逼近9萬元關(guān)口！“白色石油”期貨連續(xù)兩天跌停，4個月大跌60%！何時能回春？

每經(jīng)編輯 畢陸名

連跌4個月后，“白色石油”碳酸鋰噸價(jià)跌破10萬元大關(guān)，逼近9萬元關(guān)口。

12月5日，碳酸鋰期貨多個合約跌停，碳酸鋰主力合約報(bào)93050元/噸，連續(xù)第二日跌停，續(xù)創(chuàng)上市以來新低。碳酸鋰2404、2405、2406、2407、2408、2411合約均已觸及跌停板。

據(jù)查詢，碳酸鋰期貨合約自今年7月下旬上市以來一直處于下跌狀態(tài)，與彼時最高點(diǎn)24.05萬元/噸的價(jià)格相比，僅4個月時間累計(jì)跌幅已達(dá)到60%。

據(jù)上海證券報(bào)12月4日報(bào)道，“最近買貨的客戶是有所減少，但銷售也沒有想象得那么冷清，公司仍在正常生產(chǎn)、發(fā)貨。”青海某碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)人士表示，盡管碳酸鋰價(jià)格一路走低，但碳酸鋰產(chǎn)品的需求還是真實(shí)存在的。

對于鋰價(jià)連跌，市場人士普遍認(rèn)為，在買漲不買跌的心理作用下，四季度需求比三季度更弱。只要價(jià)格不穩(wěn)定，基本上需求和排產(chǎn)都會偏弱。

碳酸鋰期貨再度暴跌

碳酸鋰頹勢未減。

12月5日開盤后，碳酸鋰期貨主力合約低開后，迅速跳水大跌7%跌停。截至發(fā)稿，碳酸鋰主力合約報(bào)93050元/噸，連續(xù)第二日跌停，續(xù)創(chuàng)上市以來新低。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，上海鋼聯(lián)12月5日數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日電池級碳酸鋰每噸下跌2500元，均價(jià)報(bào)12.7萬元/噸，也創(chuàng)下年內(nèi)新低。過去一年，該平臺電池級碳酸鋰價(jià)格已下跌近八成。

圖片來源：上海鋼聯(lián)官網(wǎng)截圖

一年前，電池級碳酸鋰的價(jià)格暴漲到了56.3萬元/噸的高點(diǎn)，隨后5個月一路下行，到今年4月23日時已經(jīng)跌至17.9萬元/噸。5月到6月，電池級碳酸鋰價(jià)格反彈，6月25日的價(jià)格漲至31.5萬元/噸。而進(jìn)入下半年，碳酸鋰可謂一瀉千里，國信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)分析稱，在碳酸鋰現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)全面過剩預(yù)期下，碳酸鋰期貨市場的持續(xù)單邊跌勢更多是反映市場悲觀共識預(yù)期。如今碳酸鋰期貨LC2401合約已經(jīng)出現(xiàn)大量多頭資金止損，部分前期套期保值空頭資金也有可能在10萬元/噸價(jià)格左右止盈離場。

隨著交割日益臨近，多空資金博弈加劇。從持倉來看，碳酸鋰期貨主力合約LC2401反映著市場對2024年1月的價(jià)格預(yù)期，該合約近期持倉量不降反漲，近期總持倉量維持在11萬手以上。由于持倉量、投機(jī)度居高不下，LC2401合約也受到廣期所的重點(diǎn)調(diào)控。

12月4日晚間，廣期所發(fā)布公告稱，自12月6日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)二，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)二。

同時，自12月6日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2401合約上單日開倉量不得超過2000手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當(dāng)日在單個合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和。套期保值交易、做市交易的單日開倉數(shù)量不受上述標(biāo)準(zhǔn)限制。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照一個賬戶管理。

廣期所表示，近期，碳酸鋰期貨受諸多不確定因素影響，品種成交量持續(xù)放大，市場熱度較高。為抑制市場交易過熱，引導(dǎo)投資者理性參與，保障市場運(yùn)行平穩(wěn)，廣期所已積極研究并出臺了包括實(shí)施交易限額、調(diào)整平今倉手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的針對性措施。今后還將根據(jù)市場情況對交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和交易限額進(jìn)行調(diào)整。

鋰價(jià)跌跌不休，受影響最大者當(dāng)數(shù)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、鹽湖股份在內(nèi)的十多家業(yè)務(wù)涉及碳酸鋰的上市公司近期通過多種方式回應(yīng)了業(yè)務(wù)開展情況及應(yīng)對措施。

在被問及“面對碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，有無減產(chǎn)計(jì)劃”時，天齊鋰業(yè)表示，將合理規(guī)劃未來公司鋰精礦采購節(jié)奏以及公司自有工廠和代工廠的生產(chǎn)節(jié)奏。

雅化集團(tuán)則表示，公司鋰鹽產(chǎn)能規(guī)劃是基于行業(yè)未來的發(fā)展趨勢和下游客戶的需求，同時公司也會根據(jù)市場變化適時、逐步推進(jìn)。另外，雅化集團(tuán)將積極利用期權(quán)期貨套期保值工具應(yīng)對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，對于碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，鹽湖股份也表示，盡管公司的碳酸鋰成本優(yōu)勢明顯，但價(jià)格下跌會造成公司利潤空間減少。同時，鹽湖股份相關(guān)人士告訴記者，目前公司旗下藍(lán)科鋰業(yè)生產(chǎn)、銷售情況正常。“生產(chǎn)的產(chǎn)品都能賣掉。”該人士稱。

12月1日，天鐵股份發(fā)公告稱，為避免碳酸鋰期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌帶來的不利影響，截至2023年11月30日，公司全資子公司已經(jīng)將碳酸鋰期貨全部平倉，經(jīng)初步測算，因本次碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生并計(jì)入投資收益的金額約為-2343.61萬元（未經(jīng)審計(jì)）。

未來鋰價(jià)預(yù)期如何？

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，從下游廠商拿貨的積極性來看，碳酸鋰價(jià)格或還有下探空間。記者從多家鋰礦企業(yè)了解到，目前主要是面向3個月以后新能源汽車廠家在春節(jié)期間的備貨，這個時段剛好是下游廠商一年中生產(chǎn)最淡的季節(jié)，上游企業(yè)銷售均以長協(xié)客戶為主，幾乎沒有新增訂單。

關(guān)于后市，中信證券分析稱，2023年第三季度，澳洲鋰礦產(chǎn)量保持增長，但銷量環(huán)比回落，銷售價(jià)格跌幅擴(kuò)大。受礦價(jià)下跌影響，鋰價(jià)后市展望仍然偏弱。國信期貨指出，當(dāng)下碳酸鋰基本面過剩對價(jià)格下行的指引力量仍存，疊加現(xiàn)貨商拋貨情緒偏重，碳酸鋰期現(xiàn)貨下跌空間仍存，警惕交割月來臨投機(jī)資金撤離所可能引發(fā)的盤面劇烈波動。

正信期貨分析稱，從上游鋰資源供給看，明年是礦山和鹽湖放量的大年，阿根廷、津巴布韋在內(nèi)的多個鋰項(xiàng)目集中產(chǎn)出投產(chǎn)，將給市場貢獻(xiàn)較多增量。當(dāng)前鋰價(jià)位置，礦山和鹽湖的利潤仍十分豐厚，尤其是成本較低的鹽湖，擴(kuò)產(chǎn)動力較足。依據(jù)我們的預(yù)測，明后兩年上游鋰資源供應(yīng)增長均在30%以上。鋰資源供應(yīng)的快速增加對應(yīng)明后年碳酸鋰的產(chǎn)能過剩，或?qū)μ妓徜噧r(jià)格形成持續(xù)壓制。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，南華期貨有色分析師夏瑩瑩對記者表示，隨著價(jià)格的下移，市場整體疲弱的情緒之下，上游鹽廠周度產(chǎn)量持續(xù)下滑，庫存開始出現(xiàn)小幅去化；但是價(jià)格的快速下跌并沒有刺激下游買需，負(fù)反饋帶來價(jià)格的螺旋式下跌。與此同時，隨著預(yù)期進(jìn)口貨物到港，和國內(nèi)流通貨供給的增加，現(xiàn)實(shí)壓力較大。從盤面情緒來看，多空較量仍在延續(xù)，下跌仍有空間。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合澎湃新聞、上海證券報(bào)、廣期所、上海鋼聯(lián)

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