公司快評(píng)｜股東“清倉(cāng)式”減持，我樂(lè)家居遭遇“黑天鵝”，監(jiān)管部門(mén)該如何應(yīng)對(duì)？

每經(jīng)評(píng)論員 黃勝

最近，一家名為我樂(lè)家居（603326.SH，股價(jià)14.52元，市值45.81億元）的上市公司引起了廣泛關(guān)注。這家公司的股價(jià)在短短十個(gè)交易日內(nèi)實(shí)現(xiàn)了8連板，創(chuàng)出了歷史新高，讓不少投資者眼饞不已。然而，就在股價(jià)飆升的背后，卻隱藏著一個(gè)驚人的秘密：一位持股5%以上的大股東，在未履行信息披露義務(wù)的情況下，悄悄地將手中的股份全部賣(mài)出，實(shí)現(xiàn)了“清倉(cāng)式”減持。這一行為不僅違反了證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，也對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和聲譽(yù)造成了嚴(yán)重的影響。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)立案調(diào)查，上交所也對(duì)該公司發(fā)出監(jiān)管函。

這是一個(gè)典型的違規(guī)減持案例，也是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。為什么有些股東會(huì)選擇在股價(jià)高漲時(shí)進(jìn)行“清倉(cāng)式”減持呢？他們是出于什么目的呢？他們有沒(méi)有考慮過(guò)自己的行為會(huì)給公司和投資者帶來(lái)什么后果呢？他們有沒(méi)有意識(shí)到自己的行為是違法的呢？他們又該如何承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任呢？

首先，我們要明白，股東減持并不一定是壞事。合理合規(guī)的減持行為，可以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高公司治理水平，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司發(fā)展。但是，如果股東減持不遵守相關(guān)規(guī)則，不履行信息披露義務(wù)，不考慮市場(chǎng)影響和投資者利益，甚至利用內(nèi)幕信息或操縱市場(chǎng)進(jìn)行“清倉(cāng)式”減持，那就是一種非常不道德、不合理、不合法的行為。這種行為會(huì)破壞市場(chǎng)秩序，損害公司信譽(yù)，侵害投資者權(quán)益，影響市場(chǎng)穩(wěn)定。

其次，我們要認(rèn)識(shí)到，股東“清倉(cāng)式”減持背后往往有著復(fù)雜的動(dòng)機(jī)和利益訴求。有些股東可能是因?yàn)榧毙栀Y金而被迫減持；有些股東可能是因?yàn)閷?duì)公司前景不看好而選擇逃離；有些股東可能是因?yàn)樨澙范氤脵C(jī)套現(xiàn)；有些股東可能是因?yàn)閻阂舛胫圃炜只?。無(wú)論是哪種情況，都不能成為股東違規(guī)減持的借口或理由。作為上市公司的股東，他們應(yīng)該遵守法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)則，尊重公司治理和市場(chǎng)紀(jì)律，維護(hù)公司利益和投資者信心。

最后，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該對(duì)違規(guī)減持行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊和懲罰。證監(jiān)會(huì)已經(jīng)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為的明確要求》，明確了減持行為的時(shí)間、方式、比例、價(jià)格等方面的具體要求，并對(duì)違反規(guī)定的情形進(jìn)行了界定和處罰。這是一個(gè)非常及時(shí)和必要的措施，有利于規(guī)范市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益。但是，在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，還需要加強(qiáng)監(jiān)督和執(zhí)法，提高違規(guī)成本和風(fēng)險(xiǎn)，形成有效的震懾和威懾。對(duì)于那些屢教不改、屢犯不改的股東，更要從重從嚴(yán)處理，讓他們付出應(yīng)有的代價(jià)。

總之，股東“清倉(cāng)式”減持是一個(gè)嚴(yán)重的市場(chǎng)亂象，需要引起高度重視和警惕。我們希望，通過(guò)監(jiān)管部門(mén)的有力干預(yù)和市場(chǎng)主體的自律約束，能夠有效遏制這種現(xiàn)象的發(fā)生和擴(kuò)散，維護(hù)市場(chǎng)的公平、公正、公開(kāi)，促進(jìn)市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定、發(fā)展。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝