上半年銷售費用率高于同業(yè)引關(guān)注 恒合股份：暫時性問題，公司的成本控制非常好

每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)實習(xí)記者 于怡朗    每經(jīng)編輯 楊夏    

由于2023年上半年石油石化終端市場出現(xiàn)暫時性需求下降，從事油氣回收治理的恒合股份（BJ832145，股價4.39元，市值3.1億元）上半年增收未增利。

9月27日，恒合股份收到了北交所下發(fā)的問詢函，問詢函中提及，2023年上半年，恒合股份的銷售費用率為23.75%，比同行業(yè)可比公司均值高11.16個百分點。

10月23日下午，恒合股份方面在電話里告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“我們選的這幾家（可比）公司是大環(huán)保（行業(yè)），不屬于細(xì)分行業(yè)，細(xì)分行業(yè)（內(nèi)）只有我們一家上市公司，（因而）這是一個參考性數(shù)值。”

對于銷售費用率較高的問題，前述恒合股份人士表示：“我們的成本控制，在整個行業(yè)內(nèi)都算非常好的。”“因為我們今年正好聘任了一個銷售總監(jiān)，他對我們來說是一個銷售能力的一個提升。（銷售費用率大幅上升是）暫時性的問題，不一定常年或者以后都會出現(xiàn)這個問題。”

“增收不增利”被問詢

作為一家主要從事?lián)]發(fā)性有機(jī)化合物（VOCs）綜合治理與監(jiān)管服務(wù)的公司，恒合股份所處的大氣污染治理行業(yè)為典型的政策驅(qū)動型行業(yè)。

隨著環(huán)保政策的階段性要求，恒合股份的主要收入來源從油氣回收在線監(jiān)測系統(tǒng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛蜌饣厥罩卫碓O(shè)備?；诒O(jiān)管從監(jiān)測到治理的轉(zhuǎn)變，市場需求的變化也對恒合股份的主營業(yè)務(wù)帶來了一定沖擊。

2023年半年報顯示，報告期內(nèi)，恒合股份的營業(yè)收入為2060.99萬元，同比增長32.68%；歸母凈利潤為-560.64萬元，同比轉(zhuǎn)虧；毛利率為31.07%，同比下降14.38個百分點。

9月27日，北交所下發(fā)的問詢函中要求恒合股份對毛利率下降的原因進(jìn)行詳細(xì)說明。10月19日，恒合股份在回復(fù)函中表示，與同行業(yè)相比（39.85%），公司毛利率（31.07%）低于同行。

分業(yè)務(wù)來看，今年上半年恒合股份5項業(yè)務(wù)的毛利率均有所下滑。其中，往期高毛利產(chǎn)品油氣回收在線監(jiān)測系統(tǒng)增長緩慢，該系統(tǒng)毛利率為38.65%，同比下滑9個百分點。

與此同時，油氣回收設(shè)備毛利率下降是導(dǎo)致綜合毛利率下降的又一重要因素。

油氣回收治理設(shè)備包括二次油氣回收治理設(shè)備和三次油氣回收治理設(shè)備，二次油氣回收治理設(shè)備是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。三次油氣回收治理設(shè)備是公司根據(jù)市場需求，在2020年新推出的產(chǎn)品。

報告期內(nèi)，占油氣回收治理設(shè)備營業(yè)收入92.94%的三次油氣回收治理設(shè)備，營業(yè)收入1016.85萬元，同比增長138.12%，增長強(qiáng)勁。然而，隨著設(shè)備品質(zhì)提升，明顯增加了材料成本，以及制造費用的增加，致使油氣回收治理設(shè)備毛利率下降。

公司：銷售費用率較高是暫時性問題

回復(fù)函顯示，2023年上半年，恒合股份的銷售費率為23.75%，高于可比公司均值11.16個百分點，較去年同期相比上漲5.71個百分點。恒合股份表示，主要是報告期內(nèi)服務(wù)商服務(wù)費用與職工薪酬增加所致。

數(shù)據(jù)顯示，恒合股份上半年銷售人員薪酬費用同比上漲72.64%，服務(wù)商服務(wù)費同比上漲72.5%。

前述恒合股份人士表示：“我們的成本控制，在整個行業(yè)內(nèi)都算非常好的”“因為我們今年正好聘任了一個銷售總監(jiān)，他（的加入）對我們（公司）來說是一個銷售能力的一個提升。（銷售費用率大幅上升是）暫時性的問題，不一定說常年或者以后都會出現(xiàn)這個問題。”

而服務(wù)商服務(wù)費增長的原因主要是，為快速搶占市場份額“直銷模式-合作開發(fā)”的油氣回收在線監(jiān)測系統(tǒng)營收與三次油氣回收治理設(shè)備營收增長所致。

恒合股份在回復(fù)函中表示，“直銷模式-合作開發(fā)”三次油氣回收治理設(shè)備服務(wù)費率15.54%，比上年同期22.68%，減少7.14個百分點，主要系該產(chǎn)品逐漸得到市場認(rèn)可，公司合理控制費用所致。

其他費用方面，恒合股份今年上半年的研發(fā)費用同比增長78.24%，占營收比重同比增長7.5個百分點。其中，恒合股份2022年5月設(shè)立的控股子公司無錫芯智感科技有限公司（以下簡稱芯智感）所主導(dǎo)的陶瓷電容芯體項目，研發(fā)支出為208.42萬元，同比增加283.15%。恒合股份介紹，陶瓷電容壓力芯體研發(fā)制造項目“已經(jīng)通過了客戶的功能測試和耐久測試，具備了銷售和量產(chǎn)的條件，在技術(shù)實現(xiàn)方面得到了充分驗證，具備商用條件。”

“我們會按照行業(yè)的一個常規(guī)去進(jìn)行這個（陶瓷電容壓力芯體研發(fā)制造項目）銷售。”恒合股份人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“汽車傳感器目前還是一個市場關(guān)注度比較高的行業(yè)，對我們來說是一個戰(zhàn)略上橫向拓展的一個布局。對我們來說，后期應(yīng)該是會給我們增加營收方面的貢獻(xiàn)。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG211357181072