券商股護(hù)盤，該喜還是該憂？——道達(dá)投資手記

A股成交額連續(xù)幾天萎縮。

就在兩周前，一句“要活躍資本市場”，讓大家有了更多的期待，兩市成交金額一度超過萬億元，然而如今卻到了7000億元以下。

5000多只個股，成交額只有不到7000億元，倘若再去掉一部分量化資金，要支撐這么多股票上漲，想想也覺得不太現(xiàn)實(shí)。

達(dá)哥今天細(xì)看了一下，今天成交金額低于5000萬以下的個股有2500多只，幾乎相當(dāng)于A股一半的個股。在我看來，這樣的成交額，對于一些個股來說，有點(diǎn)失去流動性了。

不管咱們承認(rèn)與否，現(xiàn)在市場的核心矛盾，就是想提高市場活躍度和越來越低的成交量之間的矛盾。所以，后市的重點(diǎn)依然是量，只有成交量上來了，才能解開這個鈴。

當(dāng)市場處于較低的量能時，雖然也存在投資機(jī)會，但這很考驗個人當(dāng)天的看盤能力，手速和信息優(yōu)勢將變得重要，而后知后覺來回折騰的人，很可能就會吃套。

但凡事都具有兩面性，正因為市場越是低迷，才越有可能博弈政策刺激市場活躍的預(yù)期。從這個角度來說，這可以解釋近期券商股持續(xù)強(qiáng)勢的邏輯。

今天下午，券商股表現(xiàn)強(qiáng)勢，尤其是太平洋走出“雖千萬人吾往矣”的架勢，盤中幾波強(qiáng)行進(jìn)攻，最后封住漲停。在太平洋封板之前，板塊其實(shí)還是比較猶豫的，聯(lián)動并不算太強(qiáng)，太平洋封板之后，板塊呼啦啦地聯(lián)動起來。

前天達(dá)哥在投資手記中寫得非常明確，當(dāng)天證券板塊幾只龍頭股調(diào)整，甚至有個股砸出跌停，但仍然有個股盤中拉漲，為證券板塊留下了機(jī)會；次日關(guān)注龍頭的表現(xiàn)即可，只要不走A，就有機(jī)會繼續(xù)表現(xiàn)，這是純粹的短線博弈思路。強(qiáng)勢板塊都可以用這個思考模式。

不過從板塊的角度來說，這種龍頭股休整后再度拉升的走勢，就需要仔細(xì)分析了。眼下龍頭股對于板塊的作用大概就是兩種：一種是龍頭帶動其他個股進(jìn)而有整體性的表現(xiàn)；另一種就是漲不太動，一旦休整，可能就是泥沙俱下。

前兩天看到有朋友詬病達(dá)哥對于證券板塊的分析，其實(shí)我一直都是按自己的認(rèn)知體系來交易的，同樣的情況再來一百次，只要我的認(rèn)知沒有改變，我仍然是同樣的看法，因為達(dá)哥的交易規(guī)則就是如此。

這里我需要說一下觀點(diǎn)，朋友們要認(rèn)清楚自己到底是短線博弈，還是做中期走勢結(jié)構(gòu)。短線博弈，按照達(dá)哥上面提到的短線博弈思路即可。做走勢結(jié)構(gòu)，目前證券板塊的調(diào)整時間和空間都不到位，即便這里能夠向上拓展一下，屆時依然回來繼續(xù)調(diào)整的概率更大。

另外，就證券板塊內(nèi)部的上漲結(jié)構(gòu)來說，并不強(qiáng)，因為只是那幾只小券商股在漲；其余的多數(shù)券商股，其實(shí)上漲的幅度很小。還有包括近期熱度非常高的互聯(lián)網(wǎng)金融個股，也都是在博弈政策，有不少個股的短期震蕩值得短線操作。

今天，包括煤炭、石油石化、天然氣在內(nèi)的傳統(tǒng)能源大幅上漲，主要是受歐洲天然氣期貨價格周三大漲40%的消息刺激。

既然天然氣期貨價格暴漲，那么新增石油需求會形成代替，再加上原油價格進(jìn)入下半年以來持續(xù)攀升（周線7連陽），油運(yùn)運(yùn)價將觸底回升。今天油輪股也是大漲。

不知道經(jīng)?？词钟浀呐笥褌兪欠襁€記得，今年四五月份的時候，達(dá)哥連續(xù)幾次提到大宗商品市場，下半年一大批大宗商品將會迎來反彈，感興趣的朋友可以去看看大宗市場的表現(xiàn)。

當(dāng)然，大宗商品和A股沒有必然聯(lián)系。要說A股能源股方面的機(jī)會，今天放這么大的量，達(dá)哥只能說一個字——卷。參與短線博弈，沒問題；想?yún)⑴c中線的人，可以往帶中字頭的個股上靠一靠。

之所以說中字頭，是因為達(dá)哥近來關(guān)注了中證1000的表現(xiàn)。該如何來定性中證1000指數(shù)的表現(xiàn)呢？這種下跌途中的橫盤，讓達(dá)哥比較擔(dān)心，因為這蘊(yùn)藏著比較強(qiáng)的做空動能，和中證1000指數(shù)走勢類似的個股還是要小心，多以新能源居多。

地產(chǎn)板塊，達(dá)哥每天都在跟蹤。這個板塊給我的感覺就是總是差一步，漲跌都不夠干脆，尤其是這種調(diào)整，從5分鐘級別來看就是橫盤。這種情況一般并不適合操作，需要向下殺一下恐慌盤，結(jié)合短周期走勢結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)下跌力度衰竭才是機(jī)會。

涉及最大的變數(shù)是醫(yī)藥，本輪行情的突發(fā)性與板塊歷史以來的逆市性，這兩個性質(zhì)決定了大多數(shù)人都很難做好這輪醫(yī)藥行情。既然如此，就沒必要重倉投入到?jīng)]人跟得上的板塊中。

指數(shù)層面，今天上證指數(shù)的縮量小陽線，有一定的積極意義，算是守住了重要的防守位，但只有券商板塊使勁是不行的，仍然需要達(dá)哥昨天提到的“馬車”來拉才行。從輪動的角度來說，消費(fèi)和地產(chǎn)是有機(jī)會的。

后續(xù)仍然要關(guān)注成交量的變化，市場不活躍，量才是關(guān)鍵變量。這幾天可能是最考驗人的階段，追漲不行，低吸不行，潛伏可能也不行，會讓人逐漸產(chǎn)生懷疑和動搖，但這恰恰也是交易需要修煉的一部分。只要提前定好交易規(guī)則，倉位又不太重，完全可以看它潮起潮落，守著釣臺，耐心等風(fēng)來。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝