定增頻現(xiàn)昔日“牛股”，公募積極參與卻遭遇“破發(fā)”，有基金賬面虧損已超900萬(wàn)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

9月26日，部分基金公司公告獲配容百科技定增份額，加之此前鈞達(dá)股份等新能源賽道標(biāo)的，不少昔日“牛股”出現(xiàn)在今年的定增實(shí)施名單當(dāng)中。與此同時(shí)，公募基金也在積極參與A股定增，年內(nèi)已有128家企業(yè)獲得基金關(guān)注，獲配基金數(shù)量達(dá)1571只。

然而，行情的演繹卻讓這些標(biāo)的頻頻出現(xiàn)跌破定增價(jià)格的情形，其中不乏昔日的十倍牛股。有的基金在公告獲配結(jié)果時(shí)，就已經(jīng)出現(xiàn)賬面價(jià)值低于總成本的情況，部分標(biāo)的賬面虧損已經(jīng)超過(guò)900萬(wàn)元。

基金積極參與定增，“破發(fā)”標(biāo)的已達(dá)67只

從定增預(yù)案公布，到最終實(shí)施，再到9月26日收盤，芯朋微（688508.AH）的股價(jià)跌去了近50%。從披露的獲配機(jī)構(gòu)名單來(lái)看，公募基金深度參與，興證全球基金旗下就有5只基金獲配，其中也包括謝治宇旗下的部分明星基金。

每經(jīng)記者注意到，像類似積極參與企業(yè)定增卻被“深套”的基金還有很多。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月26日，今年共有128家上市公司實(shí)施定增，有1571只基金參與并最終獲配（統(tǒng)計(jì)所有份額），但就基金參與后的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，跌破增發(fā)價(jià)的有67只個(gè)股。

事實(shí)上，在很多基金公司所公布的旗下產(chǎn)品獲配公告中不難發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，越來(lái)越多的基金產(chǎn)品僅在公告當(dāng)日的賬面價(jià)值就出現(xiàn)了虧損的情況。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，有174只基金賬面價(jià)值虧損，部分標(biāo)的的賬面虧損已經(jīng)超過(guò)900萬(wàn)元。

有基金公司內(nèi)部人士9月26日電話告知《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，涉及到股票是限制流通情況的話，不能用已經(jīng)公開(kāi)的收盤價(jià)計(jì)算賬面價(jià)值，需要再根據(jù)中證指數(shù)公司等綜合計(jì)算的折扣率進(jìn)行確認(rèn)。

這意味著，前述部分賬面價(jià)值虧損的情況或比實(shí)際的虧損幅度更大。而按照傳統(tǒng)的策略思維，機(jī)構(gòu)在定增基準(zhǔn)日前把增發(fā)低價(jià)壓低，就拿更少的錢購(gòu)入指定數(shù)量的股票，來(lái)增加所購(gòu)股票的安全邊際等做法或?qū)⑹А?/p>

有業(yè)內(nèi)人士同記者微信交流時(shí)表示，當(dāng)上市公司自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r存在較大壓力或不確定性，股價(jià)的支撐因素就必然是短期交易，而這種短期交易的參與者如果不能實(shí)質(zhì)掌控股價(jià)波動(dòng)，就可能被其他短期資金“反殺”。

記者注意到，雖然科技題材是今年的熱點(diǎn)，其中不少個(gè)股也走出了幾倍行情，但基金參與科技股的定增卻并沒(méi)有討回太多利益，反而在短期資金的博弈之下，類似“破發(fā)”的個(gè)股越來(lái)越多。

昔日“牛股”標(biāo)的頻現(xiàn)，個(gè)別股價(jià)已攔腰斬?cái)?/h2>

在這些定增實(shí)施的A股當(dāng)中，有一個(gè)非常明顯的特征，就是今年以來(lái)的科技股定增明顯增多，僅上半年就有105家，超過(guò)2022全年水平。而除了像一些電子、計(jì)算機(jī)類的個(gè)股外，新能源、光伏產(chǎn)業(yè)的昔日明星也均有涉及。

比如，此前不少新能源基金抱團(tuán)的大牛股容百科技，在9月22日發(fā)布了其定增股份發(fā)行上市公告；9月26日，創(chuàng)金合信基金公告了旗下創(chuàng)金合信新能源汽車主題獲配的公告，遺憾的是，公告統(tǒng)計(jì)的賬面價(jià)值也低于總成本。

容百科技是科創(chuàng)板首批25家上市公司之一，直到2021年底連續(xù)三年年線收漲，累計(jì)漲幅達(dá)到172.33%、年化近40%。不過(guò)，2022年至今已跌去近63%，有投資者對(duì)其股價(jià)的表現(xiàn)感到惋惜。

同樣是在新能源板塊，光伏產(chǎn)業(yè)明星標(biāo)的鈞達(dá)股份也在經(jīng)歷高光后的至暗時(shí)刻。曾在2020年~2022年連續(xù)三年走出“十倍股”行情，但今年股價(jià)已跌去34%，其也在去年6月預(yù)案定增并在今年6月上市發(fā)行定增股份。遺憾的是，股價(jià)已跌至86.85元/股，相較百元定增價(jià)格跌幅已超13%。彼時(shí)公布定增結(jié)果時(shí)，銀華、華夏、興全基金旗下35只基金獲配。

當(dāng)然，曾經(jīng)的賽道股多是基金此前抱團(tuán)的品種，且業(yè)績(jī)依然保持穩(wěn)定的增速，但囿于熱點(diǎn)切換下的凈值持續(xù)虧損，基金遭遇贖回而被動(dòng)減持也在情理之中，但至少?gòu)臋C(jī)構(gòu)參與定增并希望以此獲得更多估值優(yōu)勢(shì)的策略來(lái)看，很多標(biāo)的都讓投資者深埋其中。

前述業(yè)內(nèi)人士指出，定增活躍的個(gè)股，其價(jià)格也必然存在波動(dòng)的機(jī)會(huì)，或者行業(yè)板塊具有熱度、否則其他投資者參與定增的意愿也低。因此公募基金雖然依舊存在風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)從理論上來(lái)說(shuō)，也屬于可接受范圍內(nèi)，但不排除實(shí)際中因股價(jià)波動(dòng)而滑出可接受范圍下限的可能。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211171429150