養(yǎng)老星球|證監(jiān)會(huì)：研究將指數(shù)基金等權(quán)益類產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍

近日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問，其中提及正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案，包括支持全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍等。

具體舉措中還包括豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，將指數(shù)基金等權(quán)益類產(chǎn)品納入投資選擇范圍。同時(shí)，在加大各類中長(zhǎng)期資金引入力度方面，提及推動(dòng)加快將個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國(guó)，擴(kuò)大制度覆蓋面。

此外，記者注意到，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品近期又有增加，從此前的39只增加到了46只。

1、研究將指數(shù)基金等權(quán)益類產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金的投資選擇范圍

近日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問，其中提及，中長(zhǎng)期資金不足仍是制約資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問題，正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案。在引入更多中長(zhǎng)期資金方面，重點(diǎn)是營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。

具體舉措包括了六項(xiàng)內(nèi)容，其中包括：一是支持全國(guó)社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍；二是研究完善戰(zhàn)略投資者認(rèn)定規(guī)則，支持全國(guó)社保基金等中長(zhǎng)期資金參與上市公司非公開發(fā)行；六是豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，將指數(shù)基金等權(quán)益類產(chǎn)品納入投資選擇范圍。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)同，加大各類中長(zhǎng)期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例。包括：推動(dòng)完善全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理制度，進(jìn)一步促進(jìn)年金基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作水平；推動(dòng)研究?jī)?yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資會(huì)計(jì)處理，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，并逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍與資金規(guī)模；推動(dòng)加快將個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國(guó)，擴(kuò)大制度覆蓋面。 

2、個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)增加至46只

近日，中國(guó)銀保信網(wǎng)站披露的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單顯示，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)增加到了46只，相比于此前的39只，又增加了7只。 

這7只產(chǎn)品分別如下：

3、產(chǎn)品解析

本期的產(chǎn)品解析來了解一下鵬華養(yǎng)老2045混合發(fā)起式（FOF）Y，該產(chǎn)品成立于2022年11月16日，采用雙基金經(jīng)理模式，兩位基金經(jīng)理分別為孫博斐和鄭科。 

其中鄭科在來到鵬華基金之前，是在嘉實(shí)基金管理養(yǎng)老產(chǎn)品，今年3月份才開始在鵬華基金管理養(yǎng)老基金，如果算上在嘉實(shí)基金的管理年限，管理養(yǎng)老產(chǎn)品的時(shí)間超過3年。孫博斐則是在2022年5月開始管理養(yǎng)老產(chǎn)品，截至目前也只有1年多時(shí)間。

該產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，根據(jù)配置比例來看，目前權(quán)益類資產(chǎn)比例中樞屬于最高的階段，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×60%+中證全債指數(shù)收益率×40%，因此更像是一只偏股產(chǎn)品。

再?gòu)某謧}(cāng)來看，整體更傾向于從全市場(chǎng)選基，有比較明顯的外部FOF特征。另截至今年二季度末，重倉(cāng)基金的前幾位分別為華寶中證銀行ETF、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)多因子混合、華商新趨勢(shì)優(yōu)選混合，整體以主動(dòng)管理型基金為主，同時(shí)也配置了ETF產(chǎn)品。

而從持倉(cāng)的變動(dòng)來看，二季度前十大重倉(cāng)基金中，有5只進(jìn)行了更換，變動(dòng)的數(shù)量還是比較多。

值得注意的是，如果看A類份額成立以來的情況，其實(shí)基金經(jīng)理有過幾次調(diào)整，先是焦文龍、趙強(qiáng)一起管理，后來是趙強(qiáng)單獨(dú)管理，到了2022年5月才換成孫博斐。 

基金經(jīng)理的變動(dòng)，反映在持倉(cāng)上，前后的變化也很明顯，在2019年至2021年期間，前十大重倉(cāng)基金中，鵬華基金自己旗下的產(chǎn)品基本上都在5只以上，甚至有時(shí)全部是鵬華旗下產(chǎn)品，但是到了2022年之后，前十大重倉(cāng)基金中，鵬華自己旗下的產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，看上去更像是一只內(nèi)部FOF轉(zhuǎn)變成了外部FOF。 

業(yè)績(jī)方面，A類份額在2020年和2021年的回報(bào)均位列同類前二分之一，2022年位列同類前四分之一，而今年以來，截至8月16日，也位列同類產(chǎn)品前二分之一，表現(xiàn)只能算中等水平。 

總的來說，這只基金在更換了基金經(jīng)理之后，重倉(cāng)股發(fā)生了很大變化，但截至目前的業(yè)績(jī)，相對(duì)于同類產(chǎn)品還不算突出。而今年3月份又新增了鄭科作為基金經(jīng)理，未來基金經(jīng)理會(huì)不會(huì)又發(fā)生怎樣的變化，投資者還需要進(jìn)一步觀察。

封面圖片來源：視覺中國(guó)-VCG211308670616