直擊業(yè)績說明會丨通威股份前三季度利潤下滑因硅料貢獻(xiàn)減少 正為異質(zhì)結(jié)電池量產(chǎn)創(chuàng)造條件

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮    

光伏龍頭通威股份（600438.SH，股價27.28元，市值1228.14億元）前三季度營收同比增長9.15%，凈利潤同比下降24.98%。今日（10月26日），通威股份召開了三季報業(yè)績說明會，公司董事長劉舒琪、副董事長嚴(yán)虎等高管悉數(shù)出席，向投資者回答了備受關(guān)注的業(yè)績、硅料市場、電池技術(shù)等問題。

嚴(yán)虎對前三季度業(yè)績情況做了一個詳細(xì)解釋：凈利潤同比下降主要原因是硅料利潤貢獻(xiàn)同比大幅減少。但他也表示，公司硅料歸母利潤下降幅度遠(yuǎn)小于硅料銷售均價下降幅度。劉舒琪還提到，目前正穩(wěn)步推進(jìn)銅互聯(lián)技術(shù)量產(chǎn)條件下的經(jīng)濟(jì)性和可靠性驗(yàn)證，為HJT（異質(zhì)結(jié)電池）大規(guī)模量產(chǎn)創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)條件。

硅料利潤貢獻(xiàn)同比大幅減少

昨日晚間，硅料和電池片龍頭通威股份披露了三季報，公司前三季度營收同比增長9.15%，凈利潤同比下降24.98%。第三季度，公司營收同比下降10.52%，凈利潤同比降幅達(dá)到68.11%。通威股份提到，第三季度凈利潤下滑主要系報告期內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格同比下行所致。

今日，通威股份召開三季報業(yè)績說明會，劉舒琪表示，受下游需求持續(xù)高增長及公司新增產(chǎn)能釋放帶動，今年以來公司光伏主要板塊銷量均實(shí)現(xiàn)大幅增長。今年前三季度，公司高純晶硅銷量約28萬噸，同比增長53%；電池銷量約58GW，同比增長78%，組件銷量約19GW，同比增長645%。

嚴(yán)虎對前三季度業(yè)績情況做了一個詳細(xì)解釋，前三季度公司歸母凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別較上年同期下降24.98%、27.21%，主要原因是硅料利潤貢獻(xiàn)同比大幅減少。受下游光伏需求高速增長，產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾突出影響，2022年前三季度硅料行情價格持續(xù)走高，最高突破30萬元/噸。而2023年以來隨著硅料新增產(chǎn)能的快速集中釋放，供需關(guān)系逐步從緊缺轉(zhuǎn)至寬松，產(chǎn)品價格最低降至6萬元/噸左右。但在公司硅料產(chǎn)銷量同比大幅提升，各項(xiàng)核心消耗指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，生產(chǎn)成本不斷降低的背景，公司硅料歸母利潤下降幅度遠(yuǎn)小于硅料銷售均價下降幅度，同期公司N型硅料占比逐步提升，成為市場上N型硅料產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，公司市場份額與核心競爭力持續(xù)增強(qiáng)。

通威股份董秘嚴(yán)軻也回答了關(guān)于今年硅料走勢的問題。硅料價格走勢主要取決于供需關(guān)系，過去及當(dāng)前一段時間，隨著新增硅料項(xiàng)目的集中投產(chǎn)釋放，硅料價格總體呈現(xiàn)出下行趨勢。但伴隨著硅料價格逐步下探觸及行業(yè)部分產(chǎn)能成本線，未來部分相對落后的產(chǎn)能將逐步出清，部分新項(xiàng)目的投建與運(yùn)行也存在較大的不確定性，同時考慮到多晶硅環(huán)節(jié)具有高投入、高風(fēng)險的化工屬性，從長期來看預(yù)計將保持較為合理的價格與毛利率。與此同時，在短期供應(yīng)相對過剩和N型產(chǎn)品占比提升的背景下，預(yù)計不同產(chǎn)能產(chǎn)品品質(zhì)的差異也將帶來價格的分化。

公司目前已經(jīng)在硅料環(huán)節(jié)建立起了非常顯著的成本、技術(shù)、規(guī)模、品質(zhì)、客戶資源等方面的優(yōu)勢，有足夠的信心和能力應(yīng)對未來的市場行情波動與行業(yè)競爭。

通威股份財務(wù)總監(jiān)周斌表示，伴隨著過去幾年行業(yè)需求的爆發(fā)，產(chǎn)品供不應(yīng)求，光伏企業(yè)顯著高于其他行業(yè)的毛利率吸引了大量行業(yè)內(nèi)外的企業(yè)或加快擴(kuò)產(chǎn)，或跨界光伏行業(yè)，大量的新增產(chǎn)能在這一兩年集中釋放。過去幾年一直維持高位的產(chǎn)品價格也快速回落，短期行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。但在此市場環(huán)境下，一些相對落后的產(chǎn)能和一些在資金、技術(shù)、人才等各方面準(zhǔn)備不足的參與者將逐步被淘汰，行業(yè)將進(jìn)入整合提升的新階段，在技術(shù)、成本、精益管理等各方面具有更強(qiáng)競爭力的優(yōu)秀企業(yè)和先進(jìn)產(chǎn)能具備顯著的競爭優(yōu)勢和廣闊的市場空間。 

BC電池路線存不確定性

今年前三季度，公司資產(chǎn)減值損失同比增長499.29%，主要系計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及存貨跌價準(zhǔn)備所致。周斌表示，前三季度資產(chǎn)減值損失主要是受年內(nèi)行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈價格下行趨勢影響，公司按會計準(zhǔn)則計提存貨跌價準(zhǔn)備；后期公司將視設(shè)備使用、技術(shù)發(fā)展和市場情況，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則要求，對相應(yīng)資產(chǎn)進(jìn)行綜合評估。

公司前三季度資產(chǎn)減值損失20.1億元，主要包括計提固定資產(chǎn)減值損失9.2億元和存貨跌價損失10.6億元。其中，固定資產(chǎn)減值損失主要是公司基于行業(yè)從“P型時代”向“N型時代”的轉(zhuǎn)型趨勢，從謹(jǐn)慎性角度對后續(xù)無法通過技改升級為TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸太陽能電池）的電池生產(chǎn)線以及部分組件研發(fā)生產(chǎn)線進(jìn)行了計提，計提存貨跌價損失主要受今年以來行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈價格下行趨勢影響。

有投資者還問及公司終止本次160億定增計劃的問題，嚴(yán)虎對此表示，由于當(dāng)前資本市場環(huán)境發(fā)生變化，公司價值存在明顯低估，為維護(hù)全體股東的利益，公司決定終止本次160億定增計劃。公司將合理利用自有資金、金融機(jī)構(gòu)貸款以及其他融資方式，統(tǒng)籌資金安排，繼續(xù)推進(jìn)公司2020-2023年與2024-2026年發(fā)展規(guī)劃的穩(wěn)步落地，確保相關(guān)項(xiàng)目如期完成。

截至2023年9月30日，公司貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)超過370億元，除日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入外，公司還建立起了多元化的融資渠道，現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)授信額度儲備充裕，能夠覆蓋現(xiàn)有及未來建設(shè)項(xiàng)目的資金需求。嚴(yán)軻表示，后續(xù)，公司也將結(jié)合外部環(huán)境和市場變化，確保項(xiàng)目投資節(jié)奏與企業(yè)負(fù)債控制、現(xiàn)金流安全的全面兼顧。

劉舒琪還回答了最近火熱的BC電池（全背電極接觸（全反面電極接觸）晶硅光伏電池）以及技術(shù)路線問題。她表示，從光伏電池技術(shù)迭代的歷史規(guī)律來看，新技術(shù)替代原有技術(shù)基本需要滿足更高的經(jīng)濟(jì)性和更好的可靠性才能成為市場的主流選擇?；诖?，公司重點(diǎn)聚焦TOPCon、異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)品的開發(fā)與研究，并同步開展對背接觸電池、鈣鈦礦疊層電池技術(shù)等的研發(fā)投入。公司目前正穩(wěn)步推進(jìn)銅互聯(lián)技術(shù)量產(chǎn)條件下的經(jīng)濟(jì)性和可靠性驗(yàn)證，為HJT大規(guī)模量產(chǎn)創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)條件。BC電池雖然具備美觀度高、正面發(fā)電效率高等優(yōu)點(diǎn)、但在量產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性及可靠性方面暫時還無法與PERC（鈍化發(fā)射極和背面電池技術(shù)）及TOPCon電池媲美，目前更多是一種差異化產(chǎn)品。至于BC電池路線在未來是否能成為市場主流技術(shù)路線還存在較大不確定性，公司將持續(xù)推進(jìn)BC電池技術(shù)研發(fā)工作，并同步密切關(guān)注市場需求變化。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）