每日經(jīng)濟新聞 2023-12-03 23:24:04
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 彭水萍
截至11月末,科創(chuàng)50指數(shù)月線走出“七連陰”,這也拖累了券商的跟投浮盈數(shù)據(jù)。
據(jù)Choice(東方財富旗下專業(yè)金融數(shù)據(jù)平臺)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月30日,保薦機構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例達42.2%,較9月末有所回落,但仍然處于較高水平。
數(shù)據(jù)來源:記者整理視覺中國圖楊靖制圖
值得注意的是,《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),從目前來看,高發(fā)行價的科創(chuàng)板個股是破發(fā)的重災(zāi)區(qū)。例如,截至11月30日收盤,發(fā)行價超100元的15只科創(chuàng)板個股破發(fā)的概率高達80%,這也給保薦機構(gòu)帶來了一定壓力。
對此,董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍認為:“發(fā)行價主要受以每股收益為代表的盈利能力的影響,也受資本市場情緒的影響,比如新興產(chǎn)業(yè)、輕資產(chǎn)的行業(yè),由于凈資產(chǎn)規(guī)模小,發(fā)行價比較高,但是傳統(tǒng)的重資產(chǎn)的行業(yè),每股收益低,行業(yè)發(fā)行市盈率也低,所以只能低價發(fā)行。大部分投資人都有‘恐高癥’,一般關(guān)注低價股,所以高價股更容易走下行通道,甚至破發(fā)。”
浮虧比例仍然處于高位
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月30日,保薦機構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有204家,其中保薦機構(gòu)的跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有86家,保薦機構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例為42.2%,較9月末的46.6%有所回落,但仍然處于較高水平。2023年2月末,保薦機構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司浮虧比例僅為24%。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月30日收盤,保薦機構(gòu)跟投浮虧規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有2家,分別為百濟神州U、華虹公司,其中華虹公司的跟投浮虧對保薦機構(gòu)承銷保薦費的侵蝕幅度超過了50%。此外,保薦機構(gòu)跟投浮虧對承銷保薦費侵蝕幅度近50%的公司有希荻微等。
此外,據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月30日收盤,保薦機構(gòu)跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有7家,環(huán)比9月末增加了1家,這7家科創(chuàng)板公司分別為海光信息、拓荊科技、晶科能源、中科飛測-U、百利天恒-U、聯(lián)影醫(yī)療、佰維存儲。相較9月末,增加了聯(lián)影醫(yī)療,11月該公司逆勢大漲近20%。
統(tǒng)計顯示,截至11月末,有11單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構(gòu)的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1,比9月末大幅減少了6家,其中比值超過3的項目為2單,比9月末增加了1單。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,截至11月末,有9單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構(gòu)的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入,比9月基本持平,其中未有項目跟投浮盈與承銷保薦費收入差值過億,而這也延續(xù)了9月以來的趨勢。
高價新股破發(fā)壓力較大
值得注意的是,截至目前,在科創(chuàng)板新股破發(fā)率較高的情況下,一些高發(fā)行價的科創(chuàng)板個股破發(fā)情況尤為嚴重。據(jù)統(tǒng)計,截至11月30日收盤,發(fā)行價超100元(前復(fù)權(quán))的15只科創(chuàng)板個股破發(fā)的概率高達80%,比整體的破發(fā)率高出近38個百分點。
其中,有些高價發(fā)行的科創(chuàng)板個股出現(xiàn)了深度破發(fā)。例如,2022年9月末,萬潤新能以近200元的高價(前復(fù)權(quán))在科創(chuàng)板首發(fā)上市,上市首日即告破發(fā),此后公司股價一路下行,截至2023年11月末已不足60元,破發(fā)幅度達70%,這也給保薦機構(gòu)帶來了近6000萬元的浮虧。行將解禁的百濟神州-U、翱捷科技-U也讓保薦機構(gòu)深套其中,其中翱捷科技-U保薦機構(gòu)跟投的浮虧比例近60%。
事實上,自科創(chuàng)板開市以來,高價新股的破發(fā)率就始終偏高。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2019年7月以來,發(fā)行價超100元的科創(chuàng)板個股共有39只,其中10只上市首日即破發(fā),破發(fā)比例高達25.6%,比科創(chuàng)板整體水平高出近一倍。相比之下,2019年7月以來,62只發(fā)行價低于10元的科創(chuàng)板個股上市首日破發(fā)的比例只有1.6%。
盡管近期新股打新收益率有所回升,不過高價新股仍然不太受市場歡迎。10月以來上市的4只科創(chuàng)板新股中唯一首日破發(fā)的浩辰軟件發(fā)行價過百元。雖然浩辰軟件的發(fā)行市盈率高達77.8倍,但從實盤案例來看,發(fā)行市盈率的高企并不是新股上市表現(xiàn)的決定性因素。2023年8月以來,共有4只科創(chuàng)板新股的發(fā)行市盈率過百倍,但除了1只未上市外,其余3只新股上市首日均有不俗的表現(xiàn),其中發(fā)行市盈率高達441.2倍的康希通信上市首日漲幅高達151%,其發(fā)行價為10.5元。
在資深投行人士王驥躍看來:“其實看發(fā)行價絕對值高低本身是不合理的,發(fā)行價高不代表估值就高,發(fā)行價低也不代表估值就低。但是在不少個人投資者心理上,認為低價風(fēng)險小。”
另外,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,像科創(chuàng)板這樣高價新股更易破發(fā)的情形在新股發(fā)行更為市場化的北交所也存在。
封面圖片來源:數(shù)據(jù)來源:記者整理視覺中國圖楊靖制圖
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP