金屬價(jià)格下跌等拖累 華友鈷業(yè)前三季凈利微增0.18%

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 楊 夏    

10月24日，鈷業(yè)巨頭華友鈷業(yè)（SH603799，股價(jià)34.09元，市值583億元）發(fā)布了三季報(bào)。今年前三季度，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約511億元，同比增長(zhǎng)4.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約30億元，同比增長(zhǎng)0.18%。

對(duì)于凈利潤(rùn)的變化，華友鈷業(yè)表示，主要是受金屬價(jià)格下跌影響及融資成本增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年第三季度，二級(jí)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)華友鈷業(yè)的看法出現(xiàn)分歧，有多家機(jī)構(gòu)對(duì)華友鈷業(yè)進(jìn)行了減持，也有多家機(jī)構(gòu)增持華友鈷業(yè)。

公司毛利率下行

對(duì)于收入的增長(zhǎng)，華友鈷業(yè)解釋稱，主要是產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)。

從成本的角度看，今年前三季度華友鈷業(yè)營(yíng)業(yè)成本約435億元，同比增長(zhǎng)8.66%，增速較營(yíng)業(yè)收入高，由此也導(dǎo)致了公司毛利率下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度華友鈷業(yè)的銷售毛利率為14.89%，去年同期為17.84%。

Wind（萬(wàn)得）數(shù)據(jù)顯示，今年正極材料、三元前驅(qū)體和鎳的價(jià)格處于下行趨勢(shì)當(dāng)中，鈷產(chǎn)品的價(jià)格在低位徘徊，銅價(jià)徘徊不前。顯然，價(jià)格的下跌對(duì)華友鈷業(yè)的毛利率產(chǎn)生了一定的影響。

在半年報(bào)中，華友鈷業(yè)稱：“報(bào)告期內(nèi)，鈷產(chǎn)品價(jià)格、鎳產(chǎn)品價(jià)格整體震蕩下行，鋰產(chǎn)品價(jià)格先跌后漲，銅產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩，價(jià)格的上漲一定程度上提升了公司的盈利能力，反之，價(jià)格的下跌也削弱了公司的盈利能力。如果未來(lái)鎳、鈷、鋰、銅金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，公司將面臨存貨跌價(jià)損失及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期、大幅下滑或者虧損的風(fēng)險(xiǎn)。”

費(fèi)用方面，華友鈷業(yè)的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用相較于去年同期都有較大幅度的增長(zhǎng)，分別增加約2.65億元和3億元。其中，今年前三季度華友鈷業(yè)的利息費(fèi)用約14億元，同比增加約4.7億元。

今年三季度末，華友鈷業(yè)的短期借款約147.6億元，長(zhǎng)期借款約227.6億元，皆較年初有所增長(zhǎng)。

此外，今年前三季度，華友鈷業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約45億元，相較于去年同期有所下降。其中，與信用和資產(chǎn)相關(guān)的減值較去年同期大幅減少對(duì)華友鈷業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比變化也產(chǎn)生了一定影響。

2022年前三季度，華友鈷業(yè)的資產(chǎn)減值損失約8.7億元，信用減值損失約2億元；今年前三季度，這兩個(gè)科目分別約0.4億元和0.45億元，兩科目合計(jì)同比減少約9.9億元。

買方機(jī)構(gòu)現(xiàn)分歧

值得注意的是，如以歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)看，華友鈷業(yè)今年前三季度業(yè)績(jī)實(shí)際為負(fù)增長(zhǎng)6.6%。華友鈷業(yè)解釋稱：“主要是本期收到政府補(bǔ)助增加及期貨公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生收益。”

股東變化方面，第三季度各買方機(jī)構(gòu)對(duì)華友鈷業(yè)呈現(xiàn)分歧態(tài)度，有多家股東減持，同時(shí)也有多家股東增持。

今年第三季度有多家機(jī)構(gòu)對(duì)華友鈷業(yè)減持，其中包括中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司-東方增長(zhǎng)中小盤混合型開(kāi)放式證券投資基金、中信證券股份有限公司和中國(guó)銀行股份有限公司-國(guó)投瑞銀新能源混合型證券投資基金。

同時(shí)，Citibank，National Association（花旗銀行）、中國(guó)工商銀行-上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金和招商銀行股份有限公司-興全合泰混合型證券投資基金對(duì)華友鈷業(yè)進(jìn)行了加倉(cāng)。

中泰證券在今年9月的一份研報(bào)中認(rèn)為，華友鈷業(yè)的鋰項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期，有望于下半年開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)。中泰證券稱，2022年4月，華友鈷業(yè)完成了對(duì)津巴布韋前景鋰礦的收購(gòu)，項(xiàng)目規(guī)劃5萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）的鋰精礦產(chǎn)能。2023年3月底，Arcadia（指的是津巴布韋投資建設(shè)Arcadia鋰礦項(xiàng)目）開(kāi)發(fā)項(xiàng)目全部產(chǎn)線已完成設(shè)備安裝調(diào)試工作，并投料試生產(chǎn)；廣西區(qū)配套年產(chǎn)5萬(wàn)噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目于6月投料試產(chǎn)，并于7月實(shí)現(xiàn)首批鋰鹽產(chǎn)品下線。

中銀國(guó)際也在其9月的一份研報(bào)中對(duì)華友鈷業(yè)表示看好。中銀國(guó)際稱，公司加強(qiáng)一體化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，大力拓展國(guó)際鋰電材料市場(chǎng)，有望建立成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。