5.89萬(wàn)億證券私募市場(chǎng)風(fēng)起云涌，量化VS主觀誰(shuí)能勝出？2023私募金鼎獎(jiǎng)明天揭開(kāi)謎底

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2023年的中國(guó)資本市場(chǎng)注定讓人難忘，A股市場(chǎng)走勢(shì)一波三折，內(nèi)外因素交織，近期滬指圍繞3000點(diǎn)上下膠著。在這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，投資者看到了監(jiān)管部門(mén)呵護(hù)市場(chǎng)的決心，從降低印花稅、限制做空，再到匯金入市等一套利好組合拳，使得市場(chǎng)企穩(wěn)回升。

不過(guò)，由于前期A股市場(chǎng)調(diào)整明顯，不少私募基金旗下產(chǎn)品遭遇了回撤，2023年前三季度有業(yè)績(jī)展示的86家百億級(jí)私募平均收益僅1.44%。在量化策略崛起的背景下，5.89萬(wàn)億元的證券私募市場(chǎng)可謂風(fēng)起云涌，量化VS主觀到底誰(shuí)能勝出？“私募金鼎獎(jiǎng)”即將揭開(kāi)謎底。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

監(jiān)管部門(mén)不斷釋放利好

2023年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯，對(duì)于私募基金而言，要想在高手如云的私募行業(yè)中打出一片天地，沒(méi)有本事還真的不行。尤其是極端分化的行情，使得不少私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤。9月以來(lái)，雖然監(jiān)管部門(mén)不斷釋放利好，但市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)，滬指更在10月下探逼近2900點(diǎn)，多家知名私募旗下部分產(chǎn)品的凈值也觸及預(yù)警線。

在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，中央?yún)R金公司入市買(mǎi)ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）的消息令市場(chǎng)企穩(wěn)回升，之后市場(chǎng)又迎來(lái)“萬(wàn)億國(guó)債”發(fā)行的重磅利好，歷史上幾次特別國(guó)債發(fā)行也都帶動(dòng)A股市場(chǎng)從低位走出行情。近幾日，市場(chǎng)終于企穩(wěn)回升。

當(dāng)下在活躍資本市場(chǎng)政策、房地產(chǎn)刺激政策密集落地下，A股出現(xiàn)“二級(jí)底部”概率較大，“一級(jí)探底”的概率很低，目前指數(shù)下探已經(jīng)到位；“政策底”“社融底”、高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拐點(diǎn)均已出現(xiàn)，9月份PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）重回榮枯線上方，8~9月社融數(shù)據(jù)均超市場(chǎng)預(yù)期，8月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增，驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)，業(yè)績(jī)端支撐A股市場(chǎng)走強(qiáng)。

財(cái)政政策加碼提振經(jīng)濟(jì)面，對(duì)投資者信心增強(qiáng)有明顯的作用。當(dāng)前A股市場(chǎng)已具備較強(qiáng)配置價(jià)值。“政策底”已經(jīng)是目前市場(chǎng)的共識(shí)。在結(jié)構(gòu)性行情下，更考驗(yàn)私募管理人的投資能力。面對(duì)史詩(shī)級(jí)利好組合拳，對(duì)于后市行情，私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，64.52%的私募認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底，近六成的私募堅(jiān)定看好未來(lái)A股行情選擇加倉(cāng)。

結(jié)構(gòu)性行情使得私募行業(yè)出現(xiàn)了飛速發(fā)展，據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2023年8月末，存續(xù)私募基金管理人21948家，管理基金規(guī)模220.82萬(wàn)億元，其中私募證券投資基金管理人8561家，存續(xù)私募證券投資基金98110只，存續(xù)規(guī)模5.89萬(wàn)億元。

對(duì)于私募基金而言，2023年前三季度已收官，回顧市場(chǎng)行情，A股只在1月份走出了指數(shù)上沖行情，之后就震蕩下跌。在這樣的背景下，百億級(jí)私募業(yè)績(jī)也有所分化。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年9月底，我國(guó)百億級(jí)私募總共有110家，有業(yè)績(jī)展示的為86家，這86家百億級(jí)私募前三季度的平均收益僅1.44%。其中，頭部主觀策略前三季度取得正收益的產(chǎn)品占比為53.85%，前三季度收益均值為1.43%。

金鼎獎(jiǎng)鑄就品牌與口碑

在量化投資策略崛起的背景下，量化私募迎來(lái)了高光時(shí)刻，量化私募規(guī)模也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)——截至目前，國(guó)內(nèi)百億級(jí)量化私募已經(jīng)擴(kuò)容至28家。

隨著量化崛起，證券私募市場(chǎng)也風(fēng)起云涌，在前三季度收益10強(qiáng)百億級(jí)私募中，百億級(jí)量化私募占7家，百億級(jí)主觀私募僅占3家，百億級(jí)量化私募的平均收益為5.75%。相比百億級(jí)量化私募，百億級(jí)主觀私募業(yè)績(jī)失色不少，不過(guò)也有受益于海外市場(chǎng)布局的百億級(jí)主觀私募，旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)大漲。比如，景林資產(chǎn)和東方港灣，其中景林資產(chǎn)前三季度的平均收益為9.88%；東方港灣2023年以來(lái)平均收益為10.13%。

2023年的A股行情極端分化，但科技股都貫穿其中——上半年以人工智能為首的科技股走出了一波“超級(jí)牛市”，下半年以華為為首的科技股板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。在這樣的行情演繹下，不少私募基金的業(yè)績(jī)也明顯分化，有押注科技賽道的私募機(jī)構(gòu)打了一場(chǎng)翻身仗，不過(guò)也有踩錯(cuò)賽道的私募機(jī)構(gòu)凈值受挫，尤其是近期A股市場(chǎng)震蕩，使得不少知名私募基金旗下產(chǎn)品都遭遇了大回撤。

對(duì)于市場(chǎng)震蕩回調(diào)，管理層利好不斷加碼，前期提出了“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，再到降低印花稅，加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)限制做空，鼓勵(lì)上市公司分紅吸引長(zhǎng)線資金入市等，近期又有中央?yún)R金公司直接入市買(mǎi)ETF，一系列政策利好刺激市場(chǎng)企穩(wěn)回升。

那么，在這種極端分化的行情下，量化策略VS主觀策略誰(shuí)能勝出？或許能從金鼎獎(jiǎng)評(píng)選中找到答案。據(jù)了解，“2023金鼎獎(jiǎng)”是由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的年度大型金融行業(yè)活動(dòng)，得到了行業(yè)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注和認(rèn)可。此次參評(píng)“2023年私募金鼎獎(jiǎng)”的私募可謂明星云集，截至10月29日，參與評(píng)選的私募管理規(guī)模突破了1.3萬(wàn)億元，參與申報(bào)的機(jī)構(gòu)中，包括高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、淡水泉投資等百億級(jí)頂級(jí)主觀私募。另外也有九坤投資，明汯投資，幻方量化等量化巨頭。還有在市場(chǎng)不斷磨煉過(guò)程中逐漸成長(zhǎng)的新銳私募，囊括了私募行業(yè)發(fā)展至今的“老中青”三代私募力量。

金鼎獎(jiǎng)多年鑄就的品牌與口碑，得到了行業(yè)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注和認(rèn)可。從2017年開(kāi)始，私募行業(yè)加入了金鼎獎(jiǎng)的評(píng)選，之后備受行業(yè)關(guān)注，成為私募行業(yè)內(nèi)具有品牌性和代表性的一項(xiàng)大獎(jiǎng)。

在5.89萬(wàn)億元的證券私募江湖中，誰(shuí)將在高手如云的市場(chǎng)上脫穎而出？獲獎(jiǎng)私募機(jī)構(gòu)到底花落誰(shuí)家？“2023中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)暨金鼎獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)盛典”將11月3日舉行，每日經(jīng)濟(jì)新聞在深圳為您揭榜！

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)