鄭眼看盤：A股縮量小跌 可繼續(xù)持股觀望

7月18日（周二），A股小跌，成交縮窄。截至收盤，上證綜指跌0.37%至3197.82點，其余主要股指跌幅相差不大。全A成交額由周一的8039億元縮為7784億元。周一北向資金因臺風(fēng)未參與交易，周二重返市場，在這種情況下出現(xiàn)縮量，那么縮量的程度應(yīng)該就高過表面成交額所展示的。

當前的市場縮量較易理解，一方面是經(jīng)濟指標，使得包括外資在內(nèi)的各路資金買入意愿頗受打擊，故買盤減弱。另一方面是市場對出臺經(jīng)濟扶持政策的預(yù)期較重，加上多數(shù)個股相對位置較低，故低位拋售動能同樣不足。

北向資金周二凈流出87.65億元，流出量不算小，與周一公布的我國6月經(jīng)濟指標不及預(yù)期相關(guān)。外盤方面，隔夜美股小漲，港股恒指周二大跌2.05%。匯市方面，美元指數(shù)已連續(xù)幾個交易日橫盤震蕩，人民幣匯率周一明顯下跌，周二暫微幅上漲。

本周內(nèi)國際匯市可能仍存變數(shù)，因周二稍晚美國將公布其較重要的6月零售銷售數(shù)據(jù)。

由周二A股盤面看，汽車整車、零售等消費板塊表現(xiàn)不錯。汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長，對經(jīng)濟帶動能力較強，唯一能與其匹敵的只有房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。考慮到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈可能一時無法顯著回升，故政策著力點暫向汽車產(chǎn)業(yè)鏈聚焦，也就十分自然。

網(wǎng)絡(luò)安全、傳媒、虛擬電廠等板塊跌幅居前。這類個股下跌與短期上漲較多相關(guān)，在中報即將公布的背景下，多數(shù)個股的上漲缺乏持續(xù)性，漲多了即容易出現(xiàn)調(diào)整。

經(jīng)歷連續(xù)兩個交易日調(diào)整后，市場對經(jīng)濟指標的反應(yīng)已暫告一個段落，接下來股市大概率會維持相對平衡格局，然后等待基本面更多指引。國內(nèi)，主要是等待本月下旬重大會議，市場應(yīng)期盼較有針對性的經(jīng)濟扶持政策；國外，主要是美聯(lián)儲7月會議。

預(yù)計這次美聯(lián)儲會議還會加息，只是會議是否釋出加息將終止信號仍具有不確定性。綜合各方面情況來看，我個人感覺當前形勢可能還不足以使美聯(lián)儲準確判斷出加息次數(shù)，所以美聯(lián)儲其實還是搖擺的。

操作方面，建議投資者繼續(xù)持股觀望。雖然經(jīng)濟恢復(fù)速度不及預(yù)期，但市場的潛在流動性較強，加之銀行利率越壓越低，相信早晚會擠出部分儲蓄資金，故A股可能存在一些機會。

雖然A股大致能反映整體經(jīng)濟情況，或者說是經(jīng)濟“晴雨表”，只是短期內(nèi)卻不見得能時時與經(jīng)濟同步，有時A股走勢也會與基本面產(chǎn)生較大背離，歷史上A股僅因流動性旺盛而產(chǎn)生行情的案例其實并不算少，故投資者不宜完全忽略這種潛在機會。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注微信公眾號每經(jīng)牛眼（微信號：njcjnews）