3300點(diǎn)上下，震蕩還是蓄力？如果牛市要來(lái)了，該買(mǎi)哪些ETF？

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

自上周以來(lái)，A股各大指數(shù)明顯回升，上證指數(shù)再次回到3300點(diǎn)上下，滬深300指數(shù)也一度站上了4000點(diǎn)。

持續(xù)的反彈似乎帶來(lái)“牛”的信號(hào)，甚至連知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家都直接掛出一個(gè)“買(mǎi)”字的投資策略。

對(duì)投資者而言，如果看好后市又想通過(guò)基金入場(chǎng)的話(huà)，ETF或許是比較好的方式。不過(guò)截至目前，股票型ETF超過(guò)650只，如何選擇顯然也是個(gè)難題。

多家業(yè)內(nèi)指數(shù)“大廠(chǎng)”都給出了寬基指數(shù)+行業(yè)指數(shù)均衡配置的策略。具體到產(chǎn)品上，各個(gè)指數(shù)又都有哪些代表性的產(chǎn)品，來(lái)看記者的進(jìn)一步采訪(fǎng)和梳理。

指數(shù)“大廠(chǎng)”把脈ETF投資

就目前的市場(chǎng)，華泰柏瑞基金總經(jīng)理助理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍認(rèn)為：“當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期與去年11月行情啟動(dòng)時(shí)的情形有點(diǎn)類(lèi)似，當(dāng)時(shí)投資者在交易美元進(jìn)入加息尾聲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出疫情復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期，現(xiàn)在的市場(chǎng)似乎又重新回到起點(diǎn)，而與上一次不同的是從強(qiáng)預(yù)期變?yōu)楹侠眍A(yù)期，市場(chǎng)走勢(shì)或會(huì)以更平穩(wěn)的趨勢(shì)向上。”

“從滬深300估值與債券到期收益率相對(duì)走勢(shì)來(lái)看，目前處于-2倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，反映當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)已投射了較多的悲觀預(yù)期，盈利和估值都處在歷史低位區(qū)域，因此我們也認(rèn)可對(duì)市場(chǎng)可以保持積極的態(tài)度，滬深300為代表的寬基指數(shù)或具備反彈動(dòng)能。”柳軍進(jìn)一步說(shuō)道。

從投資時(shí)點(diǎn)而言，柳軍認(rèn)為：“盡管滬深300指數(shù)近期迎來(lái)了一定幅度的上漲，但目前仍處于盈利和估值的歷史低位區(qū)域。從行業(yè)動(dòng)態(tài)的角度而言，新興產(chǎn)業(yè)的占比逐漸提升，滬深300指數(shù)在具有可參考意義的歷史估值區(qū)間處于較低位置，下行空間可能有限，具有較高的性?xún)r(jià)比，或可作為組合中的核心標(biāo)的，力爭(zhēng)把握市場(chǎng)整體的投資機(jī)會(huì)。另外，行業(yè)配置方面，可以選擇受益于順周期，以及前期資金關(guān)注度不高、交易不擁擠的板塊進(jìn)行配置。”

具體到行業(yè)板塊上，國(guó)泰基金量化投資部基金經(jīng)理黃岳分析道：“證券板塊被稱(chēng)為牛市旗手，主要是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)跟股市相關(guān)度較高。證券板塊的特點(diǎn)是，它很少有連續(xù)的爆發(fā)式的行情，一般都是脈沖式的。短期角度下，證券板塊當(dāng)前這個(gè)位置的性?xún)r(jià)比是不高的。中長(zhǎng)期的角度來(lái)講，證券板塊適合左側(cè)埋伏，現(xiàn)在可以去做中長(zhǎng)期布局的打算。”

“地產(chǎn)板塊目前可能不太適合短期投資，尤其是普通投資者。因?yàn)榈禺a(chǎn)里面博弈性的資金占比較多，短期可能波動(dòng)比較大?？梢耘渲玫禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中具備內(nèi)生增長(zhǎng)邏輯的細(xì)分行業(yè)，比如消費(fèi)類(lèi)建材和新興家電。”

“游戲板塊出清還不夠徹底，可能需要時(shí)間或空間來(lái)消化。盡管短期內(nèi)可能會(huì)有反彈，但從中期的角度來(lái)看，還沒(méi)有完全到一個(gè)值得中期再去介入布局的時(shí)點(diǎn)，可能需要再等待兩三個(gè)月。”

“新能源板塊，現(xiàn)在處于估值出清的階段。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)還在，未來(lái)仍有很大的需求，包括儲(chǔ)能等領(lǐng)域。未來(lái)，可以將新能源汽車(chē)作為底倉(cāng)配置，雖然整體增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩，但是確定性比較高，年化回報(bào)率可能會(huì)高于滬深300的整體水平。”

“醫(yī)藥板塊也可以重點(diǎn)關(guān)注，進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大了，基本面和政策轉(zhuǎn)向也具備了。在未來(lái)2-3年內(nèi)，整個(gè)醫(yī)藥板塊的性?xún)r(jià)比非常高。”

而華夏基金有關(guān)人士則建議道：“當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值水平回落至歷史底部區(qū)間，具備較高的安全邊際，A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。但是預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的難度很大，建議大家充分地評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿，控制好倉(cāng)位和節(jié)奏，用閑置資金去投資，逢低分批買(mǎi)入或者拉長(zhǎng)線(xiàn)期限定投布局，耐心等待行情回暖。在資產(chǎn)配置時(shí)，建議配置一定的寬基指數(shù)作為底倉(cāng)，同時(shí)保持風(fēng)格相對(duì)均衡，盡量避免集中投資一個(gè)方向。”

五大寬基指數(shù)怎么選？

整體而言，如果單從指數(shù)產(chǎn)品出發(fā)，寬基指數(shù)+行業(yè)指數(shù)基金的組合，是比較推薦的投資方式。

先從寬基指數(shù)來(lái)看，目前主要的指數(shù)包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)等。

具體到跟蹤這些指數(shù)的ETF產(chǎn)品方面，首先，在跟蹤滬深300指數(shù)上，目前規(guī)模比較大的ETF共有4只，具體如下：

其中華泰柏瑞滬深300ETF可以說(shuō)是遙遙領(lǐng)先，最新的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了900億元。

再看跟蹤中證500指數(shù)的產(chǎn)品，目前規(guī)模超過(guò)50億元的ETF共有3只，其中南方中證500ETF也是處于遙遙領(lǐng)先的位置。

接著看跟蹤中證1000指數(shù)的產(chǎn)品，目前規(guī)模較大的ETF共有4只，值得注意的是，這幾只產(chǎn)品中，有2只產(chǎn)品目前的規(guī)模超過(guò)了百億，但整體還沒(méi)有拉開(kāi)非常大的差距。

在跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的產(chǎn)品方面，目前規(guī)模較大的ETF主要有4只，不過(guò)易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF還涵蓋了科創(chuàng)板，因此直接跟蹤創(chuàng)業(yè)板的ETF主要還是前面三只，目前規(guī)模也在逐步拉開(kāi)。

如果細(xì)看的話(huà)，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，主要追求的是全覆蓋，成分股更分散，而華安創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，成分股更少，集中度更高。

再來(lái)了解一下跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品，目前規(guī)模較大的ETF主要有4只，其中華夏上證科創(chuàng)板50ETF的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了700億元。

五類(lèi)行業(yè)主題ETF投資機(jī)會(huì)

從記者的采訪(fǎng)了解來(lái)看，基金經(jīng)理認(rèn)為可關(guān)注的行業(yè)ETF主要集中在與證券行業(yè)相關(guān)的ETF；與地產(chǎn)鏈相關(guān)的建材ETF、家電ETF等；還有與新能源相關(guān)的ETF以及與生物醫(yī)藥相關(guān)的ETF。

那么，再?gòu)倪@幾大領(lǐng)域來(lái)了解下目前代表性的產(chǎn)品都有哪些？

首先是被稱(chēng)為“牛市旗手”的證券板塊，目前規(guī)模較大的產(chǎn)品主要有3只，跟蹤的都是中證全指證券公司指數(shù)，其中國(guó)泰中證全指證券公司ETF規(guī)模最大，超過(guò)了300億元。

再看與地產(chǎn)鏈相關(guān)的ETF，其中在基建、建材方面，目前規(guī)模超過(guò)10億元的ETF共有3只，這3只產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)都不一樣，廣發(fā)中證基建工程ETF跟蹤的是中證基建工程指數(shù)，銀華中證基建ETF跟蹤的是中證基建指數(shù)，國(guó)泰中證全指建筑材料ETF跟蹤的是中證全指建筑材料指數(shù)。

作為地產(chǎn)鏈的另一個(gè)細(xì)分子板塊，家電主題的ETF目前主要的產(chǎn)品只有2只，跟蹤的指數(shù)均為中證全指家用電器指數(shù)。

新能源板塊涉及的細(xì)分領(lǐng)域更多，主要從光伏、新能源車(chē)、電池、零部件這些方面來(lái)看，主要的產(chǎn)品有8只，跟蹤的指數(shù)有所不同，投資者可進(jìn)一步對(duì)比權(quán)重股和過(guò)往表現(xiàn)進(jìn)行篩選。

醫(yī)藥板塊也涉及眾多細(xì)分領(lǐng)域，主要包括了醫(yī)療、醫(yī)藥衛(wèi)生、創(chuàng)新藥、中藥等，在這些領(lǐng)域，目前規(guī)模較大的產(chǎn)品主要有以下10只，由于行業(yè)更加細(xì)分，跟蹤的指數(shù)也不太一樣，投資者可在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步比較篩選。

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