伊利股份：均衡的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)釋放，繼續(xù)朝著內(nèi)生利潤率提升30個基點的目標努力

乳業(yè)是關(guān)系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)，也是消費者日常生活中不可或缺的健康食品來源。8月28日，伊利股份發(fā)布中報顯示，上半年公司營業(yè)總收入同比增長4.31%，達661.97億元，凈利潤同比增長2.85%，達63.14億元，再創(chuàng)行業(yè)佳績。

隨著國民健康意識不斷增強，消費者對高品質(zhì)、高營養(yǎng)乳制品的需求繼續(xù)保持增長態(tài)勢，伊利股份也將持續(xù)面臨著市場機遇。

全品類全面領(lǐng)跑

2023年上半年，伊利股份各個業(yè)務(wù)板塊在全品類實現(xiàn)領(lǐng)跑，均衡的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)釋放。

2023年上半年，伊利股份奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入135.21億元，同比增長12.01%。尼爾森與星圖第三方市場調(diào)研數(shù)據(jù)綜合顯示，嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)零售額市占份額約13.6%，伊利嬰幼兒配方奶粉，憑借消費者的高度信任和口碑，領(lǐng)跑行業(yè)；成人奶粉業(yè)務(wù)零售額市占份額約23.8%；面向終端消費的奶酪業(yè)務(wù)，公司線下零售額市占份額約17.2%，同比提升1.5個百分點。

液奶業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入424.23億元，規(guī)模、市場份額領(lǐng)先行業(yè)。以金典有機為代表的高端白奶快速增長，持續(xù)引領(lǐng)有機市場；基礎(chǔ)常溫白奶繼續(xù)下沉至縣鄉(xiāng)級市場，持續(xù)提升市場滲透率；酸奶品牌安慕希贏得更多消費者，市場份額擴大至65.9%。冷飲業(yè)務(wù)營業(yè)收入91.58億元，同比增長25.54%，增速遠超行業(yè)水平，穩(wěn)穩(wěn)領(lǐng)先市場。

在渠道方面，伊利股份表示：“積極拓展O2O、社群團購、生鮮平臺等新興渠道業(yè)務(wù)。星圖數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年公司常溫液體乳線上業(yè)務(wù)實現(xiàn)雙位數(shù)增長，零售額市占份額較上年同期提升了3個百分點；同時，大力開展液態(tài)乳品的渠道定制專業(yè)服務(wù)，不斷夯實下線市場的渠道優(yōu)勢，持續(xù)提升市場滲透率。冷飲業(yè)務(wù)方面，公司積極拓展冷飲業(yè)務(wù)新興渠道，探索全新業(yè)務(wù)交付模式，穩(wěn)固渠道優(yōu)勢，有效促進了業(yè)務(wù)健康發(fā)展。”

在海外市場方面，截至2023年6月底，伊利股份在全球擁有75個生產(chǎn)基地，產(chǎn)品銷往60多個國家和地區(qū)，綜合產(chǎn)能達1618萬噸/年。今年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入較上年同期增長19.9%。

新品：未來新的增長爆點

創(chuàng)新才能贏得明天。伊利股份通過全面提速產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新步伐，積極開拓健康食品業(yè)務(wù)新領(lǐng)域，推動業(yè)績穩(wěn)步增長。報告期內(nèi)，新品收入占比提升至15%，為伊利股份整體業(yè)務(wù)發(fā)展貢獻更多增量空間。

通過前瞻性技術(shù)創(chuàng)新和不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新，安慕希的新品收入占比快速提升，其中安慕希零蔗糖系列新品“上市52天銷售額即突破2億”，原產(chǎn)地直采系列新品雙位數(shù)增長。近日，安慕希打破強技術(shù)壁壘，發(fā)布全球首款常溫活性益生菌酸奶，有望成為未來新的增長爆點。

基于獨有兒童專屬核心配方，伊利股份持續(xù)擴大兒童乳品領(lǐng)先優(yōu)勢，讓QQ星產(chǎn)品具有更高競爭力和議價能力。報告期內(nèi)，QQ星兒童奶粉保持份額、增速雙雙領(lǐng)先行業(yè)。

在嬰配粉產(chǎn)品上，伊利股份在奶源、工藝和技術(shù)等領(lǐng)域不斷升級，通過持續(xù)改進產(chǎn)品配方，進一步夯實嬰幼兒配方奶粉的品牌優(yōu)勢。報告期內(nèi)，公司推出新一代配方的嬰幼兒奶粉，市場零售額份額提升至13.6%。

成人營養(yǎng)品領(lǐng)域，伊利股份圍繞消費者健康訴求，以“營養(yǎng)+功能”為突破點，加快創(chuàng)新步伐。報告期內(nèi)，伊利“輕慕”紅參煥活配方奶粉上市，成為目標人群的定制營養(yǎng)品，取得了超預(yù)期的市場熱度。報告期內(nèi)，成人奶粉市場零售額份額提升至23.8%，整體銷售額增速快于行業(yè)。未來，伊利股份將持續(xù)錨定在血糖、血脂、骨骼健康、免疫力、睡眠、消化以及美容等等消費人群需求特別顯著的這些賽道上，引領(lǐng)功能性產(chǎn)品的創(chuàng)新，持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。

冷飲產(chǎn)品方面，伊利股份不斷推陳出新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，新品業(yè)務(wù)收入占比超20%。上半年，7款新品即貢獻近10億元收入，其中甄稀茉莉流心銷售額突破2億元。報告期內(nèi)，巧樂茲保持雙位數(shù)高增長，銷售額突破41億元，市場滲透力、市場份額均列位行業(yè)領(lǐng)先位置。

而在乳鐵蛋白、中國專利益生菌、控糖等核心技術(shù)實現(xiàn)多點突破后，伊利股份正全力搶跑“大健康”黃金賽道，有望迎來更高質(zhì)量的增長空間。

市場：消費規(guī)模將持續(xù)擴大

市場環(huán)境為乳液企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。

2023年上半年，我國純奶品類的市場零售額同比繼續(xù)保持增長態(tài)勢。其中，有機純奶（常、低溫）的市場零售額同比增長了17.1%；此外，擁有2.5億人口、占全國城鎮(zhèn)常住人口近30%的縣城及縣級市城區(qū)，已成為乳品市場增量的重要貢獻者。凱度消費者調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)縣城及縣級市城區(qū)購買常溫液態(tài)乳品的家庭戶數(shù)，較上年同期增長了2.1%。

近年來，在人口老齡化的趨勢下，以乳基功能營養(yǎng)品為代表的成人奶粉，其市場零售額繼續(xù)保持良好增長勢頭。尼爾森與星圖第三方市場調(diào)研數(shù)據(jù)綜合顯示，報告期內(nèi)，成人奶粉市場零售額同比增長約6.2%。同時，隨著國內(nèi)乳品的持續(xù)創(chuàng)新與品質(zhì)升級，本土嬰幼兒配方奶粉贏得了更多消費者的認可，國產(chǎn)品牌嬰幼兒配方奶粉的市場競爭力進一步增強。

當前，國民健康意識在不斷增強，消費者對高品質(zhì)、高營養(yǎng)乳制品的需求繼續(xù)保持增長態(tài)勢，部分乳品細分市場的零售額同比呈上漲趨勢。渠道發(fā)展呈多元化趨勢，為消費者提供了更加便捷的服務(wù)和多種選擇。通過渠道拓展和產(chǎn)品交付模式的升級轉(zhuǎn)型，能夠為乳企帶來更多業(yè)務(wù)增長機會。

尤其是，2022年末，《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》印發(fā)，倡導(dǎo)改善居民健康飲食結(jié)構(gòu)、增加健康、營養(yǎng)農(nóng)產(chǎn)品和食品供給，落實擴大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟發(fā)展等系列舉措。今年以來，國家擴大內(nèi)需、提振信心等一系列宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策持續(xù)加碼，乳品作為平衡膳食的重要組成部分，是改善國民身體素質(zhì)、打造健康生活方式的重要構(gòu)成，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，乳品市場消費規(guī)模將持續(xù)擴大，行業(yè)發(fā)展趨勢逐步向好。

所以，在8月29日的伊利股份2023年半年度業(yè)績說明會上，伊利股份有底氣宣布：“將繼續(xù)朝著內(nèi)生利潤率提升30個基點的目標努力”。

文/王西嶺

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