西安基民虧錢，代銷銀行“跟賠”？

每經(jīng)記者 張靜    每經(jīng)實習記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

?買基金虧了錢，還能“失而復得”？

眾所周知，相對股票，基金可以分散投資風險，是一種相對“保本”的選擇，但風險也不意味著沒有，出現(xiàn)虧損后往往也只能由投資人咽下苦果。

但上述情況最近有了“反轉”。

日前，裁判文書網(wǎng)顯示，家住西安碑林區(qū)、現(xiàn)年53歲的投資者楊先生花27.7萬元購買某銀行西安文藝路支行（以下簡稱：文藝路支行）代銷的長安基金旗下產(chǎn)品，誰料，一年多的時間竟已虧損超10萬元。

心有不甘，楊先生將代銷機構文藝路支行告上法院，要求其賠償所有損失的本金及利息。

最終，判決雖未能全如楊先生所愿，但也有“收獲”，其成功使該支行承擔30%經(jīng)濟損失......

基金一年多虧損超10萬

2021年7月28日，楊先生在文藝路支行工作人員周某某推薦下，購入長安基金旗下產(chǎn)品——長安成長優(yōu)選混合型證券投資基金（012689）。

該案涉基金的管理人（負責基金日常運作等）為長安基金管理有限公司，基金托管人（負責監(jiān)管資金安全等）為中國工商銀行股份有限公司，文藝路支行為代銷機構。

然而，該基金的R4中高風險等級不僅為日后訴訟“扯皮”埋下伏筆，更是直觀地擺在凈值走勢上。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

天天基金網(wǎng)顯示，該基金自2021年8月12日成立以來凈值震蕩下跌。截至2022年12月31日時，該基金凈值跌至0.57元，近乎腰斬。

眼看基金持續(xù)下跌，楊先生卻在購買基金近一年后（2022年7月8日）才被首次告知已虧損5.37萬元左右，理財經(jīng)理還表示近期漲幅11.7%，虧損比之前少了不少，將隨時關注并反饋行情，楊先生表示已知曉。

2022年11月11日，當楊先生時隔四個月再收到理財經(jīng)理電話時，已是讓其當日三點之前到銀行柜臺辦理贖回基金。楊先生表示盡快過去，但他并未前去辦理。

幾經(jīng)波折后，楊先生在2022年11月16日、12月21日分兩次贖回基金共17.14萬元，損失本金10.23萬元，虧損比例為37.52%。

投資雖有風險，但楊先生也不愿吃個“啞巴虧”，其抓住兩點將文藝路支行告上法庭：一，被告未向原告充分揭示投資風險，未對基金銷售行為進行錄音錄像；二、直至2022年4月該基金已下跌43%，在此期間被告未采取任何方式警示過原告。

楊先生認為，被告種種行為已嚴重違反基金代銷機構的適當性義務，存在過錯，應承擔締約過失責任，賠償他損失的本金及利息。

文藝路支行則辯稱，楊先生自有資金從未由該支行直接管理，而是進入托管人賬戶，因此兩者之間并非金融委托理財合同關系，而是代銷基金產(chǎn)品關系。

且該理財產(chǎn)品并非銀行自營開發(fā)，銀行只是“代銷中介”，獲得中間手續(xù)費，不承擔產(chǎn)品管理與兌付。

對于楊先生，文藝路支行稱其具有較高的文化知識水平，存在多次理財投資行為，其中不乏風險等級R4的基金，理應預見到所面臨的虧損風險。且文藝路支行僅僅是案涉基金產(chǎn)品的代銷機構，也已經(jīng)盡到了提示注意及適當性義務。

事已至此，本案問題焦點已然“浮出水面”，即——文藝路支行究竟有沒有盡到適當性義務？

法院：三七分責

首先，何為適當性義務？

即銷售金融理財產(chǎn)品的金融機構應向投資人充分揭示投資風險，對投資人的風險承擔能力進行評估后，合理推薦、銷售適當產(chǎn)品的法定義務。

從法院判決看，文藝路支行顯然做的欠妥。

雖然楊先生曾在2015年至2021年期間在被告處購買多種基金，風險等級包括R2、R3、R4，且歷次風險評估記錄顯示其曾被評估為穩(wěn)健型（二級）、成長型（四級）甚至進取型（五級）。

但法院表示，在本次事件中，文藝路支行未能舉證工作人員在推薦楊先生購買案涉基金過程中，已對原告的風險認知、風險偏好、風險承受能力、財務狀況等進行全面評估及已向原告充分揭示了投資風險等相關證據(jù)。

其也并未充分舉證證明其推薦給原告的風險等級較高（R4）產(chǎn)品是否與原告的風險承擔能力等相匹配，即是否將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)目蛻簟?/span>

再加上文藝路支行在基金到期后及持續(xù)下跌等重要節(jié)點，確實并未進行風險提示，法院最終認定其未盡到適當性義務，應承擔一定的締約過失責任。

圖片來源：VCG41N1170132612

“盤”完被告，法院表示楊先生亦難完全“脫得了干系”。

本案中，楊先生作為完全民事行為能力人及投資人，在享受基金份額收益的同時亦當承擔可能的投資風險。

其在購買案涉基金產(chǎn)品前具有一定的基金購買經(jīng)驗及多次風險測評記錄，庭審中其也表示清楚定期存款和基金的區(qū)別。

而楊先生在知曉該基金已經(jīng)存在虧損的情況下，并未及時贖回止損，直至2022年11月16日、2022年12月21日才分兩次贖回案涉基金，造成損失進一步擴大，亦存在過錯。

另外，該基金產(chǎn)品系通過手機銀行購買，楊先生作為手機銀行賬戶及密碼持有者，可自行登陸查詢了解案涉基金類型及進行基金購買及贖回操作等情況。

鑒于此，法院依照當事人過錯程度等因素選擇“三七分責”，被告應賠償楊先生經(jīng)濟損失30%的責任，楊先生自行承擔其經(jīng)濟損失70%的責任。

關于損失數(shù)額，應按照楊先生損失本金數(shù)額10.23萬元計算，對楊先生主張的利息損失，法院不予支持。最終由楊先生自行承擔7.16萬元，被告承擔3.07萬元。

對此，記者亦聯(lián)系文藝路支行方，對方稱稍后聯(lián)系，但之后截至發(fā)稿電話無法接通。

偏股類基金行情“慘淡”

對于本案，基民最關心的或許是：自己虧得錢也能要回來嗎？

北京市煒衡（西安）律師事務所彭律師告訴記者：“該案其實是個例。目前規(guī)定還是很嚴的，包括風險評估、‘雙錄’等，出現(xiàn)這種情況可能是從業(yè)人員想獲得一些超額業(yè)績，導致操作流程不規(guī)范，也從側面反映銀行從業(yè)人員業(yè)績任務可能過重。”

從另一角度講，近期的基金市場，尤其是股票相關型亦可以用“慘淡”形容。

以公募市場為例，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年9月22日，在全市場7269只主動權益類基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）中，今年以來有1333只正收益，正收益占比18.3%。

這種情況大部門由股票市場低迷傳導而來。最為直觀的是，今日（10月20日）A股開盤，三大指數(shù)全線低開，上證指數(shù)低開0.33%，競價跌破3000點關口，刷新2022年11月以來新低。

記者亦以求購基金者身份來到某銀行西安某支行了解情況，該行理財經(jīng)理告訴記者：“基金種類很多，但股票型或混合偏股型的產(chǎn)品確實受到挺大影響。”

“現(xiàn)在不像過去可能買個大體消費類的過幾年肯定會漲......不管你買的產(chǎn)品是股票、基金，就算你如何去拉低成本，但你也一定拉不過市場。”

彭律師亦表示，“資管新規(guī)出臺之后，不能再提保本保收益，再疊加大行情波動，偏股型基金尤其不好賣，現(xiàn)在大家都偏r1或r2這種低風險類型的。”

在資本市場、基金業(yè)績總體表現(xiàn)不佳情況下，銀行代銷基金再度打響費率“價格戰(zhàn)”。

10月9日，某銀行發(fā)布公告稱，10月9日至12月31日期間，對多款基金產(chǎn)品前端申購和定投費率進行1折優(yōu)惠。

不久前，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，投資者購買參與“農(nóng)銀財富季”活動的20只指數(shù)基金，申購（不含定投）費率打1折......

彭律師稱，“最近較多基金產(chǎn)品被清盤，這也是一個大的趨勢。基金產(chǎn)品理財代銷后面可能會越來越難，調整的話可能轉向偏保守型類型，例如券商收益憑證和國債逆回購，但相對收益不高。”

如果這個時候買基金的話，上述理財經(jīng)理建議稱：“如果是風險評估等級較高且首次購買的客戶，其實建議你以小額定投的形式先進，就是挑一些比如說指數(shù)型的呀，或者偏股型的產(chǎn)品，”先試試水，拉低成本。