道達(dá)投資手記：券商股引發(fā)跳水 滬指上漲重心未變

目前，要說將會(huì)掀起一波牛市，并不現(xiàn)實(shí)。我們更多的應(yīng)對(duì)思路是耐心等待及關(guān)注市場(chǎng)釋放的信號(hào)，盡量做到寵辱不驚，然后尊重市場(chǎng)的選擇，跟隨市場(chǎng)即可。

就中期而言，中國(guó)銀行5月8日（周一）漲停確實(shí)給A股帶來了標(biāo)志性意義，在指數(shù)位置相對(duì)不高的時(shí)候，上漲的概率更高。而從中國(guó)銀行漲停之后一段時(shí)間的情況來看，往往會(huì)出現(xiàn)一個(gè)階段性見頂?shù)那闆r。比如，2006年12月、2014年11月，在中國(guó)銀行漲停之后，此后多個(gè)交易日大盤出現(xiàn)了持續(xù)震蕩回落，回落或調(diào)整的時(shí)間從一周到一個(gè)月不等，似乎與周二的市場(chǎng)狀況相似。

滬指昨收放量中陰線

上證指數(shù)周二收出放量中陰線，是否意味著會(huì)出現(xiàn)階段性頂部呢？從技術(shù)上看，沖高回落的中陰線是放量的，說明確實(shí)有資金選擇撤離。撤離的資金主要有兩類，一類是這波上漲以來積累的獲利盤，另一類是去年7月份高點(diǎn)附近所形成的套牢盤的解套拋壓，午后的突然跳水走勢(shì)刺激了這兩類力量的拋壓。

我們也要注意到，周二上證指數(shù)雖然是放量中陰線的形態(tài)，但指數(shù)的上漲重心仍未改變，仍然運(yùn)行在5日均線上方，形態(tài)上沒有明顯拐頭的跡象。按照達(dá)哥的經(jīng)驗(yàn)，出現(xiàn)階段見頂，還需要一根相對(duì)有力量的陰線。

就走勢(shì)結(jié)構(gòu)而言，要重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)在3320點(diǎn)附近的得失，一旦跌穿，可能意味著階段高點(diǎn)要產(chǎn)生了。鑒于當(dāng)下上證指數(shù)已經(jīng)頂在了關(guān)鍵壓力位，想要后續(xù)發(fā)力，那么就需要通過震蕩來化解。最好的觀察方法，就是上證指數(shù)能夠維持在3320點(diǎn)以上展開震蕩。

回歸到具體的板塊上，大盤跳水的原因很大程度上也是由于券商股的跳水。這應(yīng)該是連續(xù)反彈以來首次比較大的分歧調(diào)整。

如果從行情大小的角度來討論調(diào)整的幅度，一般來說，大行情初期的分歧，調(diào)整的持續(xù)性往往都不會(huì)太大，相信朋友們從這輪人工智能板塊的表現(xiàn)上能夠清晰地感受到。按照這個(gè)思路，那么接下來的思路就非常清晰了。重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)火熱的情緒會(huì)往哪個(gè)方向延伸，是“中特估”反包，還是AI繼續(xù)輪動(dòng)，抑或是其他超跌板塊迎來反彈。其中，尤其關(guān)注對(duì)應(yīng)的板塊龍頭股的反饋和周二熱門個(gè)股的跌停。一個(gè)代表極強(qiáng)，一個(gè)代表極弱。龍頭分歧以后，如果不直接“A殺”，那么這個(gè)方向整體就沒有太大問題；相反，如果“A殺”，則要等待情緒釋放完成以后才介入。跌停，在一定程度上傳遞的是市場(chǎng)的恐慌情緒，連續(xù)大跌影響整個(gè)市場(chǎng)的情緒，有修復(fù)則市場(chǎng)情緒穩(wěn)定。

貿(mào)易股周二逆勢(shì)走強(qiáng)

就證券板塊指數(shù)而言，板塊估值處于歷史低位，在其他金融股走強(qiáng)的背景下，再結(jié)合板塊以往的種種表現(xiàn)，周二的沖高回落想必都不意外。

證券板塊指數(shù)臨近去年千億成交的重要位置，有壓力很正常。證券板塊指數(shù)后續(xù)要延續(xù)升勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注其對(duì)周二上影線的修復(fù)，倘若能夠維持在上影線附近，大概率還有繼續(xù)走強(qiáng)的能力，而這也會(huì)成為大盤的重要支撐力量之一。

貿(mào)易板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。消息面上，海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)進(jìn)出口3.43萬億元，同比增長(zhǎng)8.9%，前4個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值13.32萬億元，同比增長(zhǎng)5.8%。進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，刺激貿(mào)易板塊活躍。

貿(mào)易板塊走勢(shì)上，連續(xù)2日大幅反彈，已經(jīng)逼近上方壓力區(qū)域，追高需謹(jǐn)慎。

硬科技方向并未止跌，從周二的情況來看是符合預(yù)期的，但背離跡象還是比較明顯，可以關(guān)注小周期的背離機(jī)會(huì)，以短線思路對(duì)待。

之前提到的消費(fèi)，以景點(diǎn)及旅游為代表，受大盤的影響也不小，當(dāng)下處于箱體震蕩的下沿，關(guān)注能否出現(xiàn)有效止跌。

整體來說，市場(chǎng)雖然盤中出現(xiàn)跳水并放量收跌，表現(xiàn)不及預(yù)期，但暫時(shí)不能斷言市場(chǎng)就此見頂。

操作上，連續(xù)大漲的品種不要過分追高，低位蓄勢(shì)的藍(lán)籌品種仍然可繼續(xù)持有。

當(dāng)下市場(chǎng)主流資金主要在三類股中輪動(dòng)，分別是“中字頭”及其細(xì)分、大科技（人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、硬科技）、消費(fèi)細(xì)分。

（張道達(dá)）

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