老鄭說(shuō)匯｜高利率或較持久 美元偏強(qiáng)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周匯市的表現(xiàn)相對(duì)平靜，市場(chǎng)預(yù)期的主基調(diào)是“美國(guó)利率高企的時(shí)間或?qū)⒀娱L(zhǎng)”，這使超買的美元繼續(xù)維持在高位。本周稍晚美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和幾位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席將發(fā)表演講，若這些發(fā)言有意外的“出格”之處，那么匯市可能起些波瀾。

美加息壓力下降

本周美元強(qiáng)勢(shì)盤整。市場(chǎng)幾乎認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議不會(huì)加息，且絕大多數(shù)人相信12月會(huì)議也不會(huì)加息。原本市場(chǎng)中有較多人相信明年第一季度可能降息，但最近該預(yù)期時(shí)點(diǎn)已延后。

美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議暫停加息，但其后公布的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，就業(yè)數(shù)據(jù)與零售銷售數(shù)據(jù)都比較好。雖然這些數(shù)據(jù)還不足以使投資者相信年內(nèi)還將加息，但至少已影響了投資者對(duì)未來(lái)降息時(shí)點(diǎn)的判斷。

本周匯市來(lái)自經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面的干擾相對(duì)較少。周三美聯(lián)儲(chǔ)公布反映各大區(qū)經(jīng)濟(jì)情況的報(bào)告即所謂“褐皮書”，雖然該報(bào)告較重要，但該報(bào)告措辭中性，故未對(duì)匯市產(chǎn)生顯著影響。

周四稍晚，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和幾位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席將發(fā)表演講，其后將進(jìn)入利率會(huì)議前的“靜默期”。上述美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話較為重要，若發(fā)言有些“出格”，就有概率擾動(dòng)匯市。

日元支撐有所加強(qiáng)

本周日元表現(xiàn)平穩(wěn)。日元積弱已久，位于30年低位也不是什么新聞，日元短期內(nèi)表現(xiàn)反而顯得比較平穩(wěn)。不過(guò)，平靜的日元也存在些忽然上漲的可能。

世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家全部大幅調(diào)高了利率，只有日本央行仍維持負(fù)利率。原本這也就罷了，關(guān)鍵是日本通脹率持續(xù)高于2%，這就使得實(shí)質(zhì)利率更低了，所以日本央行應(yīng)有動(dòng)機(jī)緊縮，這自然是日元的潛在利好。

10月底日本央行將召開利率會(huì)議，如果這次會(huì)議日本央行調(diào)升通脹預(yù)測(cè)值，那么其在后續(xù)利率會(huì)議上進(jìn)一步松動(dòng)國(guó)債收益率控制的可能性就會(huì)上升。

當(dāng)前日本央行“允許“10年期公債收益率上升到0.5%以上，但上限是1.0%。市場(chǎng)現(xiàn)在正預(yù)期，未來(lái)日本央行可能會(huì)允許上述收益率沖破1.0%上限。

日元另一潛在支撐來(lái)自“干預(yù)”預(yù)期。上周五日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一(Shunichi Suzuki)發(fā)表了一席言論，這使得投資者對(duì)“干預(yù)“的預(yù)期有所增強(qiáng)。鈴木俊一表示，在某些情況下需要在外匯市場(chǎng)采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施。