傳感器清洗百億市場(chǎng)空間打開(kāi)，面板行業(yè)第四輪周期將開(kāi)啟——道達(dá)研選

各位老鐵，大家好，我是錢(qián)研君。 最近市場(chǎng)大幅調(diào)整，在7月份的時(shí)候，我們也經(jīng)歷了這一幕。當(dāng)時(shí)，錢(qián)研君分享了投資大師鄧普頓的一句經(jīng)典名言，今天再次分享給大家。 “行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長(zhǎng)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。最悲觀的時(shí)候正是買(mǎi)進(jìn)的最佳時(shí)機(jī)，最樂(lè)觀的時(shí)刻正是賣(mài)出的最佳時(shí)機(jī)。”——鄧普頓 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，必須掌握一門(mén)必修課：學(xué)會(huì)面對(duì)市場(chǎng)先生的喜怒無(wú)常。接下來(lái)，我們一起來(lái)看看最近一周券商有哪些值得關(guān)注的研報(bào)。 零售藥店：行業(yè)集中度持續(xù)提升 本周價(jià)值類(lèi)板塊，分享一下零售藥店行業(yè)的投資邏輯。 國(guó)海證券看好零售藥店行業(yè)的表現(xiàn)，并給出三點(diǎn)理由： 1、隨著連鎖化率持續(xù)提升，頭部連鎖企業(yè)規(guī)模有望快速擴(kuò)張：2021年商務(wù)部發(fā)布的《關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，到2025年藥品零售連鎖率接近70%，百?gòu)?qiáng)連鎖市場(chǎng)份額65%以上。截至2022年底，全國(guó)共有零售藥店62.3萬(wàn)家，其中連鎖藥店36.0萬(wàn)家，連鎖化率57.8%。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，2021年百?gòu)?qiáng)連鎖市場(chǎng)份額為51.4%。 2、隨著醫(yī)保門(mén)診統(tǒng)籌持續(xù)推進(jìn)，零售藥店醫(yī)保支付力度將得到顯著提升：2021年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于建立健全職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)門(mén)診共濟(jì)保障機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》，允許職工醫(yī)保個(gè)人賬戶(hù)資金用于家庭成員在零售藥店購(gòu)藥。2023年國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門(mén)診統(tǒng)籌管理的通知》，將零售藥店納入統(tǒng)籌基金支付范疇。 3、隨著醫(yī)藥分離政策逐漸落地，處方院外流轉(zhuǎn)條件逐步成熟：國(guó)家醫(yī)保局要求，2023年12月31日前，各省份要依托全國(guó)統(tǒng)一的醫(yī)保信息平臺(tái)電子處方中心，建立健全全省統(tǒng)一、高效運(yùn)轉(zhuǎn)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的處方流轉(zhuǎn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)省域內(nèi)“雙通道”處方流轉(zhuǎn)電子化。同時(shí)，零售藥店開(kāi)設(shè)專(zhuān)業(yè)藥房、升級(jí)軟硬件系統(tǒng)，積極承接處方院外流轉(zhuǎn)。 傳感器清洗：百億市場(chǎng)空間打開(kāi) 本周成長(zhǎng)類(lèi)板塊，分享的是傳感器清洗行業(yè)的投資邏輯。 國(guó)金證券認(rèn)為，L3+自動(dòng)駕駛即將落地，將催生傳感器清洗產(chǎn)品百億市場(chǎng)空間。和L2相比，L3具有以下幾個(gè)特征：1）L3級(jí)別自動(dòng)駕駛水平更高；2）L3系統(tǒng)提供了更廣泛的感知范圍和更高級(jí)別的駕駛輔助功能；3）L3系統(tǒng)中駕駛員參與更少。4）L3級(jí)別的傳感器用量更多。一般L2級(jí)別搭載5-8顆攝像頭，L3級(jí)別搭載8-16顆攝像頭及1-3顆激光雷達(dá)。 L3級(jí)別的傳感器用量更多，對(duì)鏡頭清洗的需求將會(huì)更旺盛，智能駕駛傳感器清洗系統(tǒng)有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。智能駕駛傳感器清洗產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量約1000元，以核心部件為智能清洗泵為例：傳統(tǒng)汽車(chē)清洗泵通常為單通或雙通清洗泵，僅用于前后擋風(fēng)玻璃和大燈清洗，單個(gè)價(jià)值量在100元左右；L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車(chē)普遍有10-12個(gè)外置傳感器窗口需要清洗，智能清洗泵單個(gè)價(jià)格量約200元-300元。 據(jù)國(guó)金證券預(yù)測(cè)，當(dāng)全球L3+汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到5319萬(wàn)輛時(shí)，對(duì)應(yīng)全球智能駕駛傳感器清洗產(chǎn)品市場(chǎng)空間約194億元。目前行業(yè)處于起步階段，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)空間廣闊，國(guó)內(nèi)各家企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始智能駕駛傳感器清洗系統(tǒng)的研發(fā)工作，頭部企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了小批量交樣和路試階段。 面板：第四輪大周期將啟動(dòng) 周期類(lèi)板塊，本周分享的是面板行業(yè)的投資邏輯。 華西證券分析了過(guò)去三輪面板周期的各項(xiàng)指標(biāo)認(rèn)為，面板價(jià)格觸底反彈是形成面板大周期的主要原因，其中有一些規(guī)律性現(xiàn)象：1）面板價(jià)格觸底反彈到大周期啟動(dòng)有一定的滯后性，通常在3-5個(gè)月之間；2）扣非凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，并且連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比為正；3）面板價(jià)格較高點(diǎn)下跌幅度超過(guò)11.8%。 根據(jù)奧維睿沃、Wind數(shù)據(jù)顯示，8月32英寸面板價(jià)格為39美元，去年同期價(jià)格為27美元。華西證券指出，如果接下來(lái)價(jià)格持續(xù)上漲，并保持相對(duì)穩(wěn)定，此輪周期面板價(jià)格同比為正將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2024年。 大尺寸面板價(jià)格的持續(xù)上漲，反映了市場(chǎng)需求的復(fù)蘇，帶來(lái)了較好的市場(chǎng)預(yù)期，從而推動(dòng)股價(jià)上漲。但由于各種原因，股票市場(chǎng)的調(diào)節(jié)存在一定滯后性。通過(guò)復(fù)盤(pán)歷史，華西證券預(yù)計(jì)，面板公司的股價(jià)有望隨這一輪大尺寸面板漲價(jià)而大幅上漲，開(kāi)啟第四輪周期。 本期道達(dá)研選的參考研報(bào)如下： 國(guó)海證券-零售藥店行業(yè)深度報(bào)告：供給端集中度提升，支付端門(mén)診統(tǒng)籌發(fā)力 國(guó)金證券-汽車(chē)及汽車(chē)零部件行業(yè)研究：L3級(jí)自動(dòng)駕駛呼之欲出，催生傳感器清洗產(chǎn)品百億市場(chǎng)空間 華西證券-電子行業(yè)：規(guī)律已現(xiàn)，面板第四輪大周期將啟 《道達(dá)研選·2023》進(jìn)行了全面升級(jí)，將以“道達(dá)研選專(zhuān)屬圈子”的形式分享優(yōu)質(zhì)研報(bào)資訊，并有60節(jié)投資必修課。對(duì)《道達(dá)研選·2023》感興趣的老鐵，可以關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”進(jìn)行了解！ 由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”，我是錢(qián)研君，期待和你一起聊聊投資有關(guān)的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！ （錢(qián)研君） （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）