長(zhǎng)假歸來如何打新？?jī)芍槐苯凰鹿苫蚩蛇@樣取舍——新股雷達(dá)

近期北交所新股表現(xiàn)較為出色，最近10只上市的新股僅有2只破發(fā)，其余全部取得正收益，其中路橋信息更是在上市首日大漲128.29%，在弱勢(shì)市場(chǎng)中顯得尤為亮眼。

在國(guó)慶大假后第一個(gè)交易周，將有卓兆點(diǎn)膠和阿為特兩只北交所新股迎來申購，其中卓兆點(diǎn)膠發(fā)行價(jià)為26元，阿為特僅為6.36元，這兩只新股申購時(shí)間分別為10月9日和10月11日。那么，誰更有申購價(jià)值呢？新股雷達(dá)研究員下面就和大家聊聊這個(gè)話題。

阿為特發(fā)行價(jià)低 估值優(yōu)勢(shì)更明顯

首先來看卓兆點(diǎn)膠，公司是一家從事高精度智能點(diǎn)膠設(shè)備、點(diǎn)膠閥及其核心部件的企業(yè)，發(fā)行價(jià)為26元，這在近期的北交所新股中屬于中高價(jià)股。

卓兆點(diǎn)膠近兩年盈利持續(xù)增長(zhǎng)，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.45億元，凈利潤(rùn)8846萬元，同比增長(zhǎng)超三成；今年上半年公司業(yè)績(jī)更是同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收增長(zhǎng)79%至2.09億元，盈利6468萬元，同比增長(zhǎng)466%。

不過，該股在2020年年報(bào)時(shí)毛利率曾高達(dá)75.93%，隨后兩年迅速下滑到50%左右，業(yè)績(jī)波動(dòng)也較為劇烈。公司營(yíng)收較為依賴蘋果，最近三年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的營(yíng)收占據(jù)85%以上，未來業(yè)績(jī)能否持續(xù)高增長(zhǎng)有待觀察。

根據(jù)招股說明書顯示，卓兆點(diǎn)膠2022年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為25.00倍，可比公司有凱格精機(jī)和安達(dá)智能，后兩者2022年的靜態(tài)市凈率均值為29.33倍，卓兆點(diǎn)膠相比可比公司估值要低17.32%。

再來看一下另外一家公司阿為特。阿為特屬于金屬制品業(yè)，公司是一家專注于科學(xué)儀器、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的精密機(jī)械零部件制造商，提供新品開發(fā)、小批量試制、大批量生產(chǎn)制造的一站式服務(wù)的企業(yè)。

公司發(fā)行價(jià)僅為6.36元，這在近期的北交所新股中也屬于中低價(jià)新股。2023年上半年，公司營(yíng)收增速同比下降11.26%，但是凈利潤(rùn)增速達(dá)到25.56%，業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)回暖。

阿為特2022年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為18.35倍，可比公司有豐光精密、優(yōu)德精密、吉岡精密和富創(chuàng)精密，四家公司靜態(tài)市凈率均值為26.49倍，阿為特要比可比公司估值低44.36%，估值優(yōu)勢(shì)較為明顯。

結(jié)合以上信息可以看出，兩家公司中，阿為特不僅發(fā)行價(jià)格較低，而且估值優(yōu)勢(shì)也比較明顯，業(yè)績(jī)出現(xiàn)回暖，而且具有醫(yī)療器械和精密儀器兩個(gè)熱點(diǎn)概念；而卓兆點(diǎn)膠發(fā)行價(jià)格較高，估值不占優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，存在一定破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們應(yīng)該將資金全力參與阿為特的申購。

供貨賽默飛世爾 股本相當(dāng)袖珍

我們?cè)賮碜屑?xì)分析下阿為特這家公司。阿為特是賽默飛世爾、銳珂醫(yī)療、B/EAerospace、RECARO等企業(yè)的精密機(jī)械零部件供應(yīng)商。營(yíng)收以科學(xué)儀器和醫(yī)療器械行業(yè)為主，二者營(yíng)收占比75%左右。公司處在產(chǎn)業(yè)鏈的中游位置，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于科學(xué)儀器、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。隨著我國(guó)工業(yè)技術(shù)的快速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)的消費(fèi)升級(jí)，下游行業(yè)對(duì)金屬制品結(jié)構(gòu)件的需求或?qū)⒊掷m(xù)增加。

阿為特的發(fā)行價(jià)為6.36元，超額配售啟用后網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為950萬股，存量老股數(shù)量為1080萬股，可以計(jì)算出公司首日的流通市值約為1.29億元，這在近期的北交所新股中也屬于相對(duì)袖珍型新股，股本較小也為上市首日的炒作加分不少。

再來看一下最為關(guān)鍵的估值情況。以最近四個(gè)季度的業(yè)績(jī)作為基準(zhǔn)，阿為特的動(dòng)態(tài)市盈率為14.57倍，截至10月8日可比公司剔除指標(biāo)異常后的平均動(dòng)態(tài)市盈率為53.24倍，所屬行業(yè)以整體法計(jì)算剔除負(fù)值之后的平均動(dòng)態(tài)市盈率為32.08倍，北交所所有股票目前的平均動(dòng)態(tài)估值為16.58倍。所以，阿為特具備明顯估值優(yōu)勢(shì)。

最近5只新股上市首日平均漲幅為16.70%，其中首日漲幅最大的是力王股份87.18%，最近10只新股截至目前漲幅最大為路橋信息（漲幅37.14%），而該股上市首日漲幅高達(dá)128.19%；如果阿為特能達(dá)到北交所所有股票的平均估值，對(duì)應(yīng)的漲幅為13.78%。

綜合以上信息，阿為特上市首日表現(xiàn)大概率不會(huì)弱于上漲13.78%；如果行情好一點(diǎn)的話，可以達(dá)到37.14%的漲幅；如果要達(dá)到87.18%的漲幅，則難度相對(duì)較大。

近期北交所凍結(jié)資金量基本穩(wěn)定在300億-400億元之間，預(yù)計(jì)阿為特凍結(jié)資金量為350億元，可以計(jì)算出該股中簽率為0.17%，那么穩(wěn)中一簽需要資金約為37.41萬元。

以37.41萬元中一簽、資金占用3天、首日漲幅為13.78%計(jì)算，資金年化收益率僅2.81%。如果首日上漲37.14%，那么資金年化收益率為7.76%。如果節(jié)后市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)，而北交所新股行情依舊火爆的話，還可能帶來更高的收益。

當(dāng)然，北交所和滬深市場(chǎng)以后所有新股都會(huì)是分化走勢(shì)，有些新股能賺大錢，有些新股也會(huì)虧很多錢，這時(shí)候大家就需要一款高效打新工具來輔助。

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（達(dá)哥打新觀察團(tuán)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝