科創(chuàng)板跟投6月報告：機構浮虧比例為36.25%

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉 峰    

回顧剛剛結(jié)束的二季度市場，科創(chuàng)板進入調(diào)整期，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例也隨之有所上升。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年6月30日，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例為36.25%，環(huán)比5月末提升了7個百分點。而截至3月末，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例一度僅為21.7%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前一些浮虧規(guī)模較大的項目明顯侵蝕了承銷保薦費，例如，截至6月底，百濟神州-U給2家保薦機構中金公司、高盛高華帶來的浮虧仍然高達3.84億元，而2家保薦機構所獲得的承銷保薦費為4.7億元，侵蝕比例達82%。

浮虧比例環(huán)比明顯提升

經(jīng)歷過一季度整體反彈后，二季度科創(chuàng)50指數(shù)進入調(diào)整期，與此同時保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例也隨之有所上升。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年6月30日，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有240家，其中保薦機構的跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有87家，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例為36.25%，而5月末保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例為29%。而截至3月末，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例僅為21.7%。

總體來看6月與保薦機構跟投浮盈水平有關的一些數(shù)據(jù)環(huán)比大多出現(xiàn)下滑。例如，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日收盤，保薦機構跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有14家，環(huán)比5月末減少3家，其中排名前10的科創(chuàng)板公司分別為晶科能源、拓荊科技-U、復旦微電、海光信息、長遠鋰科、中科飛測-U、佰維存儲、大全能源、中無人機、聯(lián)影醫(yī)療。

統(tǒng)計顯示，截至6月30日收盤，有43單科創(chuàng)板項目給保薦機構帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1，環(huán)比5月末減少15家，其中比值超過3的項目有科德數(shù)控、復旦微電、航宇科技、拓荊科技-U、佰維存儲、國力股份、華依科技、容知日新、瑞可達、悅安新材、同益中等11單，而這些讓保薦機構獲利豐厚的項目中有3個項目的保薦機構為中信證券，占比最高。

另外，截至6月30日收盤，有27單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入，環(huán)比5月末減少6個。其中跟投浮盈與承銷保薦費收入之間差值過億的項目有拓荊科技-U、復旦微電、晶科能源、長遠鋰科4個，環(huán)比減少2個，而這4個項目中有一半項目的保薦機構為中信證券。

科創(chuàng)板是A股各板塊中IPO要求最高的板塊，在承銷保薦業(yè)務上。頭部券商的優(yōu)勢會更為明顯。從截至6月30日保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司及保薦機構的跟投數(shù)據(jù)來看，整體跟投浮盈排名前兩位的券商仍然由中信證券、中信建投把持。

有項目侵蝕承銷保薦費

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日收盤，保薦機構跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司分別為百濟神州-U、萬潤新能、翱捷科技-U、成大生物、華盛鋰電、匯宇制藥-W、中科微至、隆達股份、邁威生物-U、亞虹醫(yī)藥-U，其中前5名與5月末一致，且浮虧規(guī)模大都較上月有所擴大。

截至目前，浮虧規(guī)模過億的項目依然只有百濟神州-U一單，而6月該股下跌20%，也加劇了兩家保薦機構的浮虧。浮虧規(guī)模在5000萬-1億區(qū)間的項目有萬潤新能、翱捷科技-U、成大生物、華盛鋰電4單，環(huán)比持平。

值得一提的是，這些浮虧規(guī)模較大的項目會不同程度地侵蝕承銷保薦費，例如，百濟神州-U的跟投雖然還有半年時間就將解禁，但截至6月底，該項目給2家保薦機構帶來的浮虧仍然高達3.84億元，而2家保薦機構中金公司、高盛高華所獲得的承銷保薦費為4.7億元，侵蝕比例達82%。其他侵蝕比例較大的科創(chuàng)板項目還包括萬潤新能、匯宇制藥-W、新銳股份等，背后的保薦機構分別為東海證券、中信建投、民生證券等。

數(shù)據(jù)顯示，目前有一些保薦機構的跟投盈利情況也不容樂觀。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，跟投累計浮虧規(guī)模超過5000萬的券商有東海證券、高盛高華、海通證券等，其中只有一單項目的高盛高華浮虧1.92億元，是唯一一家浮虧過億的券商；此外同樣只有一單項目的東海證券目前浮虧0.89億元。由于沒有其他浮盈項目的加持，所以一些只有一單科創(chuàng)板項目且深度浮虧的券商要想扭轉(zhuǎn)局面，難度會更大。

展望今年7月，保薦機構兩年的限售期期滿的科創(chuàng)板公司共有18家，截至6月末，保薦機構的跟投全部處于浮盈狀態(tài)，其中有3家公司帶給保薦機構的跟投浮盈超過1億元，航宇科技、科德數(shù)控帶給保薦機構國海證券、中信證券跟投浮盈分別高達1.03億元、1.01億元，分別為跟投金額的5.2倍、8倍，分別為首發(fā)承銷保薦費的3.6倍、3.3倍。