華泰證券：空調內銷結構性回調，出口拉動整體增長

每經AI快訊，華泰證券研報表示，10月空調總銷量同比+7.7%，同比增速回正（9月總銷量同比-5.3%）。其中內銷同比-4.5%，相比前兩月降幅環(huán)比收窄（8月/9月內銷分別同比-9.7%/-20.1%）。隨著氣溫下降，空調內銷市場步入結構性回調階段，空調企業(yè)排產節(jié)奏調整。展望11月，空調周期性需求回落，雖然雙十一對空調出貨仍有一定促進作用，考慮到消費者對大促依賴性有所降低以及國內市場上半年集中出貨等因素，預計內銷或仍處季節(jié)性回調階段。出口方面，考慮到海外消費需求回暖，補庫需求仍存，疊加海運、匯率優(yōu)勢，經銷商備貨節(jié)奏仍較快，預計11月空調出口在去年低基數影響下仍偏樂觀。