今天剛開(kāi)的市場(chǎng)，差點(diǎn)全部跌停！

每經(jīng)編輯 王月龍    

上市首日開(kāi)盤十分鐘即跌停，碳酸鋰期貨為什么會(huì)這樣？

據(jù)央視新聞，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，碳酸鋰期貨今天（7月21日）上午九點(diǎn)在廣州期貨交易所上市。碳酸鋰期權(quán)將于24日上市。今天上市的碳酸鋰期貨共有7個(gè)合約，交易單位為1噸/手，掛牌基準(zhǔn)價(jià)為246000元/噸。

根據(jù)廣期所公布的合約資料，碳酸鋰合約的標(biāo)的物為符合規(guī)定(含量高于99.5%)的電池級(jí)碳酸鋰，每手交易單位為1噸。此外，根據(jù)廣期所7月14日發(fā)布的《關(guān)于碳酸鋰期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，目前執(zhí)行的合約保證金為合約價(jià)值的9%，掛牌首日漲跌停為14%(次日及以后為7%)，均高于合約細(xì)則中的約定水平。

今日，碳酸鋰期貨期權(quán)正式掛牌交易，首批上市交易合約為L(zhǎng)C2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407，以及相對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約。

截至發(fā)稿時(shí)，LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407等6個(gè)期貨合約均已觸及跌停板21.16萬(wàn)元/噸。LC2401主力合約則一度跌超11%，目前跌幅有所縮窄。從成交量來(lái)看，主要集中在主力合約，總成交量已超4.5萬(wàn)手。

截圖自東方財(cái)富

碳酸鋰期貨部分合約觸及跌停，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可能與中聯(lián)金等價(jià)格的引導(dǎo)有關(guān)。

國(guó)投安信分析指出，廣期所碳酸鋰期貨合約基準(zhǔn)價(jià)格24.6萬(wàn)元的水平較為保守，但短期市場(chǎng)有概率在中聯(lián)金等價(jià)格的引導(dǎo)下跌向20萬(wàn)出頭的水平。不過(guò)該機(jī)構(gòu)也指出，由于總體基本面的平衡較為緊繃，過(guò)剩程度不強(qiáng)，且外圍方向有反復(fù)的可能，因此更傾向于現(xiàn)貨走勢(shì)下半年會(huì)體現(xiàn)為偏強(qiáng)的震蕩格局，一旦廣期所品種遠(yuǎn)月價(jià)格跌至相對(duì)低位區(qū)間(20萬(wàn)附近)，反而會(huì)出現(xiàn)較好的低位做多機(jī)會(huì)。

中信建投認(rèn)為，從長(zhǎng)線來(lái)看，24.6萬(wàn)元/噸的價(jià)格放在2024年1月份依然是偏高的，做空策略在賠率和勝率方面依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，因此仍建議以做空策略為主。由于期貨價(jià)格深度貼水現(xiàn)貨，即使考慮到現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌，預(yù)計(jì)貼水率依然會(huì)超過(guò)10%，擁有現(xiàn)貨的企業(yè)可以考慮進(jìn)行期現(xiàn)套利，賣出現(xiàn)貨、買入期貨。開(kāi)盤后會(huì)出現(xiàn)接近24萬(wàn)元甚至以下情況，在深度貼水的情況下，亦是不錯(cuò)的單邊做多機(jī)會(huì)。

招商大宗商品研究認(rèn)為，鋰電產(chǎn)業(yè)上游鋰礦與下游電芯集中度均較高，且相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)率對(duì)鋰鹽價(jià)格敏感，通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需求較高，但前期參與相對(duì)謹(jǐn)慎。同時(shí)，期貨市場(chǎng)新品種資金沉淀需要一定時(shí)間，即碳酸鋰期貨價(jià)格在上市后不排除前期呈現(xiàn)高波動(dòng)率狀態(tài)。從相對(duì)穩(wěn)健角度，可觀望等待波動(dòng)率回歸，再擇機(jī)入場(chǎng)布局期貨、期權(quán)單邊策略。

光大期貨研報(bào)提到，當(dāng)前現(xiàn)貨成交價(jià)格29.3萬(wàn)元/噸，廣期所合約基準(zhǔn)價(jià)在24.6萬(wàn)元/噸，價(jià)差4.7萬(wàn)元/噸。“雖然期現(xiàn)價(jià)差相差較大，但要注意首個(gè)上市合約是LC2401遠(yuǎn)月合約，相較當(dāng)前有較大的時(shí)間跨度。”

光大期貨的研報(bào)觀點(diǎn)稱，從供需格局來(lái)看，未來(lái)碳酸鋰供需雙方都有一定增量預(yù)期，但邊際供給增速將大于邊際需求增速，供求矛盾將由緊到松。在預(yù)期未來(lái)供求由緊轉(zhuǎn)寬的格局下，現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際存在較大的下行壓力。“我們預(yù)計(jì)下半年現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在20~30萬(wàn)元/噸。”

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

編輯|王月龍 杜恒峰

校對(duì)|盧祥勇

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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