每日經(jīng)濟新聞 2023-11-01 22:47:03
每經(jīng)記者 熊嘉楠 每經(jīng)編輯 賈運可
11月1日,貴州茅臺(SH600519,股價1780.99元,市值2.24萬億元)正式漲價。前一日(10月31日)晚間,貴州茅臺宣布,自11月1日起上調(diào)53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格,平均上調(diào)幅度約為20%。此次調(diào)整不涉及產(chǎn)品的市場指導價格。
茅臺酒原出廠價969元/瓶,據(jù)測算,此次調(diào)整后出廠價格約1169元/瓶。作為A股股王、白酒業(yè)龍頭,時隔近6年后,茅臺的漲價使得公司股價昨日(11月1日)盤前競價高開9.82%,成交金額超12億元,而這也在早間帶動萬億白酒板塊集體走高。
對此,有公募基金人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出,飛天茅臺提價20%是時隔多年之后再次大幅提價。這對于企業(yè)的收入和利潤會產(chǎn)生重大提升,同時對白酒行業(yè)乃至整個消費板塊都會起到很大的提升作用。
不過從昨日收盤來看,白酒股并未迎來想象中的大漲,茅臺股價漲幅也在收盤時定格在5.72%,五糧液、瀘州老窖等酒企股票也多呈現(xiàn)高開低走趨勢。從記者采訪情況來看,渠道端、上市酒企、券商分析師對于茅臺提價會帶來的批價上漲、酒企跟漲等態(tài)度也出現(xiàn)分化。
增厚業(yè)績毋庸置疑
今年貴州茅臺年度股東大會上,對于股東代表關于提價的問題,貴州茅臺董事長丁雄軍表示,茅臺今年的經(jīng)營目標是營收增長15%,公司希望能有更好的業(yè)績。他也坦言,產(chǎn)品漲價能夠快速提振業(yè)績,增厚利潤。
今年1~9月,貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入1032.68億元,同比增長18.48%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤528.76億元,同比增長19.09%。其中,第三季度單季度營收和凈利潤增幅分別為14.04%和15.68%。
復盤貴州茅臺上市以來調(diào)價的年度,主要業(yè)績指標都實現(xiàn)了增長,尤其是2018年帶來了30%的凈利潤增長。
一位證券分析師表示,此次茅臺酒大單品的提價是茅臺新一屆領導班子上任以來,在推進營銷體制改革方面的又一重大舉措,或?qū)⒅苯訋淤F州茅臺業(yè)績的增長。
茅臺提價勢必對業(yè)績產(chǎn)生積極影響,有行業(yè)人士認為,此次提價的影響或主要體現(xiàn)在明年。
此外,在部分分析人士看來,公司在持續(xù)深化營銷改革的背景下,此次提價將減輕持續(xù)放量帶來的壓力。
過去兩年間,公司通過放量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構、提高直營渠道收入等手段實現(xiàn)了公司持續(xù)穩(wěn)定的增長。2022年,茅臺酒單品銷售突破“千億”,i茅臺數(shù)字營銷平臺在2022年實現(xiàn)銷售收入118.83億元。
一位券商分析人士說:“當前公司直營收入占比已經(jīng)接近一半了,要維持雙位數(shù)增長,后期業(yè)績增長只有靠價格及放量。”他表示,公司過去茅臺1935等產(chǎn)品的量都不小,若是單純放量,公司會有一定的壓力。同時,提價也能夠?qū)γ髂陿I(yè)績提供保障。
另一方面,對于茅臺的突然提價,渠道端稍顯措手不及:對于市場批價后續(xù)走勢的看法出現(xiàn)了分化。
成都一家酒商表示,茅臺提價通知發(fā)出后,其身邊酒商都處于觀望狀態(tài),“今日(11月1日)已經(jīng)沒有接新訂單,也沒有新的調(diào)撥。”究其原因還是在于大家有漲價預期,“(出廠價)漲了(批發(fā)價)多少都還是會漲點,就是囤著比賣出去好,今天你賣了進都進不回來(沒法補貨)。”
深圳一家酒商則說,“今天(11月1日)的價格沒怎么變動,提價和消費者沒有太大關系,是酒廠和經(jīng)銷商的事。”他認為,市場批發(fā)價的支撐還是在于消費者需求,他覺得當前市場批發(fā)價漲價空間不大,“能別再跌下去就行了。”
國泰君安表示,從歷年提價后批價走勢來看,提價后半年內(nèi)批價普遍迎來上漲,茅臺渠道利差空間大,同時茅臺價格體系對于提價傳導較為順暢,考慮本次環(huán)境影響,預計提價對批價影響有限,但提價更有利于理順價格體系。
其他酒企是否跟漲?
有市場分析稱,作為行業(yè)龍頭,代表著經(jīng)濟持續(xù)向好的趨勢,這或?qū)悠渌破蟾鷿q。
昨日,《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份咨詢多家頭部酒企。
山西汾酒工作人員表示,“目前沒有聽說過這方面(漲價)的計劃。”他個人認為,每家酒企規(guī)模、發(fā)展階段均不一樣,提價應該結(jié)合自身發(fā)展經(jīng)營考慮,“不是說一家漲價所有企業(yè)都要跟著,還是要根據(jù)公司自身營銷節(jié)奏來調(diào)整,公司平時在一些時間節(jié)點會對產(chǎn)品進行調(diào)價,但不會對某一款產(chǎn)品有較大幅度的上調(diào)。”
洋河股份工作人員稱,目前沒有接到公司有提價的通知,“茅臺提價我們也有關注到,提價肯定是基于其自身的考量。”
而昨日下午,在市場上流傳瀘州老窖對于其產(chǎn)品60版特曲上調(diào)出廠價的通知也被關注,52度瀘州老窖60版特曲五碼裝(500ml×6)經(jīng)銷商結(jié)算價上調(diào)至478元/瓶。對此,瀘州老窖工作人員稱,目前并未接到該消息。該瀘州老窖工作人員指出,“公司決策都是根據(jù)公司自己的生產(chǎn)經(jīng)營情況,不會受其他酒企太大的影響。”
不過,一位白酒經(jīng)銷商向記者表示,瀘州老窖該次漲價屬實,“如果上調(diào)出廠價,零售價肯定要漲,就看這個月發(fā)不發(fā)具體文件通知。”
就茅臺漲價對于行業(yè)的影響,長城證券食飲首席分析師、大消費組長、食品科學博士劉鵬向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出,“未來其他公司有可能會跟著調(diào)整,但最終對價格實現(xiàn)持續(xù)支撐的還是需求。目前名酒的供給其實相對是穩(wěn)定的,但現(xiàn)在核心問題是(行業(yè))需求,需求的問題和茅臺提價是沒關系的。”
劉鵬強調(diào),茅臺提價具有一定獨立性,“茅臺提價后其他公司能否跟上還是要看終端的市場需求,若是需求不足時去提價,仍有待商榷。”
方正證券認為,茅臺作為高端白酒領頭企業(yè),有望進入“量價齊增”的新階段,市場化漲價政策有望帶動整體估值中樞上移,同時為行業(yè)高端、次高端產(chǎn)品的發(fā)展空間打開天花板,名優(yōu)酒企望直接受益。
華泰證券表示,茅臺作為行業(yè)領軍企業(yè),本次提價對行業(yè)的影響大于對茅臺公司自身,千元價格帶競爭有望趨緩,同時進一步拉升行業(yè)價格天花板,行業(yè)秩序和格局有望迎來改善的契機。
對白酒板塊有一定拉動
茅臺提價雖具有一定獨立性,但從昨日的股價表現(xiàn)來看,確實對板塊起到了一定拉動作用。
劉鵬指出,“茅臺這次提價后盈利預測也會上調(diào),由于茅臺的規(guī)模在整個白酒行業(yè)中占比很大,所以此次提價對整個白酒板塊會有一定的拉動作用,至少提高了關注度。”
昨日早盤,貴州茅臺股價盤前競價高開9.82%,成交金額超12億元,帶動整個白酒板塊大漲,其中,巖石股份漲超9%(收漲0.30%),瀘州老窖(收漲3.41%)、舍得酒業(yè)(收漲0.98%)、金徽酒(收漲0.44%)、五糧液(收漲2.56%)漲超5%。
酒行業(yè)的變化影響著資本市場對白酒股的情緒,進入下半年以來,白酒股一路震蕩下行,在今年10月19日,貴州茅臺股價單日下跌5.67%,遭遇年內(nèi)單日最大跌幅。而資本市場看預期,前期股價走勢一定程度上反映出投資者此前的悲觀情緒。
方正證券認為,今年以來市場對于白酒市場庫存周轉(zhuǎn)、渠道壓力的擔心持續(xù)存在,疊加過往數(shù)年行業(yè)漲價受政策端及輿論約束爭議,而在行業(yè)深度調(diào)整周期中能夠順利提價,或標志著白酒板塊進入新周期階段,需重點關注對估值及盈利的積極信號支撐。
近日,隨著前期白酒企業(yè)三季報披露進入高峰期,白酒板塊上周以來(10月23日至11月1日)呈現(xiàn)普遍上漲態(tài)勢,五糧液漲11.34%、山西汾酒漲12.35%、古井貢酒漲10.35%、洋河股份漲5.98%、舍得酒業(yè)漲9.75%、水井坊漲10.38%、今世緣漲11.52%、老白干酒漲8.69%。
前述公募基金人士表示,今年以來消費板塊出現(xiàn)了較大幅度的下跌,這次飛天提價無疑是提升整個消費板塊估值的一個利好事件。對于整個大盤來說,消費板塊的回升會起到很大的提振作用,推動市場趨勢反轉(zhuǎn),帶來上行的機會。
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權,嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP