每經(jīng)IPO周報(bào)第123期｜上周“6過6” 5家公司主動(dòng)撤回IPO IPO節(jié)奏或迎階段性收緊

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 楊夏    

全面注冊(cè)制來臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。

上周（8月21日至8月27日，下同），A股市場總共有6家公司被安排首發(fā)上會(huì)，并全部獲得過會(huì)，IPO周過會(huì)率也因此回升至100%。

與此同時(shí)，上周又有5家公司主動(dòng)撤回了IPO，其中處于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的書香門地曾被恒大地產(chǎn)通過“以房抵債”方式償還上億元應(yīng)收賬款。書香門地在去年上半年扣非后歸母凈利潤也同比下滑近兩成，若業(yè)績?cè)谌ツ晗掳肽赀M(jìn)一步惡化，則有可能已不符合此前選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)。

本周（8月28日至9月3日，下同），A股市場還將再迎來9家公司首發(fā)上會(huì)。其中，高泰電子在今年前三季度的扣非后歸母凈利潤預(yù)計(jì)將同比下滑約4成。

此外，上周周末政策頻出，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《統(tǒng)籌一二級(jí)市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，其中提到將“根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。”7月以來，A股僅有2家公司獲得IPO受理，IPO節(jié)奏放緩似乎并非無跡可循。

紅榜：上周“6過6” 寶鋼股份控股子公司過會(huì)

上周，A股有6家公司迎來上會(huì)，包括來自滬深主板的匯通控股等4家公司，創(chuàng)業(yè)板的寶武碳業(yè)，以及北交所的騎士乳業(yè)，6家公司全部過會(huì)。

上述6家過會(huì)公司中，寶武碳業(yè)是寶鋼股份（SH600019，股價(jià)6.17元，市值1374億元）的控股子公司，主要從事焦油精制產(chǎn)品、苯類精制產(chǎn)品與碳基新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及焦?fàn)t煤氣凈化服務(wù)等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源、航空、汽車、冶金、有色、建筑、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

按照招股書，寶武碳業(yè)是全球規(guī)模領(lǐng)先的焦油加工企業(yè)，在先進(jìn)生產(chǎn)工藝和核心技術(shù)形成了差異化競爭優(yōu)勢，并主持或參與30余項(xiàng)國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的編寫工作。

在碳基新材料方面，根據(jù)相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)，寶武碳業(yè)2022年的碳纖維銷量在國內(nèi)市場中占比為19.64%。在負(fù)極材料方面，寶武碳業(yè)是行業(yè)中少有的能夠同時(shí)掌握負(fù)極材料垂直產(chǎn)業(yè)鏈和一體化技術(shù)的制造企業(yè)，具有整體制造過程完全自供能力。

不過，寶武碳業(yè)近來的業(yè)績也波動(dòng)明顯。2020年至2022年各年度，寶武碳業(yè)的營業(yè)收入分別為57.20億元、106.31億元和152.87億元，扣非后歸母凈利潤分別為3725.82萬元、3.27億元和3.15億元。2023年上半年，寶武碳業(yè)的營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比下滑10.79%至13.55%，扣非后歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比下降74.73%至79.79%，這主要與碳纖維業(yè)務(wù)的下滑有關(guān)。

黃榜：上周5家公司主動(dòng)撤回IPO 地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司書香門地折戟

上周，總共有5家公司入列“黃榜”，即主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目的西恩科技、貝普醫(yī)療、樹根互聯(lián)、集美新材和書香門地5家公司。

上述5家公司中，擬上市上證主板的書香門地主要從事木地板的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括實(shí)木復(fù)合地板、強(qiáng)化復(fù)合地板等，公司下游客戶主要為房地產(chǎn)公司。

記者注意到，書香門地選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為“最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計(jì)不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于1億元或營業(yè)收入累計(jì)不低于10億元”。

而根據(jù)其今年3月披露的招股書來看，書香門地在2022年上半年的營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別為3.99億元和1350.64萬元，分別同比下滑22.81%和19.24%。如果書香門地的業(yè)績?cè)?022年下半年進(jìn)一步惡化，則凈利潤有可能無法滿足上述上市標(biāo)準(zhǔn)。

此外，盡管書香門地表示，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，公司流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例較高，表明公司資產(chǎn)流動(dòng)性良好，但是，截至2022年上半年末，書香門地的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別為7.66億元和9.83億元，流動(dòng)比率僅為0.78。與此同時(shí)，書香門地的應(yīng)收賬款為3.80億元，約占公司資產(chǎn)總額的26.27%，而這還是在部分恒大地產(chǎn)向書香門地“以房抵債”之房產(chǎn)已取得預(yù)告登記且預(yù)計(jì)可交付，使得1.78億元的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)列至其他非流動(dòng)資產(chǎn)的情況下。

本周9家公司迎來上會(huì)，高泰電子今年前三季度業(yè)績預(yù)計(jì)大幅下滑

本周，A股市場有9家公司迎來首發(fā)上會(huì)，分別為來自滬深主板的星德勝、高泰電子和速達(dá)股份，創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)優(yōu)綠能，以及北交所的用友金融等5家公司。

上述9家公司中，高泰電子主要從事復(fù)合功能性材料、復(fù)合功能性器件及電子級(jí)追溯產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、5G通信、IC半導(dǎo)體及新能源應(yīng)用（汽車、光伏）等領(lǐng)域。

招股書顯示，高泰電子的生產(chǎn)以自主生產(chǎn)為主，外協(xié)加工為輔。記者注意到，高泰電子與蘇州貴印電子科技有限公司（以下簡稱貴印電子）簽署了在2020年5月16日生效的采購合同，而貴印電子成立于2020年5月8日。與此同時(shí)，國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)顯示，在經(jīng)過2022年11月的變更后，高泰電子全資子公司蘇州環(huán)泰新材料技術(shù)有限公司的企業(yè)住所變更至了“蘇州市吳中區(qū)木瀆鎮(zhèn)下李塔路1”，貴印電子也在今年3月將企業(yè)住所變更至了“蘇州市吳中區(qū)木瀆鎮(zhèn)下李塔路1號(hào)3幢四樓”，兩家公司的住所地址很相近。

貴印電子在公司成立當(dāng)年便成為了高泰電子采購金額最大的第一大工序外協(xié)廠商，在2021年和2022年又分別成為第一和第五大工序外協(xié)廠商，以及高泰電子在2021年和2022年的第一大全制程外協(xié)加工廠商。

此外，今年前三季度，高泰電子的營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比下滑27.55%至28.35%，扣非后歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比下滑39.89%至41.15%。盡管高泰電子表示，扣非后歸母凈利潤的下滑受匯率變動(dòng)影響較大，但是高泰電子在2022年則是明顯受益于了匯率變動(dòng)。

在2022年，高泰電子的營業(yè)收入為3.95億元，同比增速為9.72%，已有所放緩。高泰電子的財(cái)務(wù)費(fèi)用則從2021年的285.15萬元大幅下降至了2022年的-3212.87萬元，這其中主要受益于匯兌收益。

4家公司本周迎來申購，電化學(xué)材料商中巨芯價(jià)值幾何？

上周，新股市場有6家公司首發(fā)上市，包括來自創(chuàng)業(yè)板的協(xié)昌科技（SZ301418，股價(jià)69.25元，市值50.78億元）等3家公司，來自科創(chuàng)板的C泰凌微（SH688591，股價(jià)32.70元，市值78.48億元），來自北交所的國子軟件（BJ872953，股價(jià)11.90元，市值10.54億元），以及來自上證主板的C眾辰（SH603275，股價(jià)49元，市值72.90億元）。6家新股中沒有上市首日破發(fā)的，協(xié)昌科技在上市首日漲幅最高，達(dá)到93.10%。

上周，A股市場新增1家IPO受理企業(yè)，為擬上市北交所的云星宇，這也是自今年7月以來A股市場受理的第二家IPO企業(yè)，另一家是同樣擬上市北交所的華興股份。

而在本周，A股市場有中巨芯等4家公司將迎來申購。

擬上市科創(chuàng)板的中巨芯，主要從事電子濕化學(xué)品、電子特氣和前驅(qū)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于集成電路、顯示面板以及光伏等領(lǐng)域的清洗、刻蝕、成膜等制造工藝環(huán)節(jié)。

中巨芯無控股股東，由巨化股份（SH600160，股價(jià)15.46元，市值417.38億元）和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司并列為第一大股東，各自持股35.1999%。

從中巨芯行業(yè)地位來看，SK海力士、臺(tái)積電、德州儀器、中芯國際（SH688981，股價(jià)48.30元，市值3828億元）、長江存儲(chǔ)、華虹集團(tuán)等知名企業(yè)均是中巨芯的客戶，中巨芯同時(shí)還是集成電路材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟副理事長單位。

不過，在營收快速增長的同時(shí)，中巨芯仍尚未實(shí)現(xiàn)盈利，按照中巨芯的說法，這主要是由于新產(chǎn)線投產(chǎn)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，公司面臨較高的折舊壓力，且研發(fā)投入不斷增大等因素造成。

具體來看，2020年至2022年各年度，中巨芯的營業(yè)收入分別為4億元、5.66億元和7.99億元，扣非后歸母凈利潤分別為7.83萬元、-682.16萬元和-732.24萬元。今年上半年，中巨芯的營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長15.91%至23.07%，扣非后歸母凈利潤則預(yù)計(jì)為-280.87萬元至266.41萬元。

圖片來源：中巨芯招股書

瀾滄古茶第三次遞表港股IPO沖擊“普洱茶第一股”

上周，香港聯(lián)交所披露了更新后的瀾滄古茶上市招股書。在此之前，瀾滄古茶在2021年6月終止了A股深交所主板市場IPO；去年5月和今年2月，瀾滄古茶兩次向香港聯(lián)交所主板市場遞交IPO申請(qǐng)，此后均因IPO申請(qǐng)文件失效而失敗。因此，此次也是瀾滄古茶第三次遞表香港聯(lián)交所，沖擊“普洱茶第一股”。

招股書顯示，瀾滄古茶的產(chǎn)品具體包括有紅茶、白茶及調(diào)味茶，擁有1966、茶媽媽和巖冷三條產(chǎn)品線。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2022年普洱茶產(chǎn)品產(chǎn)生的收益計(jì)算，瀾滄古茶是中國第三大普洱茶公司，市占率為2.4%。

業(yè)績方面，2020年至2023年上半年三年一期，瀾滄古茶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.05億元、5.59億元、4.63億元和2.32億元；凈利潤分別為1.23億元、1.29億元、0.7億元和0.24億元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211366289309