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每經(jīng)熱評|金通靈連續(xù)六年財務(wù)造假 應(yīng)提升退市制度震懾力度

每日經(jīng)濟新聞 2023-11-22 20:13:00

每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

11月20日晚間,金通靈(SZ300091,股價2.92元,市值43.48億元)發(fā)布公告稱,公司11月17日收到江蘇證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》,處罰事由是連續(xù)六個年度的年報存在虛假記載。不過,公司稱并未觸及重大違法強制退市情形。

經(jīng)查明,2017年至2022年金通靈及兩家全資子公司通過各種手法虛增營業(yè)收入和利潤總額。其中,2017年、2018年、2021年、2022年分別虛增營收50142.43萬元、54973.13萬元、6893.07萬元、1530.85萬元,分別虛增利潤總額14647.88萬元、14767.16萬元、7398.71萬元、4332.73萬元;2019年虛減營收19671.62萬元,虛減利潤總額3852.77萬元;2020年虛減營收537.68萬元,虛增利潤總額5730.08萬元。

2020年底滬深重大違法退市制度有所改革,其中進一步明確重大財務(wù)造假退市的量化指標。包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi),公司連續(xù)兩年虛假記載的營業(yè)收入合計達5億元以上,且超過該兩年披露的營業(yè)收入合計金額的50%;或公司連續(xù)兩年虛假記載的利潤總額合計達5億元以上,且超過該兩年披露的年度利潤總額合計金額的50%等四種情形,就將被終止上市;在計算時,相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為負值的,先取其絕對值后再合計計算。上市公司頭年先虛增1億元利潤、后一年虛減1億元利潤,兩者合計就是虛假記載2億元利潤。

雖然金通靈2017年度、2018年度虛增營收數(shù)額較大,不過該兩年虛增額未達到營收總額的50%,且法不溯及既往,金通靈2017年度至2020年度內(nèi)的任意連續(xù)會計年度財務(wù)指標未觸及此前規(guī)定的重大違法退市情形。金通靈2021年度及2022年度業(yè)績虛假記載數(shù)額相對比較小,也未觸及2020年底開始實施的重大財務(wù)造假退市量化指標。

按滬深重大違法退市制度,有些造假金額比較小的行為也可能觸及重大違法退市紅線,主要是通過財務(wù)造假規(guī)避退市標準等。比如,某上市公司因為2021年末凈資產(chǎn)為負值被實施退市風險警示,2022年末真實凈資產(chǎn)為負1萬元,公司通過財務(wù)造假虛增凈資產(chǎn)2萬元、對外披露的凈資產(chǎn)為1萬元,公司因此避免因連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負數(shù)而退市。若此類造假行為被證監(jiān)會查實并予以行政處罰,同樣要退市。但金通靈應(yīng)該也不構(gòu)成此類情形。

簡單按照目前規(guī)則尺度來衡量,金通靈或許不會觸及財務(wù)類重大信息披露違法的退市紅線,然而,連續(xù)六年存在財務(wù)造假行為,且金額也比較可觀,著實讓人感到震驚。如果證交所劃出來的財務(wù)類重大違法退市紅線,被上市公司用作造假時的參照,上市公司比照這個紅線來造假,只要不越線就無退市之憂;而證交所若也拿著這把尺子來測量和決定上市公司是否退市,如此退市制度或許并不合理。

按目前規(guī)則,即便上市公司連續(xù)財務(wù)造假十幾年,也可能不會被強制退市,彰顯目前重大違法退市制度還不夠到位。為彌補重大違法退市制度的制度漏洞,進一步強化對財務(wù)造假的震懾力度,筆者建議:

一是連續(xù)三年財務(wù)造假即終止上市。財務(wù)類重大違法不僅體現(xiàn)在造假金額上,還體現(xiàn)在造假時間跨度上,長時間跨度的造假,即便造假金額不大,當然也應(yīng)該算是重大違法。既然凈資產(chǎn)造假一兩萬元都可能構(gòu)成重大違法,與此相對照,不將長時間的造假行為納入重大違法行為,實在是說不過去;可規(guī)定,如果連續(xù)三年存在財務(wù)造假行為、被證監(jiān)會行政處罰,即構(gòu)成重大違法。

二是賦予證交所適度的退市自由裁量權(quán)。現(xiàn)實中各個上市公司情況千差萬別,任何劃線式的退市制度,都難以精準到位。證券法規(guī)定,上市交易的證券,有證交所規(guī)定的終止上市情形的,由證交所按照業(yè)務(wù)規(guī)則終止其上市交易。建議可在滬深股票上市規(guī)則中規(guī)定兜底條款,證交所可以維護市場和廣大投資者利益的名義,有權(quán)在現(xiàn)有明文規(guī)則之外,視上市公司實際情況作出終止上市規(guī)定,由此不會因一些特殊情況而導(dǎo)致退市制度的無效或低效。

 

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