達(dá)到20%,其中,我國(guó)新能源乘用車對(duì)出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到50%。 目前,新能源車出口目的國(guó)主要集中在比利時(shí)、英國(guó)、西班牙等歐洲國(guó)家,以及泰國(guó)、菲律賓等東南亞國(guó)家。例如,上汽集團(tuán)在歐盟、英國(guó)、澳大利亞、沙特、墨西哥、泰國(guó)、印度均擁有較強(qiáng)的發(fā)展態(tài)勢(shì),奇瑞、長(zhǎng)城、吉利則在俄羅斯市場(chǎng)擁有較為亮眼的出口表現(xiàn),長(zhǎng)安則在沙特?fù)碛休^高的市占率,比亞迪表現(xiàn)比較好的海外市場(chǎng)則主要包括泰國(guó)、澳大利亞、以色列等。 值得注意的是,中國(guó)新能源汽車正從“產(chǎn)品出?!边~向“產(chǎn)業(yè)鏈出?!薄凹夹g(shù)出?!毙码A段,包括整車、技術(shù)、品牌、動(dòng)力電池、充電樁等全產(chǎn)業(yè)鏈正在加速出海。例如,比亞迪在泰國(guó)曼谷羅勇府偉華工業(yè)園新建工廠,占地面積近600萬(wàn)萊(1萊約1600平方米),并預(yù)計(jì)2024年開始投產(chǎn),年產(chǎn)能約15萬(wàn)輛。長(zhǎng)安汽車也已公開表示,將投資200億泰銖在泰國(guó)羅勇府建廠,總規(guī)模為20萬(wàn)輛/年,一期產(chǎn)能為10萬(wàn)輛/年,將于2025年一季度正式投產(chǎn)。 此外,寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池廠商紛紛披露了海外布局規(guī)劃,能鏈智電、香山股份、科士達(dá)、特銳德等多家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)也在加快開拓海外市場(chǎng)。 “價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù),行業(yè)加速“洗牌” 2023年車市掀起“價(jià)格戰(zhàn)”,新能源車市也未能幸免,從年初跟進(jìn)燃油車降價(jià)后,連續(xù)幾波降價(jià)潮相繼襲來,包括官方降價(jià)、終端打折讓利、各種優(yōu)惠補(bǔ)貼等形式。臨近年底,各大品牌加速?zèng)_刺銷量目標(biāo),“價(jià)格戰(zhàn)”頗有愈演愈烈之勢(shì)。例如,小鵬、比亞迪、廣汽埃安、極氪、智己等多品牌宣布官降。 愈演愈烈的“價(jià)格戰(zhàn)”刺激汽車消費(fèi)的同時(shí),也對(duì)車企盈利能力提出新的考驗(yàn),截至今年三季度,不少車企利潤(rùn)已經(jīng)承壓。例如,賽力斯和北汽藍(lán)谷前三季度分別凈虧損22.94億元和32.51億元,兩家公司均將虧損原因指向了行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”。此外,特斯拉第三季度也表現(xiàn)出罕見的頹勢(shì),毛利率為17.9%,跌至近四年來最低水平,第三季度凈利潤(rùn)為18.53億美元,較上年同期的32.92億美元下降44%。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年1~10月,我國(guó)汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.05萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.3%,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3946.4億元,同比僅增長(zhǎng)0.5%,利潤(rùn)增速明顯低于營(yíng)收增速。 2023年造車新勢(shì)力加速洗牌,威馬汽車資不抵債,申請(qǐng)破產(chǎn)重整。曾與蔚小理并稱為“造車四小龍”的威馬汽車十年燒光400多億,幾次沖擊IPO均以失敗告終。威馬汽車將破產(chǎn)原因歸結(jié)為“因受疫情影響,資本市場(chǎng)不景氣、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)及獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金受挫等客觀原因影響,威馬陷入了經(jīng)營(yíng)困境”。此外,恒大汽車、雷丁汽車、天際汽車、愛馳汽車等造車新勢(shì)力均相繼陷入困局。 圖片來源:每經(jīng)記者黃辛旭攝(資料圖) 另一面,小鵬汽車、零跑汽車可謂“風(fēng)光無(wú)量”,均被跨國(guó)車企巨頭看中。2023年大眾汽車向小鵬汽車增資7億美元,收購(gòu)小鵬汽車約4.99%的股權(quán),雙方將利用各自的核心技術(shù)能力,以及小鵬汽車的G9平臺(tái)、智能網(wǎng)聯(lián)和高級(jí)輔助駕駛技術(shù),共同開發(fā)兩款在中國(guó)市場(chǎng)銷售的B級(jí)純電動(dòng)車型。 Stellantis集團(tuán)投資約15億歐元以獲取零跑汽車其約20%的股權(quán),雙方成立合資公司零跑國(guó)際,除大中華地區(qū)以外,零跑國(guó)際獨(dú)家擁有向全球其他所有市場(chǎng)進(jìn)行出口、銷售,以及在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷嚠a(chǎn)品的權(quán)利。根據(jù)零跑規(guī)劃,零跑首款全球化車型C10將在2024年三季度以出口方式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。 平安證券認(rèn)為,外資車企入股國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力是我國(guó)汽車工業(yè)史上具備里程碑意義的事件,中國(guó)汽車工業(yè)從過去的“以市場(chǎng)換技術(shù)”演變?yōu)椤耙约夹g(shù)換市場(chǎng)”,中國(guó)車企也將從過去的技術(shù)輸入方轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)輸出方。 二級(jí)市場(chǎng)震蕩回調(diào),高端新能源格局重塑 二級(jí)市場(chǎng)層面,2023年新能源汽車板塊震蕩回調(diào)。例如,今年以來,新能源汽車ETF(516390)跌幅超31%,新能源車(930997)今年以來跌幅超31%,中證新能源指數(shù)(399808)跌幅超39%。整車及產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股方面,比亞迪(002594.SZ)股價(jià)跌幅近25%,寧德時(shí)代(300750.SZ)跌幅28%,贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)跌幅超41%。 在曹鶴看來,今年新能源汽車板塊回調(diào)力度較大,主要因?yàn)榍皟赡晔芤咔橛绊?,宏觀經(jīng)濟(jì)承壓,新能源汽車板塊在多重利好政策加持下快速增長(zhǎng),實(shí)際上透支了未來預(yù)期。不過,在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的大背景下,新能源汽車依舊是少數(shù)維持高增速的大賽道。 此外,有業(yè)內(nèi)人士分析,由于市場(chǎng)擔(dān)憂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的惡化,在前幾年新能源產(chǎn)業(yè)快速爆發(fā)期,多家公司大量投入擴(kuò)產(chǎn),隨著市場(chǎng)新增產(chǎn)能的即將釋放,供給大幅高于需求,面臨慘烈的去產(chǎn)能過程。此外,上游原材料作為強(qiáng)周期性行業(yè)正處于周期下行階段,相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到影響。 圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞劉國(guó)梅攝(資料圖) 對(duì)于2024年新能源汽車板塊的表現(xiàn),曹鶴向記者表示:“只要不發(fā)生意外事件,2024年新能源汽車板塊在資本市場(chǎng)的整體表現(xiàn)肯定會(huì)比今年好一些。新能源汽車經(jīng)過這幾年的震蕩,特別是今年新能源企業(yè)的調(diào)整比較充分,實(shí)際上這一波調(diào)整已經(jīng)到位了,去年前年透支的因素也基本上消耗完了。所以說,明年就會(huì)按照一個(gè)正常的產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏,機(jī)會(huì)還是比較大的,但是不會(huì)像前兩年炒得那么高。在二級(jí)市場(chǎng)炒概念比較厲害,但真正到了大家都看得明確的時(shí)候就炒不高了?!? 安信證券在研報(bào)中稱,預(yù)計(jì)2024年我國(guó)乘用車總銷量有望達(dá)到2700萬(wàn)輛、新能源滲透率有望達(dá)到44%。電動(dòng)化方面,混動(dòng)技術(shù)迭代實(shí)現(xiàn)性能大幅提升,PHEV依然有較大增長(zhǎng)空間;800V高壓快充普及緩解補(bǔ)能焦慮,EV滲透率有望持續(xù)攀升;2024年,行業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步高端化,安信證券預(yù)測(cè)20萬(wàn)~30萬(wàn)元、30萬(wàn)~40萬(wàn)元、40萬(wàn)元以上價(jià)格帶新能源車銷量將分別增長(zhǎng)58%、47%、111%;新能源越野車預(yù)計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)0到1的突破,預(yù)測(cè)2023和2024年新能源越野車銷量分別有望達(dá)8.6萬(wàn)輛和46.9萬(wàn)輛。 平安證券預(yù)計(jì)2024年汽車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“價(jià)格戰(zhàn)”仍然存在。頭部新能源車企在2024年增速承壓,因此以頭部新能源車企主導(dǎo)的“價(jià)格戰(zhàn)”仍將延續(xù),尤其是在10萬(wàn)~20萬(wàn)元的主流價(jià)格帶,此外電池成本下行也為車企降價(jià)提供了進(jìn)一步空間。 平安證券認(rèn)為,華為深度賦能車型增量高,高端新能源格局重塑。2024年將迎來幾個(gè)重磅玩家:華為生態(tài)圈、理想純電、小米汽車等,預(yù)計(jì)華為深度賦能車型2024年銷量有望達(dá)67萬(wàn)輛(含問界、智界、阿維塔),增量貢獻(xiàn)顯著,成為高端新能源市場(chǎng)的重要一極。 盡管行業(yè)不乏利好因素,但投資風(fēng)險(xiǎn)依然存在。浦銀國(guó)際在研報(bào)中表示,新能源汽車行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)內(nèi)外新能源汽車需求增速不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,上游原料價(jià)格波動(dòng),影響車企毛利率下滑;自動(dòng)駕駛研發(fā)不及預(yù)期,超高壓快充普及速度不及預(yù)期等。
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