華西證券給予欣賀股份買入評級，加盟渠道恢復(fù)好于直營

每經(jīng)AI快訊，華西證券09月03日發(fā)布研報(bào)稱，給予欣賀股份（003016.SZ，最新價(jià)：9.88元）買入評級。評級理由主要包括：1）線下加盟渠道反彈力度較大，單店出貨恢復(fù)至疫前水平；2）毛利率提升主要來自加盟毛利率大幅提升；3）凈利率增幅低于毛利率主要受費(fèi)用率上升及政府補(bǔ)貼減少影響；4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較高。風(fēng)險(xiǎn)提示：開店及店效改善不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)計(jì)不到位、供應(yīng)鏈管理不足風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 王曉波)

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