增資擴(kuò)股入主長(zhǎng)城期貨遺留“包袱”，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券被要求支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.8億元

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

未按約定收購(gòu)其他股東持有的長(zhǎng)城期貨股權(quán)，長(zhǎng)城國(guó)瑞被告上法庭。近日，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券披露了其與長(zhǎng)城期貨留存小股東的股權(quán)糾紛案二審判決：維持原判。這也就是說，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券需要向長(zhǎng)城期貨留存小股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)1.8億元及利息。

每經(jīng)記者注意到，今年上半年長(zhǎng)城國(guó)瑞證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.52億元，同比下降約25%。對(duì)于此次二審判決，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券分析認(rèn)為，履行該判決不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生重大影響。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券未按協(xié)議收購(gòu)股權(quán)

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券與長(zhǎng)城期貨其他留存股東的恩怨還要從2017年說起。那時(shí)候，長(zhǎng)城期貨還叫做集成期貨。佛山市集成金融集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：集成金融）、廣東嘉友電器有限公司（以下簡(jiǎn)稱：嘉友電器）、佛山市瑞祺貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱：瑞祺貿(mào)易）分別持有集成期貨股權(quán)比例為58.54%、28%和13.46%。

2017年11月2日，嘉友電器、瑞祺貿(mào)易授權(quán)集成金融與長(zhǎng)城國(guó)瑞證券、第三人集成期貨、集成投資控股集團(tuán)有限公司簽訂《增資擴(kuò)股協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，約定長(zhǎng)城國(guó)瑞證券向集成期貨增資2.2億元，并持有增資擴(kuò)股后集成期貨55%股權(quán)，集成金融與留存小股東（嘉友電器、瑞祺貿(mào)易）合計(jì)持有增資擴(kuò)股后集成期貨45%股權(quán)。

2018年7月30日，集成期貨名稱變更為長(zhǎng)城期貨。長(zhǎng)城期貨新增股東長(zhǎng)城國(guó)瑞證券，持股比例為55%；集成金融、嘉友電器和瑞祺貿(mào)易持股比例分別為26.34%、12.60%和6.06%，后三家合計(jì)持股比例為45%。

來源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)

值得注意的是，前述《增資擴(kuò)股協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議也約定，在改組期屆滿三年內(nèi)，如集成金融明確提出轉(zhuǎn)讓要求，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券應(yīng)以不低于約定價(jià)格收購(gòu)集成金融（及小股東）所持長(zhǎng)城期貨45%股權(quán)的部分或全部股權(quán)。

顯然，從前述已知，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券并未履約。2021年6月1日，集成金融、嘉友電器、瑞祺貿(mào)易將長(zhǎng)城國(guó)瑞證券告上法庭，理由為長(zhǎng)城國(guó)瑞證券未按照《增資擴(kuò)股協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議的約定收購(gòu)三原告持有的第三人長(zhǎng)城期貨的股權(quán)，導(dǎo)致原告集成金融無力償還第三人的借款1.2億元。于是三原告請(qǐng)求法院判令長(zhǎng)城國(guó)瑞證券向其支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.8億元、利息損失及其他損失共計(jì)2.18億元。

二審維持原判：長(zhǎng)城國(guó)瑞證券需支付1.8億元

2022年6月17日，廣東省佛山市中級(jí)人民法院對(duì)長(zhǎng)城國(guó)瑞證券與與集成金融、嘉友電器、瑞祺貿(mào)易的股權(quán)糾紛一案作出一審判決，判決內(nèi)容為：長(zhǎng)城國(guó)瑞證券應(yīng)于本判決發(fā)生法律效力之日起十日內(nèi)向原告集成金融支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款10536萬元及利息、向原告嘉友電器支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款5040萬元及利息、向原告瑞祺貿(mào)易支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2424萬元及利息。駁回原告集成金融、嘉友電器、瑞祺貿(mào)易的其他訴訟請(qǐng)求。

也就是說，不含利息，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券就需要支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.8億元。對(duì)于一審判決結(jié)果，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券與三原告均提起上訴。近日，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券披露公告稱，2023年9月13日，公司收到判決書，廣東省高級(jí)人民法院對(duì)長(zhǎng)城國(guó)瑞證券與集成金融、嘉友電器、瑞祺貿(mào)易的股權(quán)糾紛一案作出二審判決，判決內(nèi)容為：駁回上訴，維持原判。

就二審判決對(duì)于公司的影響，每經(jīng)記者今日多次撥打長(zhǎng)城國(guó)瑞證券董事會(huì)秘書辦公室電話，一直沒有工作人員接聽。對(duì)于此次判決結(jié)果，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券在公告中表示，二審判決為終審判決，我司履行該判決不會(huì)對(duì)我司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生重大影響。

今年上半年，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.52億元，同比下滑約25%；歸母凈利潤(rùn)0.55億元，同比增長(zhǎng)2.20%。顯然，這對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.8億元以及相關(guān)利息而言，著實(shí)難以覆蓋。不過，記者獲悉，截至2022年12月31日，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券被法院凍結(jié)資金約1.83億元，以及對(duì)子公司長(zhǎng)城資本管理有限公司100%的股權(quán)。

長(zhǎng)城資本為長(zhǎng)城國(guó)瑞證券的私募投資基金子公司。截至2022年末，長(zhǎng)城資本資產(chǎn)總額1.98億元，2022年?duì)I業(yè)收入為-758.93萬元，凈利潤(rùn)為-1448.63萬元。

長(zhǎng)城期貨業(yè)績(jī)不理想常年虧損

對(duì)于為何履行收購(gòu)股權(quán)的承諾，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券在公告中并沒有進(jìn)一步表明。不過，從長(zhǎng)城國(guó)瑞證券來看，其業(yè)績(jī)以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)行業(yè)排名靠后；從長(zhǎng)城期貨來看，其業(yè)績(jī)也并不理想，甚至拖累長(zhǎng)城國(guó)瑞證券。

首先是長(zhǎng)城國(guó)瑞證券，2022年長(zhǎng)城國(guó)瑞證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.74億元，同比下降51%，歸母凈利潤(rùn)為虧損1.32億元，同比下滑201%。就各業(yè)務(wù)來看，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入10810.62萬元，同比下降21.19%；信用業(yè)務(wù)利息收入6279.49萬元，同比下降17.44%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入1420.34萬元，同比下降81.17%；投資銀行業(yè)務(wù)凈收入2515.77萬元，同比增長(zhǎng)18.03%。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券在相關(guān)公告中坦言，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展較均衡，各項(xiàng)業(yè)務(wù)行業(yè)排名中下游水平；同時(shí)，證券行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面進(jìn)一步凸顯，中小證券公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)將愈加激烈。

此外，就在今年5月，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券還因在開展私募資產(chǎn)管理和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過程中存在獨(dú)立性不足、風(fēng)險(xiǎn)管控不到位以及盡職調(diào)查不到位等多種問題而被廈門證監(jiān)局采取責(zé)令改正措施。

其次是長(zhǎng)城期貨方面，自2018年完成增資以后，可查詢到業(yè)績(jī)的2019年、2021年和2022年，長(zhǎng)城期貨均為虧損，凈利潤(rùn)分別為-2663.06萬元、-1472.37萬元和-1413.50萬元。

另外，長(zhǎng)城期貨常年位居期貨公司分類結(jié)果CCC或BB評(píng)級(jí)，處于評(píng)價(jià)結(jié)果中后位置。就在9月15日證監(jiān)會(huì)公布的2023年期貨公司分類結(jié)果中，長(zhǎng)城期貨評(píng)級(jí)仍為BB級(jí)。值得一提的是，2020年10月，長(zhǎng)城期貨由于業(yè)務(wù)、人員等方面未進(jìn)行有效管控的問題，廣東證監(jiān)局對(duì)長(zhǎng)城期貨采取了責(zé)令改正措施。同時(shí)，廣東證監(jiān)局還對(duì)長(zhǎng)城期貨總經(jīng)理、副總經(jīng)理等3人分別采取了警示函措施。