鄭眼看盤丨北證獨(dú)舞，滬深暫承壓

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周，滬深股市沖高回落，而北交所股票暴漲。上證綜指本周跌0.44%至3040.97點(diǎn)，深綜指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌2.22%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.99%。北交所基準(zhǔn)股指本周暴漲20.96%至988.97點(diǎn)，周成交額由上周的135億元大幅增加至近600億元。

北交所個(gè)股本周雖然經(jīng)常產(chǎn)生巨幅震蕩，但調(diào)整常限于單日之內(nèi)，多頭往往很快就能收復(fù)失地，所以北交所市場(chǎng)的多頭力量就顯得相當(dāng)強(qiáng)勁——本周二北證50指數(shù)沖高回落，收出了帶長(zhǎng)上影的“射擊之星”，周三就以光頭陽(yáng)線反包；周四又收出巨量長(zhǎng)陰，周五多頭便大舉反攻并基本收復(fù)了失地。

除非股市處于超強(qiáng)狀態(tài)，通常市場(chǎng)資金總量是有限的，故一般無法支持多個(gè)熱點(diǎn)，所以北交所的火熱應(yīng)該就是本周滬深股市疲弱的主因。

短期內(nèi)，北交所仍將牽動(dòng)著滬深股市，即繼續(xù)呈反向運(yùn)行特征。不過，這樣的背離現(xiàn)象應(yīng)僅適合現(xiàn)階段，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，最終應(yīng)該還是會(huì)呈現(xiàn)同步狀態(tài)。當(dāng)前正處于北交所剛剛能吸引普通投資者關(guān)注、開戶數(shù)陡然加速的階段，所以有些特殊性應(yīng)該也可以理解。無論哪個(gè)板，其反應(yīng)的是相同的中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本盤，所以長(zhǎng)遠(yuǎn)看京滬深股票不會(huì)有明顯背離。

沒有只漲不跌或只熱不冷的股市，一旦北交所哪天轉(zhuǎn)為震蕩，或者說過了許久無法進(jìn)一步放量，那么我相信滬深股市的走勢(shì)就有可能顯著好轉(zhuǎn)。當(dāng)前，滬深股市諸多“重大壓制因素”已有所好轉(zhuǎn)，或基本上已不再惡化，故北交所這一意外因素消失后，股市走強(qiáng)就應(yīng)是大概率事件。

原本重大壓制因素之一的樓市前景或預(yù)期也許正在慢慢改善之中，預(yù)計(jì)未來金融機(jī)構(gòu)對(duì)樓市支持或加碼，樓市相關(guān)債券違約事件應(yīng)較前期減少。 

其次，原本重大壓制因素之二的美元及美債走勢(shì)已明顯轉(zhuǎn)為有利，拐點(diǎn)跡象已隱約可見。目前多數(shù)主流機(jī)構(gòu)已不再預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)還將加息，頂多是在明年哪個(gè)月降息上還存在些分歧。

再來，原本重大壓制因素之三的“脫鉤”與“去全球化”逆潮雖未消失，但最近這方面情況已緩和了許多。APEC峰會(huì)自然不用說了，便在本周五又有了這方面相關(guān)利好，這就是官方宣布“允許6個(gè)國(guó)家公民單方面免簽入境”。還有，本周日疫情后首次中、日、韓三國(guó)外長(zhǎng)會(huì)議將于韓國(guó)舉行，相信結(jié)果多半會(huì)正面。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，10月多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已公布，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在某些方面已呈現(xiàn)出恢復(fù)態(tài)勢(shì)，如進(jìn)口、零售、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、工業(yè)增加值等。

下周投資者除關(guān)注北交所外，另得關(guān)注周四將公布的中國(guó)11月份PMI。在外部方面，重點(diǎn)看下美國(guó)節(jié)假日期消費(fèi)熱度，因?yàn)橐坏┻@方面呈現(xiàn)疲態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)終止加息可能就會(huì)被坐實(shí)。

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