中國銀河給予通信行業(yè)推薦評級：算網(wǎng)夯實AI應(yīng)用賦能，數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)助力估值提升

每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月11日發(fā)布研報稱：給予通信行業(yè)推薦（維持）評級。

通信板塊指數(shù)回調(diào)，運(yùn)營商、通信服務(wù)商等子板塊表現(xiàn)較好：本月上證指數(shù)跌幅為5.20%；深證成指跌幅為6.85%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為6.00%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅為3.92%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為27.48%、0.76%和71.76%。根據(jù)我們對通信行業(yè)劃分子板塊來看，本月運(yùn)營商、通信服務(wù)商相關(guān)子板塊標(biāo)的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅為3.19%、3.49%。(維持)行業(yè)數(shù)據(jù)。

大數(shù)據(jù)等新興業(yè)務(wù)收入較快增長，算網(wǎng)基建夯實AI應(yīng)用大有可為：從最新工信部數(shù)據(jù)來看，截至23年7月，電信業(yè)務(wù)收入累計10056億元（同比+6.2%），電信業(yè)務(wù)總量（按上年不變價）達(dá)10386（同比+16.8%），總量及收入保持穩(wěn)步增長。新基建建設(shè)方面，5G基站總數(shù)達(dá)305.5萬個，占移動基站總數(shù)的26.9%。全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)11.1億個，比上年末凈增3997萬個。光纖接入（FTTH/O）端口10.7億個，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.2%，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)2096萬個，新基建建設(shè)規(guī)模不斷提升。電信業(yè)務(wù)使用情況來看，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)14.94億戶，比上年末凈增4032萬戶。7月當(dāng)月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達(dá)到17.03GB/戶·月（同比+11.6%），DOU值維持高位。新興業(yè)務(wù)方面，累計完成新興業(yè)務(wù)收入2129億元（同比+19%），占比為21.2%，拉動電信業(yè)務(wù)收入增長3.6pct。其中云計算和大數(shù)據(jù)收入同比分別增長35.5%和42.2%?？傮w來說，伴隨算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)、財政部公布企業(yè)數(shù)據(jù)資源成為資產(chǎn)入表、AI應(yīng)用等推動下穩(wěn)步發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)需求不斷增長，有望為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動能。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：數(shù)字中國基建、數(shù)據(jù)要素等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實助力算力網(wǎng)絡(luò)升級，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長；5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向。數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），華工科技（000988）等；看好算力網(wǎng)絡(luò)基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運(yùn)營商：中國移動（A+H），中國電信（A+H），中國聯(lián)通（A+H）。

風(fēng)險提示：原料價格上升風(fēng)險；全球疫情影響及國內(nèi)外政策環(huán)境不確定性；5G規(guī)模化商用及新基建推進(jìn)不及預(yù)期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——又一版米其林指南發(fā)布！“餐飲界奧斯卡”映射城市“火候”

(記者 王曉波)

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