剛剛，離岸人民幣盤中猛拉！對(duì)美元匯率升破7.20，啥情況？

每經(jīng)編輯 李澤東    

繼在岸市場(chǎng)后，人民幣對(duì)美元匯率在離岸市場(chǎng)也升破7.20關(guān)口。

11月20日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中升破7.20關(guān)口，這是8月8日以來(lái)首次升破這一關(guān)口，截至發(fā)稿，報(bào)7.18925。

消息面上，11月20日，11月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)3.45%，上月為3.45%；年期以上LPR報(bào)4.2%，上月為4.2%。

華西證券研報(bào)認(rèn)為，隨著美國(guó)通脹下行和美元指數(shù)走弱，市場(chǎng)繼續(xù)交易“美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束”，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來(lái)喘息。當(dāng)前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對(duì)貨幣政策的制約已明顯緩解，后續(xù)外資重回凈流入的可能性在增加，助力本輪A股歲末行情的延續(xù)。

華西證券還提到，央行積極呵護(hù)宏觀流動(dòng)性，人民幣貶值壓力緩解下國(guó)內(nèi)貨幣政策空間打開。上周央行開展14500億元MLF操作，實(shí)現(xiàn)凈投放6000億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，同時(shí)市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期有所下行。國(guó)內(nèi)宏觀政策寬松基調(diào)未改，后續(xù)寬財(cái)政的發(fā)力需要貨幣政策相配合。隨著美元指數(shù)走弱，當(dāng)前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對(duì)貨幣政策的制約已明顯緩解，宏觀流動(dòng)性有望維持相對(duì)充裕。

國(guó)金證券研報(bào)顯示，11月1日以來(lái)，在岸離岸人民幣分別升值1.4%、1.6%，同期美元指數(shù)大幅走弱2.7%，是人民幣匯率升值背后的重要推手。

國(guó)金證券指出，美元的快速走弱是人民幣匯率升值的直接推手，而美債利率的快速回落則是美元走弱的主因。美債供給側(cè)沖擊邊際緩和、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、投機(jī)擾動(dòng)緩和三方面因素的共同作用下，美債利率快速下行、美元指數(shù)也隨之走弱。衍生品市場(chǎng)釋放積極信號(hào)、市場(chǎng)行為也開始邊際改善遠(yuǎn)期匯率的走強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)因子的走低，均釋放了人民幣延續(xù)升值的信號(hào)。

據(jù)上證報(bào)，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前表示，未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策精準(zhǔn)發(fā)力、落地落實(shí)，積極因素不斷積累，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步鞏固。

同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)深度、廣度持續(xù)拓展，參與主體更趨成熟，交易行為更加理性，宏觀審慎管理工具更加完善，抵御外部沖擊的能力總體增強(qiáng)。此外，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已接近終點(diǎn)，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的外溢影響將有所緩和。在內(nèi)外部環(huán)境持續(xù)改善下，我國(guó)外匯市場(chǎng)和跨境資金流動(dòng)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

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