11月小盤指數(shù)走勢(shì)較強(qiáng) 量化多頭產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)回暖

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉 峰    

11月，A股震蕩，而小盤指數(shù)走勢(shì)較強(qiáng)，大盤指數(shù)尤其滬深300則延續(xù)調(diào)整。在此背景下，無論是公募量化還是私募量化多頭產(chǎn)品，均較10月出現(xiàn)明顯回暖，但不同風(fēng)格和細(xì)分策略的產(chǎn)品也出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化。

隨著小盤主題風(fēng)格的活躍，11月公募量化終于迎來久違的整體業(yè)績(jī)回暖，當(dāng)月正收益產(chǎn)品占比超55%，超九成產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)。不過，相比數(shù)字經(jīng)濟(jì)等題材的“喜大普奔”，新能源光伏賽道的產(chǎn)品則進(jìn)一步跌入深淵，此類產(chǎn)品不僅11月刷屏“黑榜”，多只產(chǎn)品今年以來的累計(jì)跌幅更是超過30%，甚至首現(xiàn)跌超40%的量化產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國(guó)圖楊靖制圖

私募量化多頭產(chǎn)品方面，中證1000指增產(chǎn)品持續(xù)逞強(qiáng)，11月正收益產(chǎn)品占比高達(dá)98%，今年以來賺錢的產(chǎn)品也超94%，平均收益率甚至超10%，在所有量化多頭細(xì)分策略中傲視群雄。

公募量化中超五成收紅

據(jù)同花順iFind（金融數(shù)據(jù)終端）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在444只有凈值披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）中，11月實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品達(dá)246只，占比為55.41%；超額表現(xiàn)方面，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品高達(dá)400只，占比超九成；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為222只和106只，占比分別為50%和23.87%。

從頭部產(chǎn)品來看，公募量化11月業(yè)績(jī)“紅榜”TOP10整體收益率水平相較10月有大幅提升，業(yè)績(jī)回暖明顯。具體產(chǎn)品方面，銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式(QDII)A以8.48%的月度收益拿下冠軍；申萬菱信智能生活量化選股混合型發(fā)起式A、長(zhǎng)城量化小盤股票A和德邦量化優(yōu)選股票(LOF)A均漲超6%，分列第2-4位。從策略表現(xiàn)來看，前5名產(chǎn)品均是量化選股策略，顯現(xiàn)出部分細(xì)分板塊在11月的超強(qiáng)超額表現(xiàn)。風(fēng)格方面，11月行情以小盤主題為主，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能生活、醫(yī)藥類主題表現(xiàn)較好。

年底，基金業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)打響，誰能在逆勢(shì)中笑到最后？截至11月30日，公募量化今年以來的頭部陣營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，前五名收益不相上下，均在14%左右。東方量化成長(zhǎng)靈活配置混合A以14.76%的收益暫列榜首，國(guó)金量化多因子A、長(zhǎng)城量化小盤股票A等4只產(chǎn)品緊跟其后，前11月的“紅榜”TOP10產(chǎn)品恰好均漲超10%，因此這些頭部產(chǎn)品最后一個(gè)月的表現(xiàn)至關(guān)重要，公募量化冠軍最終花落誰家值得關(guān)注。

業(yè)績(jī)“黑榜”方面，公募量化也同步顯現(xiàn)回暖跡象，整體跌幅相比10月有明顯收斂，跌幅集中在3%~6%區(qū)間。不過，11月排名靠后的產(chǎn)品有點(diǎn)“屋漏偏逢連夜雨”的意境，其中，天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)A以6.29%的跌幅領(lǐng)跌11月，今年以來跌幅也高達(dá)34.38%；10月大跌超7%后，東吳安享量化混合A在11月再跌6.24%，今年以來跌幅更是達(dá)到40.27%，成為今年公募量化中唯一跌超40%的產(chǎn)品。

私募量化多頭表現(xiàn)更穩(wěn)

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，在有業(yè)績(jī)展示的2532只私募量化多頭產(chǎn)品中，近一個(gè)月實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有2108只，占比達(dá)83.25%。其中，中證500指增和中證1000指增細(xì)分策略正收益產(chǎn)品占比分別超95%和98%，顯現(xiàn)出超強(qiáng)的“賺錢效應(yīng)”；相比之下，滬深300指增細(xì)分策略僅32%產(chǎn)品賺錢，因滬深300指數(shù)11月跌幅達(dá)2.14%。

超額表現(xiàn)方面，11月有2242只私募量化多頭產(chǎn)品取得正超額收益，占比88.55%；從細(xì)分策略來看，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增和量化選股策略的正超額占比分別為82.44%、89.53%、88.95%和88%，超額表現(xiàn)均保持相對(duì)平衡的較高水準(zhǔn)。

具體產(chǎn)品方面，在百億級(jí)規(guī)模量化私募旗下量化多頭策略產(chǎn)品中，黑翼資產(chǎn)旗下“黑翼風(fēng)行2號(hào)”以9.34%的月度收益領(lǐng)跑，這只跟蹤中證500的指增產(chǎn)品月度超額達(dá)9個(gè)百分點(diǎn)；九坤投資旗下兩只中證1000指增產(chǎn)品11月均漲超7.8%，分列第二位和第三位；此外，11月排名第四至十位的百億量化私募旗下產(chǎn)品，月度收益率密集分布在6.79%~7.82%區(qū)間，整體相較10月更加穩(wěn)健。

細(xì)分策略方面，中證1000指增產(chǎn)品在TOP10中占據(jù)7席，此外還有2只量化選股產(chǎn)品和1只中證500指增產(chǎn)品，這背后或與中證1000指數(shù)11月逆勢(shì)大漲1.86%密切相關(guān)。

今年以來，盡管A股持續(xù)震蕩調(diào)整，但相比公募量化及主觀產(chǎn)品，私募量化多頭產(chǎn)品整體一直表現(xiàn)得更加穩(wěn)健。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月1日，有業(yè)績(jī)展示的2063只私募量化多頭產(chǎn)品今年以來平均收益率達(dá)5.51%，其中取得正收益的產(chǎn)品有1469只，占比71.21%；從細(xì)分策略來看，236只中證1000指增產(chǎn)品今年以來平均收益達(dá)10.97%，正收益產(chǎn)品占比也高達(dá)94.49%，在所有量化多頭細(xì)分策略中“傲視群雄”，滬深300指增、中證500指增和量化選股策略的正收益產(chǎn)品占比分別為30.36%、84.46%和64.2%。

超額表現(xiàn)方面，今年以來表現(xiàn)最好的私募量化多頭細(xì)分策略則是量化選股，平均超額收益達(dá)15.74%，而中證1000指增產(chǎn)品平均超額收益為13.84%，滬深300指增和中證500指增的平均超額收益分別為8.62%和11.1%。正超額產(chǎn)品占比方面，中證500指增和中證1000指增細(xì)分策略分別超94%和96%，整體超額表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)異。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國(guó)圖楊靖制圖