每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-09-11 17:08:20
每經(jīng)AI快訊,中國(guó)銀河09月11日發(fā)布研報(bào)稱:給予建材推薦(維持)評(píng)級(jí)。
水泥:磨機(jī)開工率上升,需求逐步回暖:水泥市場(chǎng)整體需求偏弱勢(shì)運(yùn)行,但呈季節(jié)性好轉(zhuǎn)趨勢(shì),需求整體趨于增長(zhǎng),但增長(zhǎng)幅度較小。短期水泥需求逐步好轉(zhuǎn),隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季的來臨,需求有望繼續(xù)回升;中長(zhǎng)期水泥需求恢復(fù)力度較弱,市場(chǎng)呈弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。供給方面,全國(guó)大部分高成本孰料產(chǎn)線處于長(zhǎng)期停產(chǎn)狀態(tài),且部分省份主動(dòng)追加停窯時(shí)間,一定程度上可緩解短期水泥企業(yè)庫(kù)存壓力。價(jià)格方面,本周水泥價(jià)格繼續(xù)下降,水泥價(jià)格跌破300元/噸,處于近5年低位,預(yù)計(jì)水泥價(jià)格下降空間有限。建議關(guān)注下游需求恢復(fù)情況及熟料庫(kù)存變化情況。
浮法玻璃:需求恢復(fù)較好,庫(kù)存下降:本周浮法玻璃價(jià)格小幅上漲。本周下游市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好,加工廠訂單穩(wěn)定,剛需支撐出貨,終端訂單改善,預(yù)計(jì)隨著傳統(tǒng)旺季來臨,備貨采購(gòu)需求繼續(xù)恢復(fù),終端需求在竣工端回暖情況下有增長(zhǎng)預(yù)期,整體需求向好,浮法玻璃價(jià)格有上行空間。供給方面,本周供給小幅減少,企業(yè)庫(kù)存下降顯著。短期來看,隨著旺季來臨,市場(chǎng)需求將逐步改善;中長(zhǎng)期受益于地產(chǎn)竣工(維持評(píng)級(jí))市場(chǎng)表現(xiàn)端回暖,浮法玻璃需求有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
玻璃纖維:粗紗價(jià)格繼續(xù)下探,電子紗價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行:主流玻纖廠家粗紗價(jià)格進(jìn)一步下行,粗紗市場(chǎng)需求弱勢(shì)運(yùn)行,下游訂單支撐不足,成交持續(xù)走弱。本周電子紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行,市場(chǎng)需求較穩(wěn)定。當(dāng)前成本水平較高,對(duì)價(jià)格有一定支撐,粗紗庫(kù)存較高,企業(yè)去庫(kù)壓力較大。短期來看,需求偏弱疊加廠家去庫(kù)壓力,價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
消費(fèi)建材:中報(bào)業(yè)績(jī)改善,竣工端需求有望進(jìn)一步恢復(fù):2023年半年報(bào)披露完畢,消費(fèi)建材中報(bào)業(yè)績(jī)改善顯著,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.18%,在建材各子行業(yè)內(nèi)增幅最大。其中,防水材料/管材/涂料/其他消費(fèi)建材凈利潤(rùn)同比+17.66%/+81.17%/172.59%/+42.64%,各細(xì)分產(chǎn)品凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其業(yè)績(jī)改善原因主要系地產(chǎn)竣工端帶動(dòng)需求修復(fù),上半年原材料成本下降所致。消費(fèi)建材作為地產(chǎn)后周期板塊,受益于竣工端回暖,需求逐步改善,此外,近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放,有望帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求的回升,消費(fèi)建材需求有望進(jìn)一步增加。
投資建議:消費(fèi)建材:推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)。玻璃纖維:推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石(600176.SH)。水泥:推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)(601636.SH)、凱盛新能(600876.SH)。新材料:建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長(zhǎng)的硅寶科技(300019.SZ)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——又一版米其林指南發(fā)布!“餐飲界奧斯卡”映射城市“火候”
(記者 蔡鼎)
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