每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-07-16 14:38:16
每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 肖芮冬
剛過去的這個交易周(7.10~7.14),A股經(jīng)歷了緩慢但堅(jiān)定的反彈,不論場內(nèi)還是外圍情緒都有了不小的改善。
但對“AI人”而言,美中不足的是人工智能板塊在這輪反彈中不夠突出。搶走風(fēng)頭的是半導(dǎo)體芯片相關(guān)分支,有一種“隔壁鄰居突然比我發(fā)達(dá)”的失落感。
那么,AI行情還會有新高嗎?恰逢近期有一位績優(yōu)基金經(jīng)理在半年報(bào)中表達(dá)了他的觀點(diǎn),我們一起來看。
本周,主要股指多數(shù)上漲,創(chuàng)業(yè)板指、上證50、滬深300和中證500分別上漲了2.53%、2.35%、1.92%和1.16%,而科創(chuàng)50則下跌了0.03%。
公募基金方面,周度漲幅榜被ETF們“刷屏”。不過從名字上也能看出,它們的亮麗表現(xiàn)更多得益于港股的強(qiáng)烈反彈。
畢竟恒生指數(shù)5天漲了5.71%,恒生科技指數(shù)更夸張,漲了8.39%。反彈原因也不難找——前一周那個平臺經(jīng)濟(jì)的大利好,大家都還記得吧?
周度跌幅榜方面,則以醫(yī)療主題相關(guān)基金為主,不過跌幅都不算大,應(yīng)該只是正常調(diào)整。
A股和港股反彈的背后,是美元指數(shù)的走弱,和人民幣的顯著走強(qiáng)。
在連續(xù)數(shù)個交易日收跌后,美元指數(shù)于北京時(shí)間7月13日晚失守100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,為2022年4月份以來首次。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至周五收盤美元指數(shù)報(bào)99.96點(diǎn),仍在100點(diǎn)以下震蕩,盤中最低探至99.5742點(diǎn),刷新近15個月以來的低位。
離岸人民幣則打破了此前的走勢,以上周四為起點(diǎn),7天時(shí)間從7.27打到7.16,7月14日盤中一度觸及上7.12。
有人說“美元落萬物生”。本周5個交易日,北向資金加倉A股近200億。數(shù)據(jù)顯示,北向資金本周累計(jì)成交5391.65億元,成交凈買入198.44億元,單周凈買入額創(chuàng)逾5個月新高。其中,滬股通合計(jì)凈買入109.74億元,深股通合計(jì)凈買入88.7億元。
北向資金都在買啥?Wind數(shù)據(jù)顯示,最近7個交易日,寧德時(shí)代、貴州茅臺和長江電力被加倉超過10億元,五糧液、浪潮信息、比亞迪也頗受青睞。
賣出方面,滬電股份、中國中免、海天味業(yè)、隆基綠能、招商銀行等減倉均超4億元。
盡管本周人工智能并非反彈急先鋒,但一只公募基金周四發(fā)布的半年報(bào),值得所有AI人關(guān)注。
這只基金叫做“東吳移動互聯(lián)A”,在上半年結(jié)束時(shí)年內(nèi)收益率為71%,排在第7;第一名是華夏中證動漫游戲ETF。
然而截至本周五收盤,東吳移動互聯(lián)以74.59%的收益率暫時(shí)排到了年內(nèi)第一,實(shí)現(xiàn)反超。值得注意的是,它與排在第6的東吳新趨勢價(jià)值線,是同一個基金經(jīng)理——劉元海。
半年報(bào)顯示,東吳移動互聯(lián)的股票倉位為89.95%,較一季度末的85.55%略有上升。重倉股方面,其加倉了天孚通信、中際旭創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、科大訊飛、中科曙光,減倉了金山辦公。對比一季度末的持倉,除了金山辦公,東吳移動互聯(lián)混合持倉排名前5位的重倉股全部更換,立訊精密、德賽西威、韋爾股份、工業(yè)富聯(lián)成為新增重倉股。其中,立訊精密新進(jìn)前十大重倉股之列,占凈值比例為9.17%。
老AI人一定能注意到,最新的重倉股里,年內(nèi)漲幅大多不低。比如中際旭創(chuàng)、天孚通信,都是幾倍股了。
劉元海認(rèn)為,上半年自己產(chǎn)品表現(xiàn)不錯,是因?yàn)橄鄬Ρ容^好地把握住了科技行業(yè)投資機(jī)會。“去年底,我們判斷2023年科技股有望存在較大機(jī)會。春節(jié)后判斷以ChatGPT為代表的人工智能技術(shù)有望帶來一場科技革命,科技股可能存在較大投資機(jī)會,報(bào)告期內(nèi),本基金加大人工智能方向的布局和配置。”
展望下半年,他判斷,當(dāng)前A股市場可能處在政策底、盈利底和估值底三重相對底部的運(yùn)行環(huán)境中,因此市場下行風(fēng)險(xiǎn)相對較小,中長期投資價(jià)值或較為明顯。基于此判斷,下半年本基金可能仍然維持較高倉位運(yùn)作模式。
與上一季度末觀點(diǎn)一致,他仍認(rèn)為以ChatGPT為代表的AI人工智能技術(shù)有望驅(qū)動全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期,同時(shí)疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為未來3-5年乃至更長時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)新的增長動力,判斷未來3-5年乃至更長時(shí)間A股市場或?qū)⑦M(jìn)入科技股時(shí)代,看好未來3-5年甚至更長時(shí)間A股市場科技股行情,將繼續(xù)以科技股作為重點(diǎn)關(guān)注方向。
具體到下半年的投資主線,劉元海表示,接下來相對看好算力、電子半導(dǎo)體和汽車智能化三大受益AI技術(shù)發(fā)展的方向。
“算力未來兩年成長性可能相對比較確定,雖然短期股價(jià)波動比較大,但是由于業(yè)績還沒兌現(xiàn),因此仍然有望存在投資機(jī)會。”
他坦言,上半年A股電子半導(dǎo)體公司股價(jià)走的“比較糾結(jié)”,但是站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可考慮逐步關(guān)注A股電子半導(dǎo)體投資機(jī)會。“從股價(jià)看,當(dāng)前A股大部分電子半導(dǎo)體公司股價(jià)基本處在近兩年相對底部區(qū)域。”
劉元海判斷,從基本面看,從下半年開始電子半導(dǎo)體景氣有望進(jìn)入上行周期,同時(shí)ChatGPT技術(shù)應(yīng)用有望帶來更為智能化硬件誕生從而驅(qū)動新一輪換機(jī)潮,有望提高電子半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇強(qiáng)度。下半年A股電子半導(dǎo)體股票投資機(jī)會或值得關(guān)注。
另外,他還提到,汽車智能化產(chǎn)業(yè)趨勢有望加速,汽車智能化市場空間大,且持續(xù)時(shí)間長,未來投資機(jī)會或值得關(guān)注。
今年以來,AI板塊是A股市場公認(rèn)的主線(之一)。而在海外,投資者的熱情更是不遑多讓。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周五,英偉達(dá)早盤一度漲超3%,股價(jià)創(chuàng)盤中觸及480美元的歷史新高,今年以來,英偉達(dá)從140美元一路“起飛”,目前漲超217%。
不夸張的說,英偉達(dá)股價(jià)的風(fēng)吹草動,都影響著A股人工智能板塊。目前,英偉達(dá)仍得到華爾街普遍看好。本周二,投行KeyBanc分析師將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至550美元,并表示,英偉達(dá)從根本上處于有利地位。分析師認(rèn)為,整個供應(yīng)鏈對生成式人工智能服務(wù)器的需求趨勢正在上升,強(qiáng)勁的需求不僅來自云計(jì)算,還來自企業(yè)和人工智能初創(chuàng)公司。分析師預(yù)計(jì),到2024年,該公司的數(shù)據(jù)中心營收將翻兩番。
與此同時(shí),與OpenAI關(guān)系密切的微軟,也在不斷沖擊歷史高點(diǎn)。
7月15日,微軟早盤曾漲超2%至351.43美元,最終收漲近0.8%至345.24美元,連漲四日逼近6月15日的歷史高位,今年以來微軟累計(jì)漲超44%。
此外,被稱為“下一個英偉達(dá)”的博通公司(Broadcom)周五盤中也觸及903.35美元的歷史高位,今年以來博通漲超60%。
周五收盤后,國家網(wǎng)信辦聯(lián)合國家發(fā)改委、教育部、科技部、工信部、公安部、廣電總局公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》,自2023年8月15日起施行。
安信證券表示,政策落地全面利好AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,一方面明確了監(jiān)管主體和備案等監(jiān)管措施,有望拉動AI安全監(jiān)管的產(chǎn)品和需求;另一方面實(shí)現(xiàn)發(fā)展和安全并重,算力、算法、應(yīng)用類產(chǎn)業(yè)有望邁入快車道。
值得注意的是,7月14日至15日,全國網(wǎng)絡(luò)安全和信息化工作會議在北京召開;周六,網(wǎng)絡(luò)安全和信息化工作還得到了重要指示。相信相關(guān)板塊在下周會有所表現(xiàn)。
當(dāng)然,投資者對AI的信仰堅(jiān)定,并不妨礙市場還有別的板塊向好——畢竟資金總是往阻力最小的方向流動。以下是部分機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)。
招商策略認(rèn)為,目前約1720家上市公司披露了2023年中報(bào)業(yè)績預(yù)告/快報(bào)/報(bào)告,業(yè)績向好率45.3%,A股整體盈利增速處于觸底改善過程中。業(yè)績改善且景氣度向上的細(xì)分領(lǐng)域集中在內(nèi)外需驅(qū)動的中游制造、持續(xù)復(fù)蘇的出行/消費(fèi)、景氣度較高的TMT以及家電、發(fā)電及電網(wǎng)、證券、中藥生產(chǎn)等領(lǐng)域。歷史數(shù)據(jù)顯示,中報(bào)業(yè)績預(yù)告較高的行業(yè),往往在七、八月份有領(lǐng)先收益,推薦關(guān)注中報(bào)業(yè)績增速較高或改善幅度較大的細(xì)分領(lǐng)域。大類行業(yè)中報(bào)盈利增速:預(yù)計(jì)中游制造、消費(fèi)服務(wù)增速相對較高,且有所改善,金融地產(chǎn)相對穩(wěn)健。TMT領(lǐng)域表現(xiàn)分化,上游資源品盈利降幅繼續(xù)擴(kuò)大。從2023年估值和盈利匹配度來看,PEG<1行業(yè)集中在中游制造(電力設(shè)備及新能源、國防軍工、機(jī)械),消費(fèi)服務(wù)(商貿(mào)零售、輕工制造、紡織服裝),以及部分周期行業(yè)(鋼鐵、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、電力及公用事業(yè)等)。
中信建投陳果在研報(bào)中表示,6月港股低點(diǎn)顯現(xiàn)后,近期公布的美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)降溫、6月CPI低于預(yù)期,前期制約美聯(lián)儲貨幣政策的就業(yè)和通脹兩個錨均往利多方向前進(jìn);國內(nèi)方面,近期中美關(guān)系有所緩和,同時(shí)國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期積極,下半年經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。當(dāng)前困擾港股市場的流動性問題邊際顯著改善,后續(xù)預(yù)計(jì)港股將重拾升勢。方向上,預(yù)計(jì)價(jià)值成長齊發(fā)力,央企AH溢價(jià)已至歷史高位,后續(xù)有望收斂;互聯(lián)網(wǎng)龍頭景氣反轉(zhuǎn)已經(jīng)確認(rèn),后續(xù)隨AI逐步從海外產(chǎn)業(yè)鏈邏輯轉(zhuǎn)向國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈邏輯逐步展開。
天風(fēng)證券研報(bào)稱,厄爾尼諾來襲,2023H1中國高溫日數(shù)創(chuàng)同期歷史新高,中電聯(lián)預(yù)測2023年全國用電最高負(fù)荷新增0.8-1.0億千瓦,但近一年中國新增穩(wěn)定能源(火電+核電)僅0.52億千瓦。綜合來看,2023年預(yù)計(jì)全國電力供需總體緊平衡,部分區(qū)域用電高峰時(shí)段電力供需偏緊。該機(jī)構(gòu)通過對比夏季各概念指數(shù)與上證指數(shù)的超額收益,以及考慮到夏季用電偏緊的背景,預(yù)計(jì)電力保供、負(fù)荷側(cè)靈活調(diào)節(jié)或?qū)殡娏π袠I(yè)值得關(guān)注的賽道。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1254512570
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