三季報看臺：去年公募冠軍黃海減持多只煤炭股，銀華基金李曉星分散持倉、市值下沉

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍

基金三季報持續(xù)披露中，記者注意到，去年公募冠軍黃海管理的基金，在三季度減持了多只煤炭個股，比如在萬家宏觀擇時多策略混合上減持了山西焦煤、中煤能源、陜西煤業(yè)、山煤國際等，在萬家精選上，減持了陜西煤業(yè)、山煤國際、中國神華等，不過也有部分煤炭股出現(xiàn)加倉。

此外，銀華基金的李曉星團隊在三季度也對產(chǎn)品的持倉進行了一些調(diào)整，李曉星團隊表示，“我們降低了前十大重倉的集中度，持倉的行業(yè)和個股有所分散。結(jié)合宏觀背景的變化，以及目標投資標的的估值回落，我們持倉的市值有所下沉，在科創(chuàng)100、中證500和中證1000的成分股中配置有所增加，大盤股的配置有所減少。”

黃海減持多只煤炭股

去年剔除QDII及商品基金之后，萬家基金黃海管理的萬家宏觀擇時多策略A拿下了公募冠軍，進入2023年之后，黃海管理的多只基金依然表現(xiàn)不錯。

而在剛剛過去不久的三季度，黃海管理的這些基金都出現(xiàn)了一些調(diào)倉，不過主要是持股數(shù)的增減。

首先來看萬家宏觀擇時多策略，三季度黃海對前十大重倉股大部分都進行了減倉，減倉幅度比較大的是中國神華、山煤國際、廣匯能源等，而持倉增加的僅有中國海油一只。

再看萬家精選，三季度黃海減持了中國神華、山煤國際等個股，持股增加的為中國海油、山西焦煤、華陽股份和淮北礦業(yè)。

最后看萬家新利，三季度黃海減持了山煤國際、中國神華、中煤能源等個股，持倉增加的是中國海油和山西焦煤。

值得一提的是，對于山西焦煤的持倉，萬家宏觀擇時多策略出現(xiàn)了減持，但是萬家精選、萬家新利卻出現(xiàn)了持倉的增加。

黃海在三季報中表示：“三季度國內(nèi)的穩(wěn)增長舉措持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)松綁力度進一步加大，我們已然觀察到各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)處于企穩(wěn)和修復階段，庫存周期正在發(fā)揮積極的作用；海外方面，外需有韌性，形成一定程度的共振，導致大宗商品穩(wěn)行在高處，美債收益率和美元指數(shù)的中樞上移，或沖擊新興市場的流動性，帶來市場的波動，而高股息低負債的硬資產(chǎn)將更加穩(wěn)健。”

“在投資方面，基于對經(jīng)濟回升的預判，我們適度調(diào)高了冶金煤和化工煤的比重。展望四季度，我們?nèi)詫κ袌龅臋C會保持樂觀態(tài)度。”黃海進一步表示。

李曉星團隊：分散持倉，市值下沉

再看銀華的李曉星團隊，一共管理了10只基金。以其管理時間超過5年的4只基金為例，首先來看銀華中小盤混合，該基金三季度前十大重倉股換了6只，新進前十大的是海光信息、卓勝微、東方電纜、江豐電子、新萊應材和天順風能，退出前十大的是海康威視、滬電股份、瀾起科技、立訊精密、分眾傳媒、紫光股份。

再看銀華盛世精選靈活配置混合，該基金三季度主要是持倉數(shù)量的增減，持倉增加比較明顯的是海爾智家、山西汾酒、今世緣，減持比較明顯的是五糧液、愛美客和智飛生物。

另外，在銀華心誠靈活配置混合方面，減持的主要是快手-W、五糧液、美團-W，持倉增加的是山西汾酒、紫光國微、海爾智家。

最后來看下銀華心怡靈活配置混合，三季度新進前十大的是海光信息，持倉增加比較明顯的是紫光國微、中芯國際、匯川技術(shù)，主要減持的是騰訊控股、美團-W。

李曉星團隊在三季報中表示，“我們的風格和配置均是以科技和消費當中的業(yè)績成長股為主，凈值在過去的一段時間中承受了較大的壓力。目前是市場信心的底部，未來信心會逐步提升，疊加歷史低位的估值分位，我們對于未來市場的表現(xiàn)比較樂觀，目前的倉位已經(jīng)提升到接近上限。”

此外，李曉星團隊還表示，“在市場成交量的變化以及估值具有吸引力的標的變多的背景下，我們降低了前十大重倉的集中度，持倉的行業(yè)和個股有所分散。結(jié)合宏觀背景的變化，以及目標投資標的的估值回落，我們持倉的市值有所下沉，在科創(chuàng)100、中證500和中證1000的成分股中配置有所增加，大盤股的配置有所減少。”

具體到行業(yè)方面，李曉星團隊指出，“高水平科技自立自強是我們投資的重點方向，主要包括半導體、國防科技等領(lǐng)域。半導體板塊來看，我們對景氣復蘇方向的看法逐步積極，率先去庫存調(diào)整的下游環(huán)節(jié)也將最早重啟上行周期，國內(nèi)頭部手機廠商發(fā)布新機型帶動下，消費電子需求觸底上行；國產(chǎn)化方向看好國產(chǎn)化率提升空間大的環(huán)節(jié)，包括CPU/GPU、高端芯片生產(chǎn)制造，以及半導體設備格局變化帶來的零部件投資機會。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝