養(yǎng)老星球 | 允許個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，公募基金迎來費率大調(diào)整，權(quán)益基金的管理費率降至1.2%，托管費率降至0.2%。同時，監(jiān)管也表示允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率。

1、允許個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率

近日，證監(jiān)會消息，支持基金公司拓寬收入來源，推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請基金投顧業(yè)務(wù)資格，實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率，提高公募基金行業(yè)綜合競爭力。

記者注意到，目前針對特定的資金，在產(chǎn)品上設(shè)置了較低管理費率的是個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的Y份額，基本上集中在0.15%至0.5%之間。

除了個人養(yǎng)老金的Y份額，基金公司還對接了不少養(yǎng)老金的資金，主要包括了全國社會保障基金、可以投資基金的地方社會保障基金、企業(yè)年金單一計劃以及集合計劃、企業(yè)年金理事會委托的特定客戶資產(chǎn)管理計劃、企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品、職業(yè)年金計劃等。

不過基金公司對于這些養(yǎng)老金客戶的費率優(yōu)惠基本是集中在認(rèn)購費率，比如打1折，而對于管理費率，如果未來也能享受到更低的費率水平，或許能夠進(jìn)一步吸引長線資金投資公募基金。

2、稅延商業(yè)養(yǎng)老保險與個人養(yǎng)老金銜接已在征求意見

近日，記者從相關(guān)渠道獲悉，國家金融監(jiān)督管理總局已就個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險與個人養(yǎng)老金銜接有關(guān)事項在業(yè)內(nèi)征求意見。

根據(jù)征求意見稿，未進(jìn)入養(yǎng)老年金領(lǐng)取階段的投保人，可將稅延養(yǎng)老保險保單變更為個人養(yǎng)老金保單。

3、產(chǎn)品解析

本期的養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品解析來了解一下興業(yè)養(yǎng)老2035（FOF）Y,該基金成立于2022年11月18日，截至今年一季度末的規(guī)模約為0.57億元。

該基金成立時的基金經(jīng)理為朱小明和王曉輝，不過后來王曉輝離任，剩下朱小明單獨管理，資料顯示，朱小明此前是在萬家基金擔(dān)任基金經(jīng)理，主要管理的是被動型基金，來到興業(yè)基金之后，也是先管理指數(shù)產(chǎn)品，從2022年開始才管理養(yǎng)老產(chǎn)品，目前也僅管理興業(yè)養(yǎng)老2035（FOF）這一只基金。

從產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位設(shè)置來看，該產(chǎn)品由于是目標(biāo)日期基金，隨著2035年的逐步臨近，權(quán)益?zhèn)}位不斷下降，目前權(quán)益中樞還處于50%的位置，最低為35%，最高為60%。

業(yè)績方面，這只基金的A類份額成立時間是在2019年5月，至今已有4年多時間，wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，成立以來的回報為9.2%，不過近2年、近3年的業(yè)績表現(xiàn)都不佳，分別為-17.94%和-4.32%。

再從截至今年一季度末的持倉來看，該基金的前十大重倉基金，有5只基金是來自興業(yè)基金旗下，這些基金主要為債券型基金，呈現(xiàn)出比較明顯的內(nèi)部FOF特征，而在權(quán)益基金的選擇上，則主要來自中歐基金、諾安基金、博道基金以及“老東家”萬家基金，且偏愛買C類份額。

不過如果從之前的持倉情況來看，內(nèi)部FOF的特征又不明顯，回顧該基金A類份額成立以來各個季度的持倉，此前多個季度的前幾大持倉大多是易方達(dá)旗下的產(chǎn)品，另外還有匯添富、鵬華基金、工銀瑞信等旗下的產(chǎn)品。

投資方法上，該基金采用的是從風(fēng)格、行業(yè)上做風(fēng)險控制，然后優(yōu)選基金，不過從近幾年的表現(xiàn)來看，該產(chǎn)品并沒有在基金的選擇上有比較好的表現(xiàn)，比如2022年一季度末的前十大重倉基金中，包括了信澳新能源產(chǎn)業(yè)，直到2022年底依然持有，但從業(yè)績來看，信澳新能源產(chǎn)業(yè)2022年跌了將近30%。

可以看出，該基金所謂的在行業(yè)上做風(fēng)險控制，然后優(yōu)選基金的做法，過往并沒有發(fā)揮出很好的效果。在朱小明單獨管理之后，該基金今年一季度的持倉發(fā)生了比較大的變化，今年以來的表現(xiàn)也有所起色，但對于投資者而言，基金經(jīng)理單獨接手的時間較短，對于該產(chǎn)品最好還是多觀察一段時間。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211221772591